L'autorité américaine de régulation des marchés financiers a finalement approuvé hier le lancement de fonds négociés en bourse (ETF) adossés au bitcoin, ce qui constitue un vrai tournant pour la principale cryptomonnaie du monde et probablement pour le secteur. Nul ne sait encore si ce sera l'occasion d'un grand ménage dans la spécialité ou le début d'une nouvelle ère délirante. Le petit malin qui avait piraté le compte X de la SEC la veille pour annoncer la fumée blanche aura finalement eu le nez creux, même si une approbation était le scénario le plus probable. Par contre, ceux qui imaginaient une envolée du bitcoin dès l'annonce en sont plutôt pour leur frais puisque la célèbre crypto évolue plutôt en baisse par rapport à la veille. Il faut dire qu'avec +180% au compteur en un an, le marché avait largement anticipé cette démocratisation. Mais bon, tout peut aller très vite, on le sait.

Concrètement, cela signifie que des investisseurs lambdas autorisés à acheter des ETF aux Etats-Unis peuvent facilement investir dans le bitcoin. Pour l'heure, onze produits ont été agréés, dont ceux soumis par les gros acteurs du monde des ETF comme BlackRock ou VanEck, ou des firmes plus spécialisées comme ARK Investments ou 21Shares. Les premiers produits devraient coter dès aujourd'hui, puisque tout le monde a le doigt sur la gâchette. L'avenir dira si ces ETF sont considérés par les investisseurs comme une classe de diversification populaire, auquel cas des dizaines de milliards de dollars pourraient être investis dans ces produits, créant un courant acheteur sur le bitcoin.

Pendant ce temps, Wall Street est en train de gommer pas à pas son mauvais début d'année. Les trois principaux indices américains ont terminé en hausse hier. Le Nasdaq 100 ne perd plus que 0,2% en 2024, pendant que le Dow Jones et le S&P500 sont déjà dans le vert de quelques points. En Europe, la clôture a eu lieu très proche de l'équilibre hier, avec une chute vertigineuse de -0,01% pour le CAC40 français par exemple, pendant que le DAX allemand flambait de 0,01%. Le SMI suisse poursuit son bonhomme de chemin haussier, tiré par ses valeurs de la santé. Zurich a progressé sur six des sept dernières séances. Les grandes interrogations et les craintes de plongeon du début d'année ont finalement l'air solubles dans l'environnement bénin.

Les choses sérieuses commencent pourtant cet après-midi avec la fameuse publication de l'inflation de décembre aux Etats-Unis. Les investisseurs l'attendent avec impatience pour affiner leurs pronostics sur la date de la première baisse de taux de la Fed. Comment ça, j'en ai déjà parlé trois fois depuis le début de la semaine ? C'est que cela reste la préoccupation principale du marché, qui pense majoritairement que c'est la seconde réunion de la Fed de l'année, celle des 19/20 mars (il y en aura une les 30/31 janvier et aucune en février), qui aboutira à une première baisse de taux. Hier, le patron de la Fed de New York John Williams, qui n'a aucun autre rapport que son homonymie avec le célèbre compositeur de musiques de films, a déclaré que la politique monétaire était désormais suffisamment stricte pour ramener l'inflation vers l'objectif de la Fed, tout en ajoutant que la banque centrale a besoin de plus de preuves d'un ralentissement de l'inflation avant de réduire les taux d'intérêt. La seconde partie de la déclaration anesthésiant en quelque sorte la première, ce qu'on appelle dans le jargon scientifique un enfonçage de porte ouverte, les probabilités n'ont pas bougé d'un pouce après cette brillante intervention. Les chiffres de l'inflation publiés à 14h30, eux, devraient provoquer davantage de réactions.

