La déclaration de politique générale de la banque centrale a constitué un revers pour le nouveau président Luiz Inacio Lula da Silva, qui a dénoncé le niveau des taux d'intérêt - maintenus mercredi à 13,75 %, leur plus haut niveau en six ans - comme un obstacle à la croissance économique.
Le réal brésilien s'est renforcé jeudi en dépassant 5,00 par dollar pour la première fois depuis juin 2022, tandis que l'extrémité courte de la courbe des taux a fortement augmenté, fixant le prix des taux d'intérêt à des niveaux plus élevés jusqu'en 2026.
Mercredi, la banque centrale a signalé qu'elle envisageait de maintenir les taux d'intérêt à leur niveau actuel plus longtemps que ne le prévoient les marchés, citant les prévisions d'inflation qui s'éloignent de l'objectif dans un contexte d'incertitudes liées à l'expansion budgétaire parrainée par Lula.
"Nous pouvons à peu près oublier toute action d'assouplissement sur le front monétaire en 2023", a déclaré l'économiste Alexandre Schwartsman, ancien directeur de la banque centrale.
William Jackson, économiste en chef des marchés émergents chez Capital Economics, a déclaré que la déclaration de politique générale indiquait clairement que la banque centrale s'inquiète de plus en plus du fait que l'inflation ne se refroidisse pas assez vite, faisant allusion à des taux stables en 2024.
"Nous avons récemment repoussé le moment de la première baisse de taux dans notre profil au quatrième trimestre, ce qui est plus tard que ce que la plupart prévoient. Mais le risque est que les décideurs ne procèdent à aucune réduction cette année", a-t-il ajouté.
Les analystes d'UBS BB ont révisé leurs perspectives pour le taux de référence Selic pour qu'il finisse cette année à 12,25% contre 11,25% auparavant.
Les analystes de XP et Credit Suisse ont déclaré que le ton plus agressif de la banque centrale renforçait leur opinion sur le maintien du Selic à 13,75 % jusqu'au début de l'année prochaine.
