La Russie est à l'aube d'une crise de la dette d'un genre unique qui, selon les investisseurs, serait la première fois qu'une économie de marché émergente majeure est poussée à un défaut obligataire par la géopolitique, plutôt que par des coffres vides.

Le NSD a déclaré avoir payé en devises étrangères des coupons sur les euro-obligations arrivant à échéance en 2026 et 2036, qui devaient toutes deux être payées le 27 mai.

La Russie a précipité deux paiements sur sa dette internationale vendredi dernier dans sa dernière tentative d'éviter un défaut de paiement, quelques jours seulement avant que les États-Unis ne décident de ne pas prolonger une dérogation clé autorisant les transactions sur les paiements des euro-obligations russes en devises étrangères.

La Russie travaille actuellement sur un nouveau mécanisme de service de sa dette libellée en dollars qui lui permettra d'effectuer des paiements sur les euro-obligations dues en juin sans la licence délivrée par les États-Unis, a déclaré le ministre des Finances Anton Siluanov dans une interview télévisée diffusée vendredi.

La Russie doit payer fin juin les coupons des euro-obligations arrivant à échéance en 2027, 2028 et 2048.

La Russie est confrontée à la perspective d'un défaut souverain depuis que les capitales occidentales ont imposé des sanctions radicales à la suite de sa décision d'envoyer des dizaines de milliers de soldats en Ukraine le 24 février. Le pays a été pratiquement coupé du système financier mondial et a vu environ la moitié de ses 640 milliards de dollars de réserves à l'étranger gelés.

Mais les responsables russes ont déclaré que le pays avait suffisamment d'argent pour assurer le service de sa dette et que ce que d'autres pays pourraient considérer comme un défaut de paiement serait un événement technique et orchestré.

Siluanov a déclaré cette semaine que la Russie continuerait à payer ses obligations d'État en euro-obligations en roubles si elle ne pouvait pas payer en devises étrangères, et qu'elle défendrait son rôle d'emprunteur fiable par tous les moyens possibles.

M. Siluanov a déclaré qu'il n'y aurait aucun impact sur l'économie si les États-Unis déclaraient que la Russie est en défaut technique sur ses euro-obligations.

Mais les analystes étaient plus sceptiques quant à l'impact d'une éventuelle retombée sur l'économie russe à long terme, car le déficit de la Russie pourrait se creuser très fortement en raison de son invasion de l'Ukraine, a déclaré Takahide Kiuchi, économiste à l'Institut de recherche Nomura.

"L'économie russe ne peut pas se passer de financement ou d'argent de l'étranger. Donc, en ce sens, l'absence d'accès au marché mondial pourrait réduire le potentiel de croissance de l'économie russe à long terme", a déclaré M. Kiuchi.