L'autre événement qui va permettre de parler un peu plus d'entreprises et un peu moins de macroéconomie et de géopolitique, c'est le lancement de la saison des publications de résultats. Il y a quelques annonces clairsemées depuis le début de la semaine, mais c'est à partir de demain que ça se densifie et que ça s'américanise avec UnitedHealth, JPMorgan, Bank of America, Citigroup, BlackRock, Bank of New York et Delta Air Lines.

En Asie Pacifique, le Japon confirme son statut de marché le plus en forme du début de l'année avec une nouvelle hausse marquée, puisque le Nikkei 225 s'offre 1,8% de gains, après avoir grimpé de 2% la veille et de 1,1% mardi. La Chine est en passe de mettre fin à sa série baissière récente sur un rebond de 0,5% sur le continent et de 1,7% à Hong Kong, même si des rumeurs circulent sur les difficultés d'un nouveau promoteur local, Sino-Ocean. La routine quoi. Le KOSPI coréen a en revanche toujours du mal à se remettre de ses excès durant les fêtes : il pointe encore en baisse légère ce matin, ce qui l'entraînerait vers une septième séance de baisse consécutive. L'Inde et l'Australie évoluent en légère hausse. Du côté des indicateurs avancés, c'est bien vert en Europe ce matin.

Le CAC40 démarre la séance en hausse de 0,5% à 7467 points. Le Bel20 gagne 0,35% à 3718 points. Le SMI est en hausse de 0,33% à 11 291 points.

Les temps forts économiques du jour

Les regards se tournent donc aujourd'hui vers les Etats-Unis avec les inscriptions hebdomadaires au chômage et surtout l'inflation de décembre, à 14h30. Tout l'agenda ici.

L'euro remonte à 1,0980 USD. L'once d'or est stable à 2033 USD. Le pétrole varie peu, avec un Brent de Mer du Nord à 77,35 USD le baril et un brut léger américain WTI à 71,87 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans est stable à 4,02%. Le bitcoin se négocie à 45 900 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Aedifica : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 55 à 59 EUR.
  • ALD : BNP Paribas Exane maintient une recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 7 à 6,50 EUR.
  • Amundi : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 80,50 à 79 EUR.
  • Argan : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 71 à 78 EUR.
  • Brunello Cucinelli : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 90 à 112 EUR.
  • Carmila : Jefferies maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 17,80 à 19,50 EUR.
  • Compagnie Financiere Richemont : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 160 à 145 CHF.
  • Covivio : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 43 à 48 EUR.
  • Gecina : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 97 à 101 EUR.
  • Hermes International : Goldman Sachs passe de vendre à neutre avec un objectif de cours relevé de 1514 EUR à 2060 EUR.
  • Icade : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 31 à 34 EUR.
  • Kering : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 470 à 426 EUR.
  • Klépierre : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 25 à 26 EUR.
  • LVMH : Goldman Sachs maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 950 à 980 EUR.
  • Mercialys : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 8,50 EUR à 11,50 EUR.
  • Moncler : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 73 à 68,50 EUR.
  • Montea : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 71 à 78 EUR.
  • Pandora A/S : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 959 à 1020 DKK.
  • Redrow : Liberum passe de acheter à conserver avec un objectif de cours relevé de 600 GBX à 620 GBX.
  • Saint-Gobain : JP Morgan maintient son avis de surpondérer et réduit l'objectif de cours de 76 à 75 EUR.
  • Sika : JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 237 à 232 CHF. Morgan Stanley maintient son avis de surpondérer et réduit l'objectif de cours de 273 CHF à 256 CHF.
  • Société Générale : RBC Capital maintient sa recommandation de performance de marché avec un objectif de cours réduit de 30,50 à 29,50 EUR.
  • Swatch Group : Goldman Sachs passe d'acheter à neutre avec un objectif de cours réduit de 365 CHF à 260 CHF.
  • Swiss Life : Morningstar passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 630 CHF à 690 CHF.
  • Tecan Group : Bank Vontobel maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 410 à 370 CHF.
  • Tod's : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 50 à 42,30 EUR.
  • UBS Group : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours relevé de 26 à 28 CHF.
  • Unibail-Rodamco-Westfield : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 70 à 78 EUR.
  • Warehouses De Pauw : Jefferies reste à sousperformance avec un objectif de cours relevé de 20 à 21 EUR.

