• Japon : Restrictions sanitaires et inflation

La banque centrale du Japon a abaissé ce matin ses prévisions d’inflation pour l’année en cours. Elle a annoncé que l’inflation resterait inférieure à l’objectif des 2%. La BoJ s’attend à une inflation de 0,8% pour l’exercice suivant, et 1% pour 2023. Pour ne rien arranger, la capitale, et trois autres grandes villes ont été placées en état d’urgence. De nouvelles restrictions sanitaires qui éloignent la troisième économie mondiale d’un rebond de la croissance économique. La BoJ maintiendra donc ses mesures de soutien massives à l’économie.

Prévisions Inflation, source : BoJ

 

Inflation Japon, source : inflation.eu

  • Mise en place des quotas d’émissions carbone en Europe pour les transports et la construction

L’UE souhaite réduire ses émissions de gaz à effet de serre d’au moins 55% d’ici 2030, par rapport au niveau de 1990. Pour atteindre cet objectif, les 27 pays membres vont débattre dans la semaine d’un projet visant à obliger les secteurs de la construction et des transports à payer leurs émissions de CO2. Cela pourrait se traduire par la mise en place d’un mécanisme d’échanges de quotas d’émission (ETS). Les entreprises polluantes devront donc acheter des “droits à polluer” pour couvrir leurs émissions. La transition devrait se faire progressivement pour ne pas déstabiliser les secteurs déjà soumis aux ETS. Le projet définitif est attendu pour juin. D’ici là, la Commission européenne va devoir indiquer quelles activités de ces secteurs sont concernées, ainsi que les coûts qui s’appliqueront aux constructeurs automobiles ou aux automobilistes.

  • Rapport LBPAM : Taux longs et influence de Mario Draghi

Un rapport de La Banque postale Asset Management soulève la question de la différence de dynamique entre les taux longs américains et les taux longs européens. En effet, quand on observe une remontée des taux en Europe, de l’autre côté de l’Atlantique, la tendance est à la baisse. Il est émis, dans ce rapport, l’hypothèse d’une différence en matière de projection dans le temps : une approche plus court-termiste en Europe qu’aux Etats Unis. En clair, on pense au rebond économique sur le vieux continent alors que sur le nouveau on réfléchit à l’après. Dans la suite du rapport de LBPAM, l’économiste Hervé Goulletquer se penche sur le cas de l’Italie. Le spread entre le rendement de l’obligation de l'Etat Italien et le Bund Allemand a renoué avec ses plus bas depuis 2010. Un signe qui montre l’influence de l’ex-gouverneur de la banque centrale européenne, aujourd'hui à la présidence du conseil des ministres italien. Un spread qui se resserre alors que l’économie Italienne est dans une tendance de détérioration. Les investisseurs croient en M.Draghi pour redresser durablement l’économie du pays transalpin.

  • Archegos : après Crédit Suisse, Nomura et UBS pansent leurs plaies

S’il fallait désigner le grand perdant de l’affaire Archegos, Crédit Suisse (4,7 milliards de dollars de pertes) n’aurait aucun rival. Mais d’autres banques se sont laissées prendre dans ce dossier, puisque Morgan Stanley, Goldman Sachs, Mitsubishi UFJ ou Deutsche Bank ont aussi fait état d’une exposition, certes plus modeste que la banque aux deux voiles. 

Ce matin, UBS Group et Nomura ont aussi eu à dresser le bilan de la mésaventure. La banque suisse a inscrit la bagatelle de 774 M$ de charges liées à la débâcle du fonds d’investissement. Son homologue japonaise fait encore pire : 2,3 milliards de dollars de pertes liées à Archegos ont plombé les résultats du 1er trimestre. La plupart des établissements les plus exposés ont indiqué que des pertes supplémentaires, beaucoup moins élevées, viendront encore grever les résultats du second trimestre.