Le ministère chinois des finances a dévoilé samedi un ensemble de mesures de relance budgétaire visant à relancer l'économie en perte de vitesse et à atteindre l'objectif de croissance du gouvernement, sans toutefois dévoiler l'ampleur de ces nouvelles mesures.

Le ministère a déclaré lors d'une conférence de presse qu'il augmenterait "de manière significative" l'émission de dette publique afin de fournir des subventions aux ménages à faibles revenus, de soutenir le marché immobilier et de reconstituer le capital des banques d'État dans le cadre des efforts visant à relancer la croissance économique.

Ce briefing très attendu intervient après que la banque centrale et d'autres régulateurs ont annoncé, fin septembre, les mesures de relance monétaire les plus agressives depuis COVID-19, y compris des mesures visant à relancer le marché immobilier en difficulté, telles que des réductions des taux d'intérêt hypothécaires.

Reuters a rapporté le mois dernier que la Chine prévoyait d'émettre des obligations souveraines spéciales d'une valeur d'environ 2 000 milliards de yuans (283,02 milliards de dollars) cette année dans le cadre de nouvelles mesures de relance budgétaire.

Vous trouverez ci-dessous les principales mesures annoncées par le ministre des finances Lan Foan, lors d'une conférence de presse à laquelle ont participé les vice-ministres des finances Liao Min, Wang Dongwei et Guo Tingting.

RÉSOLUTION DE LA DETTE LOCALE

La Chine va accroître son soutien aux gouvernements locaux pour qu'ils s'attaquent aux risques de dettes cachées, renforçant ainsi leur capacité à soutenir l'économie. Le gouvernement a alloué 1,2 trillion de yuans (169,81 milliards de dollars) en quotas d'obligations locales cette année pour aider à résoudre les dettes cachées existantes et à régler les arriérés du gouvernement envers les entreprises.

La Chine prévoit un programme d'échange de dettes à grande échelle, parallèlement à l'utilisation continue des quotas d'obligations pour la résolution de la dette, décrite comme la "plus grande" mesure politique de ces dernières années. Les politiques détaillées seront annoncées après l'achèvement des procédures juridiques nécessaires.

RECAPITALISATION DES BANQUES

La Chine élargira l'utilisation du produit des obligations des gouvernements locaux pour soutenir le marché de l'immobilier et recapitaliser les grandes banques d'État. Des obligations spéciales du Trésor seront émises pour renforcer les fonds propres de base (Tier-1) des grandes banques commerciales d'État, afin d'améliorer leur capacité à résister aux risques et à fournir des crédits à l'économie réelle.

SOUTIEN AU MARCHÉ IMMOBILIER

Les collectivités locales seront autorisées à utiliser des obligations spéciales pour acheter des terrains inutilisés, ce qui renforcera leur capacité à gérer l'offre de terrains et atténuera les pressions en matière de liquidités et d'endettement qui pèsent sur les collectivités locales et les promoteurs immobiliers.

La Chine soutiendra également l'achat de logements commerciaux existants pour en faire des logements abordables et continuera à financer des projets de logements abordables.

Le gouvernement étudie les politiques relatives aux taxes sur la valeur ajoutée liées aux propriétés résidentielles et envisage d'autres politiques fiscales pour soutenir le marché de l'immobilier.

SOUTIEN AUX MÉNAGES À FAIBLES REVENUS ET AUX ÉTUDIANTS

Le gouvernement augmentera le soutien aux personnes à faibles revenus et aux étudiants afin de stimuler la consommation. Le nombre de bourses nationales pour les étudiants de premier cycle sera doublé, passant de 60 000 à 120 000 par an, la valeur de chaque bourse passant de 8 000 yuans à 10 000 yuans par étudiant et par an.

Lan a également noté que le gouvernement central disposait d'une "marge de manœuvre relativement importante" pour augmenter la dette et le déficit budgétaire, bien qu'il n'ait pas fourni de détails.

La Chine a fixé le déficit budgétaire de cette année à 3 % du PIB, en baisse par rapport au chiffre révisé de 3,8 % de l'année dernière. L'émission de 1 000 milliards de yuans d'obligations spéciales du Trésor à très long terme cette année n'est pas incluse dans le budget. Les gouvernements locaux émettront 3,9 trillions de yuans d'obligations spéciales en 2024, contre 3,8 trillions de yuans l'année dernière.

(1 $ = 7,0666 yuans chinois renminbi)