En France

Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l'évolution des titres)

  • OVH en registre un tassement de ses revenus du T1 fiscal à 239,8 M€ et confirme ses prévisions 2024 et 2025.

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Danone doit faire face à un procès sur la neutralité carbone de l'eau Evian aux Etats-Unis.
  • LVMH et TikTok en pourparlers pour freiner les ventes de produits contrefaits.
  • Vinci renouvelle sa ligne de crédit syndiqué.
  • Axa place une émission de quasi-fonds propres de 1,5 Md€.
  • Eiffage remporte deux lots du projet de reconversion de l’ancien hôpital Saint-Vincent-de-Paul à Paris.
  • SES-imagotag change de nom pour devenir VusionGroup.
  • L'AMF accorde une dérogation à Casino pour se restructurer, sans surprise.
  • com acquiert STA.
  • Le trafic de navettes passagers de Getlink a reculé de 4% sur un an en décembre 2023.
  • Valneva vaccine le premier patient de la phase II évaluant l'innocuité et l'immunogénicité chez l'enfant de deux doses différentes du vaccin monocouche contre le chikungunya.
  • Icade nomme Christelle de Robillard (Aéroports de Paris) comme nouvelle directrice financière
  • Manitou annonce une ligne additionnelle de financement.
  • Nexity remporte un appel d'offres d'Orange.
  • Obiz signe un partenariat avec Sportyneo, une fintech qui évolue dans le sport.
  • Inventiva tire la seconde tranche de 25 M€ dans le cadre de son contrat de financement avec la BEI.
  • Olympique Lyonnais Groupe recrute l'international Espoirs belge Malick Fofana.
  • Vergnet muscle son conseil d'administration.
  • Les principales publications du jour : Ekinops, Klarsen, Spineguard...

Dans le vaste monde

Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l'évolution des titres, sauf pour les échanges post-séance aux Etats-Unis, qui reflètent normalement bien la tendance)

  • Citigroup annonce 3,8 milliards de dollars de charges et de provisions en amont de l'annonce de ses résultats vendredi.
  • Komax revoit ses prévisions à la baisse.
  • Taylor Wimpey signale des conditions de marché difficiles dans l'immobilier britannique.
  • Tesco relève légèrement sa prévision de un bénéfice d'exploitation ajusté à 2,75 Mds£ pour l'exercice.
  • VAT Group enregistre des ventes en baisse de 5% au T4 2023.

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Grifols menace d'intenter une action en justice contre Gotham City Research.
  • LondonMetric achète LXI REIT dans le cadre d'une transaction en action de 1,9 Md£.
  • Google licencie des centaines de salariés dans ses branches hardware et assistant personnel.
  • WPP envisage de vendre sa participation restante dans Kantar.
  • Citadel est le seul enchérisseur pour la filiale chinoise du Crédit Suisse (UBS).
  • SAP trouve un accord avec les autorités américaines pour éteindre une action de la SEC contre 220 M$.
  • Le consortium Vopak remporte le projet GNL sud-africain.
  • Le responsable de la publicité de Netflix affirme que le nombre d'utilisateurs mensuels est passé à 23 millions, dans Variety.
  • ABB acquiert la jeune pousse zurichoise Sevensense.
  • Pfizer appelle les actionnaires à rejeter la mini-offre d'achat de TRC Capital.
  • Boohoo se défend d'avoir mal étiqueté des vêtements fabriqués en Asie du Sud dans son usine au Royaume-Uni.
  • Les principales publications du jour : Fast Retailing, Tesco, Jeronimo Martins, OMV… Tout l’agenda ici.

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