Avec une inflation proche de ses plus hauts niveaux depuis 30 ans, les banques centrales ont relevé leurs taux de manière agressive au cours des derniers trimestres. Le rythme des hausses s'est maintenant ralenti, car les responsables de la fixation des taux sont attentifs aux turbulences des marchés financiers et au ralentissement des économies, ainsi qu'aux signes indiquant que l'inflation a atteint son maximum, mais ils n'ont pas encore tout à fait terminé.
En Suède, l'inflation sous-jacente (8,9 % en mars) a commencé à diminuer, mais reste bien supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Riksbank.
"L'inflation est élevée et c'est inquiétant. Mais nous voyons aussi une évolution où l'inflation va ralentir, c'est notre principal scénario", a déclaré le gouverneur Erik Thedeen aux journalistes.
La Riksbank a déclaré que le taux directeur serait probablement relevé de 0,25 point de pourcentage supplémentaire en juin ou en septembre.
Si le relèvement d'un demi-point de pourcentage est conforme aux prévisions, la trajectoire du taux a surpris.
L'orientation dovish de la politique monétaire a également été soulignée par le fait que deux des cinq responsables de la fixation des taux ont voté en faveur d'un relèvement moins important en temps utile.
Les sous-gouverneurs Martin Floden et Anna Breman souhaitaient une hausse d'un quart de point, avec la possibilité de resserrer plus ou moins la politique monétaire plus tard dans l'année.
Avant la décision, les marchés ont revu à la baisse leurs prévisions concernant le taux directeur de la Riksbank, le faisant passer de près de 4,0 % à environ 3,75 %.
La couronne suédoise a perdu environ 1 % par rapport à l'euro après l'annonce, ce qui n'est pas souhaitable pour la banque centrale qui s'est plainte que la faiblesse de la monnaie rendait la lutte contre l'inflation plus difficile.
La Banque centrale européenne devrait augmenter ses taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage seulement le 4 mai, ce qui pourrait donner un peu de répit à la couronne suédoise. Néanmoins, le taux maximum de la BCE devrait atteindre 3,75 %.
La couronne "pourrait être confrontée à d'autres vents contraires si la Riksbank ne suit pas la BCE, qui, selon nous, augmentera encore son taux de 75 points de base", a déclaré le groupe bancaire Swedbank.
Swedbank a déclaré que la Riksbank augmenterait d'un quart de point en juin et à nouveau en septembre, ce qui porterait le taux directeur à 4,0 %.
"Si les données entrantes surprennent négativement, c'est-à-dire qu'elles indiquent une inflation plus élevée, la Riksbank augmentera les taux plus que ce qui est prévu dans la trajectoire des taux", a déclaré M. Thedeen aux journalistes.
