La Fed reste au centre du jeu

Le solide rapport mensuel sur l'emploi en juin publié vendredi par les Etats-Unis a légèrement ébranlé les certitudes du marché sur une baisse des taux de la Réserve fédérale américaine lors de sa réunion du 31 juillet prochain. A ce stade, il s'agit d'un frémissement – le curseur des prévisions est encore largement positionné sur un assouplissement – mais un frémissement qui réveille le doute. La stratège Kate Warne, d'Edward Jones, souligne que le rapport sur l'emploi "a montré que l'économie ralentissait mais ne vacillait pas". De son point de vue, rien ne dit que la Fed n'agira pas. "Elle peut encore décider une baisse d'un quart de point qui aurait valeur d'assurance mais ce qui est sûr, c'est que les indicateurs ne se dégradent pas rapidement", explique-t-elle.
 
Il n'est évidemment pas très sain que les investisseurs ne se raccrochent qu'à la politique monétaire avant de partir en congés estivaux. Le patron de la banque centrale américaine, Jerome Powell, aura l'occasion de clarifier la position de l'institution dès demain ou plus probablement mercredi et jeudi. Mardi, il doit en effet assurer le discours d'ouverture d'une conférence organisée par la Fed de Boston, à laquelle participeront ses collègues James Bullard et Raphael Bostic. Powell en dira probablement plus devant les parlementaires américains auxquels il doit apporter son éclairage sur l'économie et la politique monétaire lors de deux sessions, mercredi et jeudi. En attendant, Donald Trump n'a pas manqué de lancer une énième pique à la Fed, qu'il continue à accuser de lui mettre des batons dans les roues. 
 
Plusieurs événements sont à signaler depuis le début du weekend. Pêle-mêle, l'Iran s'autorise à dépasser les quotas d'enrichissement d'uranium qui avaient été fixés dans l'accord international de 2015. En Grèce, la droite devance le parti Syriza du premier ministre Alexis Tsipras. En Turquie, Recep Tayyip Erdogan a limogé le patron de la banque centrale pour le remplacer par son vice-gouverneur. Aux Etats-Unis, l'activité sismique a provoqué des dégâts dans le désert californien. A Hong Kong, plusieurs dizaines de milliers de manifestants ont défilé hier contre la loi d'extradition. Enfin, au Royaume-Uni, Boris Johnson est donné largement vainqueur du scrutin des membres du parti conservateur face à Jeremy Hunt.
 
Les publications trimestrielles d'entreprises démarrent dès cette semaine avec Repsol et Sodexo (aujourd'hui), PepsiCo et Ocado (demain), Costco Wholesale (mercredi), Delta Air Lines, Fastenal et Barry Callebaut (jeudi) puis Vinci, Aker BP et EMS-Chemie (vendredi).

Le CAC40 a démarré la séance en baisse de 0,23% à 5580 points.
 
Les temps forts économiques du jour
 
Au programme de ce lundi, la production industrielle et la balance commerciale allemandes (8h00), puis les chiffres du crédit à la consommation aux États-Unis (21h00).
 
La paire euro / dollar évolue à 1,1228 USD. L'once d'or est en légère hausse sur les 1400 USD. Le pétrole perd un peu de terrain, à 57,58 USD pour le brut léger américain WTI et à 64,24 USD pour le Brent de mer du Nord. Le rendement de l'obligation d'État américaine à 10 ans s'établit à 2,017%, en baisse. Le Bitcoin a repris son ascension au cours du week-end, à 11 405 USD.
 
Les principaux changements de recommandations
 

 
L’actualité des sociétés
 
Orange est sous tension en ce début de semaine : mardi, son PDG Stéphane Richard connaîtra le verdict du procès sur l'arbitrage de 2008 dans le dossier Crédit Lyonnais, qui pourrait lui coûter son poste s'il venait à être condamné. Bercy a demandé un audit sur la filière EPR, dernière conséquence d'une glissade des coûts et du calendrier du projet de centrale nucléaire d'Electricité de France à Flamanville. La compagnie à bas coût saoudienne flyadeal lâche le B737MAX de Boeing pour des Airbus. Lagardère a entamé des négociations exclusives avec le représentant de sportifs professionnels Wasserman Media Group pour la vente de Lagardère Sport and Entertainment pour 250 à 300 millions de dollars, selon le Financial Times. "A ce stade, rien n’est suffisamment précis pour être divulgué", précise la société. Elis vend une division de Clinical Solutions au Royaume-Uni. Les actionnaires d'Ingenico représentant 50,6% des actions en circulation optent pour le dividende en actions. L'Elysée aurait tranché en faveur d'un déremboursement de l'homéopathie, selon Le JDD, ce qui pèsera sur Boiron. La société Les Nouveaux Constructeurs prévoit une réorganisation juridique et la filialisation de sa division prestations de services de promotion immobilière. Predilife lève 1,35 million d'euros par placement privé à 7 EUR l'action.
 
Deutsche Bank va supprimer 18 000 emplois dans le cadre d'un plan de restructuration qui coûtera 7,4 milliards d'euros, passant aussi par un arrêt des activités sur les marchés actions et une réduction de la taille de sa banque d'investissement. Equinor ASA va vendre 16% de Lundin Petroleum pour 1,56 milliard de dollars. Tesco et d'autres chaînes de la grande distribution testent des magasins sans employés équipés de caméras qui calculent automatiquement le ticket des consommateurs. WeWork serait en train de lever 4 milliards de dollars de dette avant son entrée en bourse, selon les informations du Wall Street Journal.
 
Ça publie. En Europe, Repsol fait le point sur ses performances financières, Sodexo annonce ses revenus sur 9 mois et Air France KLM publie son trafic de juin.