La progression du dollar s’arrête à cause des discussions sur une hausse des taux et le rallye des marchés actions

Points de discussion :

• La progression du dollar s'arrête à cause des discussions sur une hausse des taux et le rallye des marchés actions
• Traders de l'euro: commencez à penser à vos scénarios pour la BCE
• Yen japonais: Les prévisions et les espoirs pour plus de QE en baisse rapide

La progression du dollar s'arrête à cause des discussions sur une hausse des taux et le rallye des marchés actions

Le rallye ambitieux du dollar mercredi contre l'euro, la livre sterling et le dollar de la Nouvelle Zélande a été arrêté par le marché au cours de la dernière session. Il est normal qu'un mouvement qui est en conflit avec les positionnements du risque ait des difficultés à développer une tendance importante dans un marché qui est contre le momentum. Si l'on essaye de voir si le marché est prêt à changer de direction et de revenir à un mouvement thématique pour le billet vert, nous voyons que les mesures de volatilité prévues (implicites) pour les devises majeures restent à des plus bas extrêmes. Les prévisions d'activité à 1 mois 'EURUSD et le GBPUSD sont tout près des plus bas de sept ans, alors que les chiffres équivalents pour l'USDJPY et l'AUDUSD travaillent sur de nouveaux plus bas ce matin. La baisse de l'activité va contre le dollar. Même si la mentalité 'pro risque' qui entraine le S&P 500 vers des plus hauts record et qui mène les chiffres de la volatilité sur toutes les classes d'actifs à la baisse pourrait ne pas amener la devise vers un effondrement similaire, cela empêche les acheteurs de prendre position.

La léthargie semble si intense que le marché limite sa réponse à un autre moteur primaire pour le marché FX - les prévisions sur les taux. Du côté négatif, la révision du PIB américain du T1 à une contraction de 1.0 pourcent n'a pas vraiment créé de mouvement chez les spéculateurs comme ils ont ignoré l'impact potentiel sur la réduction. Alternativement, quelques officiels de la Fed ont partagé des sentiments particulièrement agressifs. Le Président de la Fed de Richmond, Jeffrey Lacker, a dit que les taux pourraient augmenter même avant que l'objectif d'inflation du groupe ne soit atteint et que le mouvement pourrait venir au T2 de 2015 étant données les tendances actuelles. Le Président de la Fed de Kansas City, Esther George, a dit plus ou moins la même chose quand elle a dit que la banque centrale devrait peut-être augmenter les taux plus rapidement que ses prévisions actuelles et a noté qu'il y avait un risque croissant sur les marchés financiers (une 'recherche des taux') à cause de taux d'intérêt plus faibles. A venir, nous avons plusieurs discours et l'indicateur favori sur l'inflation du FOMC avec le rapport PCE - qui devrait augmenter à un rythme de 1.6 pourcent

Traders de l'euro: commencez à penser à vos scénarios pour la BCE

L'agenda est moins chargé pour l'euro pour les dernières 48 heures de trading cette semaine. Cependant, étant donnée la tendance de la devise à baisser, les données qui doivent sortir pendant la dernière séance de trading pourraient être suffisamment intéressantes pour que les vendeurs restent actifs. A venir, nous avons quelques chiffres sur l'inflation et le calendrier du repaiement LTRO de la BCE. Les pressions sur les prix espagnoles et italiennes ainsi que l'indicateur de liquidité des banques sont des publications bienvenues étant donnée la décision importante sur les taux de la BCE la semaine prochaine. La réunion de politique monétaire jeudi prochain devrait finir sur un assouplissement matériel - baisses de taux, un programme de QE, un programme spécifique, ou une combinaison de plusieurs choses. Les prévisions sont assez tangibles pour soutenir la tendance vendeuse de l'EURUSD qui depuis la réunion de 8 mai a fait augmenter le niveau de menace d'une action. Voir ma vidéo sur l'impact sur l'euro avant la BCE.

