La livre sterling avait bondi d'environ 5 % par rapport au billet vert en novembre, à 2110 GMT mercredi, le ralentissement de l'inflation américaine apportant un soulagement bien nécessaire aux devises malmenées du monde.

Positionnement spéculatif de la livre sterling

Le rallye est venu s'ajouter à une hausse de 2,7 % en octobre, lorsque Rishi Sunak a remplacé Liz Truss au poste de premier ministre, enterrant ses projets d'importantes réductions d'impôts non financées. La livre s'est échangée à environ 1,20 $ mercredi, bien au-dessus du record de 1,033 $ atteint en septembre.

Pourtant, la performance de novembre a été davantage portée par l'économie américaine que par l'enthousiasme suscité par les perspectives de la Grande-Bretagne, selon les analystes. D'autres devises parmi les 10 plus échangées ont fait mieux que la livre sterling en novembre, le yen japonais ayant fait un bond de plus de 7 %.

Histogramme de la livre - mensuel

La flambée des taux d'intérêt américains a attiré l'argent vers les actifs en dollars cette année. Mais une forte baisse du taux d'inflation américain en octobre a incité les traders à parier que la Réserve fédérale ralentira ses hausses de taux. Cela a déclenché un plongeon des rendements obligataires et la plus forte baisse mensuelle de l'indice du dollar, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de pairs, depuis 2010.

"Nous avons assisté à la fois à l'arrivée des soi-disant adultes dans la salle ... et à un dégel assez remarquable en arrière-plan au niveau mondial, avec une intention claire de la Fed de ralentir son rythme de resserrement", a déclaré John Hardy, responsable de la stratégie FX chez Saxo Bank.

Les stratèges ont déclaré que les traders réduisant rapidement leurs paris contre la livre sur le marché à terme, en raison du changement de gouvernement et des données sur l'inflation aux États-Unis, ont donné un élan supplémentaire au rallye.

"Le mouvement plus large du FX semble être lié à un débouclage plus large du positionnement", a déclaré Meera Chandan, co-responsable de la stratégie mondiale du FX chez JPMorgan.

La plupart des devises du G10 battent la livre en novembre La plupart des devises du G10 battent la livre en novembre https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-STERLING/znpnbeoqepl/chart.png

La hausse de la livre sterling est moins impressionnante lorsqu'on l'examine sous d'autres angles. Contre l'euro, la livre a légèrement reculé en novembre. Et depuis le début de l'année, sa chute d'environ 11 % par rapport au dollar est bien pire que la baisse de 9 % de l'euro.

"Nous pensons que les gains faciles ont été obtenus pour le moment", a déclaré James Athey, directeur des investissements chez Abrdn. "La réalité est qu'une récession est à venir, et que le sauvetage de la Fed est moins rapide que ces dernières années."