Dans le cadre de la plus grande réforme des marchés d'actions au Japon depuis une décennie, la TSE va adopter des critères de cotation plus stricts pour sa catégorie supérieure, dans l'espoir de mettre en évidence les sociétés à forte rentabilité dont la gouvernance répond aux normes mondiales, dans le but d'attirer davantage d'investisseurs étrangers.
Sur les 2 185 entreprises actuellement cotées à la bourse principale, 1 841 ont choisi le marché principal, mais 296 entreprises n'ont pas satisfait aux critères, a déclaré la TSE, qui appartient à Japan Exchange Group Inc.
Les sociétés qui ne satisfont pas aux nouvelles règles peuvent encore rester sur le marché principal pendant une période de transition non spécifiée en soumettant des plans d'amélioration, une disposition qui, selon certains investisseurs, atténue le remaniement.
Les règles plus strictes en matière de liquidité - capitalisation boursière en actions négociables d'au moins 10 milliards de yens (90 millions de dollars) avec un ratio d'actions négociables de 35 % ou plus - sont particulièrement difficiles à respecter pour les entreprises à faible capitalisation ou celles qui appartiennent en grande partie à des sociétés mères ou à des partenaires commerciaux.
Le nombre d'entreprises qui n'ont pas satisfait aux critères était "plus élevé que prévu", a déclaré Keiichi Ito, analyste en chef des quants de SMBC Nikko Securities.
Mais M. Ito a déclaré que la réforme incitera les entreprises à dénouer les participations croisées, pratique courante au Japon où les entreprises prennent des participations dans des partenaires pour cimenter leurs relations.
"C'est positif du point de vue de la gouvernance d'entreprise", a-t-il déclaré.
La refonte de la bourse s'inscrit dans le cadre d'une longue politique lancée par l'ancien Premier ministre Shinzo Abe pour ramener les investisseurs étrangers sur le marché de Tokyo, dont le Japon craint qu'il soit de plus en plus négligé par les gestionnaires d'actifs institutionnels mondiaux.
Dans le cadre de la réorganisation du 4 avril, la bourse va remanier ses quatre marchés existants pour en créer trois, désignés comme "prime", "standard" et "growth".