Yen japonais: Les prévisions et les espoirs pour plus de QE baissent rapidement

Une autre banque qui s'attend à un nouvel assouplissement de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ) cette année a changé sa position attentiste. Barclay's - comme beaucoup d'autres banques - pensait qu'un assouplissement en juillet était hautement probable. Plus maintenant. Les banquiers centraux et les officiels du gouvernement ont fait moins de déclaration sur la nécessite d'une nouvelle intervention. Même le FMI - qui a tendance à penser que plus c'est mieux - a dit ce matin que l'effort était suffisant. Ce qui est ironique, c'est que une augmentation du QE serait un mouvement probable si les tendances de risque baissaient et faisaient baisser les cross du yen.

Yen japonais: Les prévisions et les espoirs pour plus de QE en baisse rapide

Les taux britanniques sont en baisse, et la livre sterling aussi. La livre sterling a trouvé un grande partie de sa force contre ses adversaires avec des taux équivalents et de meilleurs profils de risque avec les prévisions de taux au futur proche. En dépit du nombre limité de données sur l'agenda la semaine dernière, nous avons vu un changement de tendance des taux gouvernementaux et des swaps. La question à l'avenir est de savoir combien d'excédent peut être intégré dans les prévisions et la livre sterling. Les tendances de croissance et d'inflation font que la hausse est probable, donc l'impact réel viendrait avec le calendrier des mouvements suivants.

Le dollar australien fait un rallye sur de mauvaises données?

Pourquoi est-ce que le dollar australien a fait un rallye sur une baisse de 4.2 pourcent des dépenses de capitaux privés? C'est une question commune que l'on me pose jusqu'à jeudi matin. Même si le chiffre principal est passe en-dessous des prévisions, les détails étaient plus encourageants. Les projets d'investissement de capitaux pour l'année à venir étaient matériellement meilleurs que ce que donnait le consensus des économistes. Même si ce n'est pas une grosse contribution à la croissance, cela fait taire les peurs que la RBA va revenir à ses habitudes attentistes. Mais seront-ils très agressifs? Nous le saurons la semaine prochaine.

Rebond du marché émergent avec les marchés actions américains et les chiffres à venir du PIB

Avec le S&P 500 qui s'apprête à faire un nouveau plus haut, il semblait y avoir plus de conviction derrière ce mouvement pro risque à flux lent que de scepticisme pour une mise-a-terme du levier sur les classes d'actifs les plus risqués. Pour le secteur du marché émergent, les marchés de capitaux étaient représentés par une progression de 0.3 pourcent du FNB MSCI alors que l'indice obligataire souverain de Bloomberg a atteint un nouveau plus haut record. A venir, les annonces sont importantes. Nous avons les chiffres du PIB du T1 pour l'Inde et le Brésil.

La dégringolade de l'or s'arrête vers $1250

Même si l'or est toujours contrôlé par les vendeurs, la douleur est moins forte. La troisième baisse consécutive pour le métal précieux n'était que de $2.56 ou 0.2 pourcent. Par rapport à la baisse de 2.2 pourcent qui a commencé cette baisse au début de la semaine, c'est un soulagement. Le volume des FNB et des marchés des futures a aussi baissé pour aider à enlever de la pression du marché. Ceci dit, les spéculateurs commencent aussi à perdre intérêt à parier sur un repli. L'intérêt ouvert des futures de l'or a baissé d'environ 7 pourcent alors que l'augmentation des achats SSI s'est stabilisée. **Amenez le calendrier économique à vos graphiques avec l'application d'annonces DailyFX .

DONNÉES ÉCONOMIQUES

NIVEAUX DE SUPPORT ET RÉSISTANCE

Pour consulter les niveaux mis à jour de SUPPORT ET RÉSISTANCE des devises majeures, rendez-vous sur le portail d'analyse technique

Pour voir des NIVEAUX DE POINT DE PIVOT pour les devises majeures et les cross, visitez notre table de point de pivot

SUPPORT ET RÉSISTANCE CLASSIQUES

BANDES DE PROBABILITÉS INTRA-DAY 18h00 GMT

v