Commençons par un constat : les indices boursiers sont partis dans tous les sens hier, avec un clivage assez impressionnant entre le Nasdaq et le reste des indices boursiers. Il n'y a qu'à comparer le recul de 0,33% du CAC40 avec la progression XXL du Nasdaq100, qui s'est octroyé 2,46% hier. J'ai choisi l'exemple du CAC40, mais j'aurais pu prendre le Dow Jones (-0,11%), le Dax allemand (-0,31%) ou bien l'OMX Nordic (-0,08%). Cela ne change rien au fait que les valeurs technologiques aient pris la tangente, dopées par des stéroïdes d'un nouveau genre qui ont fait leur apparition avec la généralisation de l'intelligence artificielle. Anthony en parlait hier au sein de cette même rubrique : Nvidia est à l'origine de ce mouvement avec un gros +24% sur la seule séance d'hier. Ce regain d'enthousiasme s'est propagé à toute l'industrie des semi-conducteurs, comme en témoignent les gains journaliers d'Advanced Micro Devices (+11%), d'Applied Materials (+7%) ou encore d'ASML Holding (+5%). Sauf, Intel, qui est resté sur la touche en cédant pas loin de 5%.

Si ce coup de fouet du Nasdaq est le bienvenu, Wall Street n'a cependant pas terminé au plus haut du jour. Pourtant, le contexte s'y prêtait bien puisque les financiers ont pris connaissance d'une double-statistique plutôt positive sur l'économie américaine. Premièrement, le PIB US a été révisé à 1,3% au premier trimestre 2023, c'est au-dessus de la première estimation des économistes, qui tablaient sur une croissance de 1,1%. Et deuxièmement, les inscriptions hebdomadaires au chômage se sont tassées à 229.000, contre 242.000 la semaine dernière et 264.000 il y a deux semaines. La tendance est claire : l'économie américaine tient toujours la route et le marché du travail fait de la résistance. Plutôt pas mal n'est-ce pas, surtout que nous vous bourrons le crâne continuellement avec les craintes de récession.

J'enfonce ici une porte ouverte puisque vous vous en doutez, l'équation est un chouïa plus complexe que cela. Cette embellie macroéconomique ne fait pas vraiment les affaires des financiers puisqu'elle confère une plus grande marge de manœuvre à la Réserve Fédérale pour relever ses taux directeurs sans risquer l'atterrissage brutal de l'économie américaine. A cet égard, les statistiques d'hier pourraient contribuer à changer la donne sur les paris d'une hausse de taux d'un quart de point pour la décision que la banque centrale américaine doit rendre le 14 juin. Selon l'outil FedWatch du CME, cette probabilité est montée jusqu'à 50% hier, avant de redescendre à 38% cette nuit. De quoi refroidir la libido des investisseurs, déjà suffisamment affectée par les négociations sur le plafond de la dette américaine, qui parait-il, ne tiennent plus qu'à 70 milliards de dollars pour mettre tout le monde d'accord.

Le volet macroéconomique du jour sera justement dominé par l'attente des chiffres de l'inflation PCE aux Etats-Unis en avril, qui seront dévoilés à 14h30. C'est une statistique suivie de près par la Fed, elle peut donc tout à fait faire vaciller les anticipations des investisseurs d'un côté ou de l'autre. Toujours dans le registre macro, les commandes de biens durables seront aussi au centre de l'attention à 14h30.

La semaine s'achève en hausse en Asie, avec un marché japonais en progression de 0,37% du côté du Nikkei 225. Shanghai grimpe également de 0,53% tandis que le Hang Seng de Hong Kong est fermé en raison d'un jour férié. En Australie, l'ASX 200 a terminé sur un gain de 0,23%. Les indicateurs avancés en Europe évoluent autour de l'équilibre avec un léger biais haussier à l'heure où j'écris ces lignes.

Les temps forts économiques du jour

Cap à 14h30 avec l'inflation Core PCE aux Etats-Unis et les commandes de biens durables. Les financiers prendront également connaissance des dépenses et des revenus des ménages américains, avant la révision du sentiment des consommateurs à 16h00. Tout l'agenda macro ici.

