• Projections économiques BdF

"La situation est mauvaise (...) mais il y a devant nous quelques raisons d'espérer", (François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Bdf). Voilà en substance, ce qu’il faut retenir des dernières projections macroéconomiques publiées par la Banque de France le 14 décembre 2020. 

En effet, dans son “scénario central”, qui prévoit une levée progressive des restrictions sanitaires ainsi qu’un déploiement généralisé du vaccin sur tout le territoire fin 2021, le PIB devrait connaître une croissance de 5% (en 2021 et 2022). Le regain d’activité sera également significatif en 2023 (+2%) bien que revenant à des niveaux plus habituels.

Pour ce qui est de la récession de l’année 2020, elle devrait s’établir à un niveau inégalé depuis la dernière guerre (-9%). Toutefois, les finances publiques auront réussi à jouer leur rôle d'amortisseur. Le pouvoir d’achat des ménages ne devrait pas baisser (en moyenne). Pas de pression déflationniste non plus. L’IPCH pourrait atteindre un plus bas en 2020 à 0,5% et ne remonter que très progressivement pour renouer avec le seuil symbolique de 1% en 2023. En ce qui concerne le marché du travail, le taux de chômage devrait atteindre 11% au premier semestre 2021 et descendre nettement à 9% en 2023, un niveau toujours supérieur à la situation pré-COVID. 

Source : BdF

L’institution monétaire a également établi deux autres scénarios qu’elle estime moins probables mais possibles, un “scénario favorable” et un “scénario sévère” dont nous vous communiquons les projections ci-dessous :

Source : BdF
  • Japon : la confiance remonte

L’indice de confiance Tanken remonte dans tous les secteurs d’activité de l’archipel japonais pour s’établir en moyenne à -10, mieux que les prévisions du consensus Bloomberg (-15). De bon augure pour l’économie nippone qui selon les analystes, devrait sortir la tête de l’eau rapidement. Tom Learmouth de Capital Economics, estime que l’économie du pays "pourrait revenir à ses niveaux d'avant pandémie d'ici le milieu de l'année 2021". 

L’indice reste négatif, certes, mais c’est sa dynamique qu’il convient de regarder. Il avait en effet connu une chute vertigineuse au début de l’été (-34) et n’était pas bien plus vigoureux en octobre (-27). De plus, les nouvelles relativement favorables, arrivée de vaccins et annonces gouvernementales pourraient laisser présager d’une prolongation de cette dynamique. Le premier ministre Yoshihide a dévoilé la semaine passée un nouveau plan d’aide à l’économie de près de 580 mds d’euros pour financer mesures sanitaires, projets de transition énergétique et accélération de la transformation numérique.

  • La semaine des banques centrales 

Cette semaine, Fed, Banque Nationale Suisse, Banque d’Angleterre feront des déclarations sur leurs politiques monétaires, respectivement mercredi pour la première et jeudi pour les deux autres. La FED restera probablement très accommodante à court terme à cause du climat d’incertitude actuel. En effet, nos partenaires outre-atlantique continuent de faire face à la pandémie de COVID. Rappelons que c’est le pays le plus endeuillé du monde et que plusieurs programmes de soutien sur l’emploi et le gel des loyers arrivent à échéance. De plus, à l’instar de la Banque de France qui a publié ses projections économiques aujourd’hui, la FED fera de même vendredi. 

  • TCI le Fonds militant

TCI, le fonds d’investissement activiste, agit contre le greenwashing (Le Monde). Il somme les entreprises dont il est actionnaire d’inscrire la lutte contre le réchauffement climatique à l’ordre du jour de leur prochain conseil d’administration et de se donner les moyens de lutter contre en mettant en œuvre des plans d’actions pour y arriver. Toujours selon le quotidien Français, le fonds britannique aurait effectivement demandé à Vinci, Safran et Getlink d’agir en ce sens. Le fondateur du fonds TCI (Chris Hohn) est connu pour ses actions activistes. À titre d’exemple, il avait déjà déposé en novembre des résolutions demandant à Alphabet, Moody’s et Standard & Poor’s de prendre des mesures fortes pour l’environnement.