Alors que les investisseurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ont déjà ciblé Japan Inc pour son utilisation des combustibles fossiles, l'examen minutieux de la Russie pourrait devenir intense. Les dirigeants disent en privé qu'ils s'inquiètent des atteintes à la réputation, un signe que l'entreprise japonaise devient - même à contrecœur - plus sensible à la pression sur les questions sociales.
Les maisons de commerce du Japon, des géants des matières premières longtemps considérés comme des bras quasi-gouvernementaux faisant partie intégrante de l'approvisionnement énergétique du Japon, ont des liens importants avec la Russie. L'année dernière, la Russie était le deuxième plus grand fournisseur de charbon thermique du Japon et le cinquième plus grand fournisseur de pétrole brut et de gaz naturel liquéfié (GNL).
"La question de l'énergie a des implications pour l'intérêt national et public, elle doit donc être discutée comme il se doit avec le gouvernement", a déclaré un initié d'une maison de commerce, qui comme d'autres a parlé sous couvert d'anonymat.
"Mais nous devons également penser à notre valeur d'entreprise et à la façon dont nous expliquons cela à nos actionnaires. C'est une position difficile."
Mitsui & Co et Mitsubishi Corp ont des participations dans le projet géant Sakhalin-2 LNG dont Shell se retire actuellement. Itochu Corp et Marubeni Corp ont investi dans le projet pétrolier Sakhalin-1 dont Exxon Mobil se retire.
Mitsui et Mitsubishi ont déclaré qu'ils examineraient la situation, en collaboration avec le gouvernement japonais et leurs partenaires. Itochu et Marubeni ont refusé de commenter leurs projets liés à Sakhalin-1.
Les entreprises japonaises ont largement déclaré qu'elles observaient la situation. Celles qui ont interrompu leurs activités ont eu tendance à invoquer la perturbation de la chaîne d'approvisionnement plutôt que les droits de l'homme.
Un cadre supérieur d'un constructeur automobile a déclaré que la direction de son entreprise tenait des réunions quotidiennes pour évaluer l'impact des sanctions financières et les conséquences sur l'approvisionnement en pièces.
"Nous discutons également du risque de réputation et de la manière de traiter les nouvelles du point de vue des droits de l'homme et de l'ESG - bien sûr, nous en sommes conscients", a déclaré le cadre.
"Mais nous ne pouvons pas décider immédiatement de nous retirer car nous ne pouvons pas dire combien de temps la crise ukrainienne va durer."
Les entreprises japonaises ne sont généralement pas confrontées au même niveau d'examen minutieux de la part des actionnaires, des clients, des régulateurs et même de leurs propres employés que les entreprises occidentales, a déclaré Jana Jevcakova, responsable internationale de l'ESG au sein de la société de services aux actionnaires Morrow Sodali.
"La plupart des entreprises japonaises n'ont pas encore une majorité d'investisseurs institutionnels internationaux. Celles qui le font ressentiront très prochainement, ou ressentent déjà, la pression."
DÉPENDANCE À L'ÉGARD DE LA RUSSIE
Un cadre de l'industrie manufacturière a déclaré que son entreprise se sentait responsable vis-à-vis du personnel local en Russie, mais qu'elle était également préoccupée par le risque de ne rien dire.
"Les entreprises japonaises ont été lentes à réagir. Trop lentes. Et je ne peux pas être d'accord avec cela", a-t-il déclaré. "Si nous nous taisons et continuons simplement à fabriquer et à vendre, nous serons probablement confrontés à un risque pour notre réputation."
Le Premier ministre Fumio Kishida a dévoilé des mesures pour aider à amortir le coup de la hausse des prix du pétrole, mais ce que le gouvernement fera au sujet de la dépendance plus large envers la Russie n'est pas clair. Les importations japonaises en provenance de Russie ont totalisé environ 11 milliards de dollars en 2020.
Les responsables gouvernementaux affirment en privé que le Japon ne peut pas simplement se détourner de l'énergie russe, même s'ils reconnaissent le péril.
"Si le Japon reste investi en Russie, cela risque en soi d'attirer les critiques" si le conflit se prolonge, a déclaré un fonctionnaire proche de Kishida.
Dans un moment de franchise rare pour le dirigeant d'un créancier public, le directeur de la Banque japonaise pour la coopération internationale a déclaré la semaine dernière qu'"il ne serait pas juste" que les entreprises s'en tiennent aux affaires courantes en Russie.
Toyota Motor Corp et Nissan Motor Co ont cessé leurs exportations vers la Russie, invoquant des problèmes de logistique, Toyota ayant arrêté sa production locale.
Nissan, Mazda Motor Corp et Mitsubishi Motors Corp sont tous susceptibles d'arrêter la production locale lorsque les stocks de pièces seront épuisés, disent-ils. Les entreprises japonaises les plus en vue risquent de subir davantage de pression, car les investisseurs occidentaux eux-mêmes réduisent leurs liens avec la Russie.
"Nous pensons que la bonne citoyenneté d'entreprise inclut le soutien aux sanctions gouvernementales, ainsi que la fermeture d'activités qui pourraient échapper aux sanctions actuelles", a déclaré Anders Schelde, directeur des investissements du fonds de pension danois AkademikerPension, qui gère 21,3 milliards de dollars d'actifs et a une exposition de 342 millions de dollars aux actions japonaises.
"D'un point de vue financier, cela pourrait signifier que les entreprises subissent des pertes à court terme, mais étant donné la stigmatisation à long terme de la Russie qui est probable, le coût à long terme ne changera pas beaucoup."