L'euro poursuit sa séquence baissière 1,074 USD. L'once d'or peine à redresser la barre à 1948 USD. Le pétrole cède du terrain avec un Brent de Mer du Nord à 75,90 USD le baril et un brut léger américain WTI à 71,70 USD. La dette américaine affiche un rendement à 10 ans à 3,806%. Le bitcoin se négocie à 26230 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Analog Devices : Goldman Sachs reste acheteur mais abaisse son objectif de 210 à 204 USD.
  • Avance Gas Holding : Pareto Securities relève sa recommandation de conserver à acheter et vise 92 NOK.
  • Caixabank : Barclays rétabli sa couverture avec une recommandation de surpondération et un objectif de 5 EUR.
  • Elisa Oyj : Citi relève sa recommandation de vendre à neutre.
  • Faurecia : Jefferies relève son conseil de sous-performance à acheter et vise 24 EUR contre 16 EUR précédemment.
  • FD Technologies : JP Morgan entame son suivi avec une recommandation à surpondérer et un objectif de 2500 GBX.
  • Halfords Group : RBC Capital Markets dégrade son conseil de surperformance à performance sectorielle avec un objectif de 220 GBX.
  • K+S AG : Baader Bank dégrade son conseil d'acheter à accumuler avec un objectif réduit de 26 à 18 EUR.
  • NN Group : HSBC relève sa recommandation de conserver à acheter avec un objectif de 45 EUR.
  • Nvidia : UBS maintient son conseil acheteur et relève son objectif de 315 à 475 USD.
  • Oxford Instruments : HSBC entame son suivi avec une recommandation à conserver et un objectif de 2900 GBX.
  • Pierer Mobility : Jefferies est toujours à l'achat et relève son objectif de 90 à 95 CHF.
  • Rio Tinto : Morgan Stanley relève son avis de pondération en ligne à surpondération avec un objectif de 5800 GBX.
  • Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment : Berenberg relève son conseil de conserver à acheter et vise 66 EUR.
  • Snowflake : JP Morgan reste acheteur mais abaisse son objectif de 165 à 155 USD.
  • STMicroelectronics : Equita SIM Spa reprend sa couverture avec une recommandation à conserver et un objectif de cours de 52 EUR.
  • Tele2 AB : Citi relève sa recommandation de neutre à acheter avec un objectif de 115 SEK.
  • Telenor ASA : Citi reprend son suivi avec une recommandation neutre et un objectif de 121 NOK.
  • Telia Company : Citi relève sa recommandation de vendre à neutre.
  • Valeo : Jefferies passe de sous-performance à acheter avec un objectif de cours de 22 EUR contre 15 EUR précédemment.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Stellantis investit dans les batteries lithium-soufre de l'américain Lyten.
  • Alstom signe un contrat en Roumanie d'une valeur de 400 millions d'euros pour la construction d'une ligne de métro.
  • La Cour d'appel des États-Unis rend une décision favorable à Atos dans le litige TriZetto.
  • Sanofi nomme Frédéric Oudéa à la présidence du conseil d'administration.
  • Casino, Guichard-Perrachon entame des négociations avec ses créanciers, sa cotation reprend aujourd'hui.
  • Unibail-Rodamco-Westfield poursuit son désendettement avec deux cessions, l'une en Floride et la deuxième à Versailles.
  • Le bénéfice de Coface progresse de 17% au premier trimestre.
  • Gaztransport & Technigaz (GTT) signe un contrat-cadre de prestations de services avec Eastern Pacific Shipping et sa filiale CoolCo.
  • Le président de Vetoquinol quitte ses fonctions, son directeur général lui succède à compter du 1er juillet.
  • Orpea cède une maison de retraite à Riga.
  • Gaussin signe un contrat de partenariat avec Plastic Omnium.
  • Quantum Genomics publie ses résultats 2022.

Dans le monde

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Microsoft fait appel de la décision du régulateur britannique de bloquer le rachat d'Activision pour 75 milliards de dollars.
  • Raytheon Technologies remporte un contrat pour le développement de nouveaux équipements pour les radars de l'US Navy.
  • Ralph Lauren dépasse ses estimations au quatrième trimestre grâce à la demande asiatique.
  • JPMorgan licencie un millier d'anciens employés de First Republic Bank.
  • Eli Lilly suspend ses projets d'investissement dans un laboratoire à Londres selon le Times.
  • Meituan a enregistré un bénéfice de 3,36 milliards de yuans au premier trimestre, contre une perte de 5,70 milliards de yuans l'année précédente.
  • Lufthansa acquiert une participation de 41% dans ITA Airways.
  • Bruxelles valide la reprise de Credit Suisse par UBS sans condition.
  • Holcim achève son programme de rachats d'actions d'un montant de 2 milliards de francs suisses.
  • BASF démarre un nouveau supercalculateur sur son site de Ludwigshafen.
  • BAE Systems obtient un contrat de 7 millions de dollars aux Etats-Unis pour un programme de surveillance des cibles dans l'espace.
  • Asos lève des fonds pour soutenir son redressement.
  • Orsted acquiert une participation de 50% d'Eversource Energy pour 625 millions de dollars.
  • Principales publications du jour : Meituan, Booz Allen Hamilton ...  Tout l'agenda ici.

Lectures et vidéos