Commençons si vous me le permettez par un bilan de la semaine précédente. Les marchés actions ont enregistré une nouvelle progression hebdomadaire, même si l'ambiance reste assez lourde aux Etats-Unis. Malgré des résultats plutôt solides du côté des grandes banques américaines, les indices américains ont cédé du terrain vendredi dernier, mais pas suffisamment pour empêcher le S&P500 d'inscrire un score hebdomadaire positif, de l'ordre de 0,80%. L'essentiel est ailleurs puisque le Nasdaq100 est toujours à la traine. Il a tout de même grignoté 0,13% la semaine dernière, mais je le relève puisque c'est le grand indice qui symbolise le mieux l'appétit pour le risque. Et donc force est de constater que même si le CAC40 vole de sommet en sommet, la libido des investisseurs n'est pas à son paroxysme.

Parlons justement des indices occidentaux, qui ont affiché des gains hebdomadaires généralement compris entre 1% et 2,5%. A mon grand étonnement, la palme des meilleures progressions ne revient pas à la Bourse de Paris, propulsée par son exposition au luxe, qui est d'ailleurs un excellent baromètre du redressement chinois, mais aux marchés nordiques puisque l'OMX Nordic 40 s'est offert un bon de près de 4% en cinq séances. Dans le reste du monde, le Japon aussi performe sans faire de bruit puisque l'indice nippon, le Nikkei 225, s'est adjugé 3,8% la semaine dernière.

Résumé très brièvement, les marchés actions tiennent bon et les investisseurs en ont encore sous la pédale. C'est dans ce contexte que s'ouvre une semaine plutôt chargée en résultats d'entreprises. Je vous l'accorde, il faudra patienter jusqu'à la semaine prochaine pour prendre connaissance des résultats trimestriels des stars de la cote américaine, qui vont se déverser au milieu d'autres publications dans une fenêtre de tir très concentrée. En attendant, quelques grands noms vont tout de même communiquer leur performance du premier trimestre. J'en cite quelques-unes pour vous mettre dans l'ambiance : Charles Schwab (lundi), Johnson & Johnson, Bank of America, Netflix, Goldman Sachs (mardi), ASML Holding, Abbott Laboratories, Morgan Stanley, IBM (mercredi), Philip Morris, Rio Tinto, EssilorLuxottica (jeudi), China Mobile, BHP Group, SAP (vendredi).

Concernant l'agenda macro, s'il sonne plutôt creux ce jour, il va progressivement s'étoffer avec le sentiment économique allemand demain, les inscriptions au chômage jeudi, avant d'atteindre son point d'orgue vendredi avec les PMI manufacturier et des services du mois de mars pour la zone euro et les Etats-Unis. En parallèle, comme énoncé en introduction, la litanie des allocutions de banquiers centraux américains tiendra en haleine les investisseurs en attendant les décisions importantes qui doivent être prises par la Fed début mai.

Dans le reste de l'actualité, quelques informations tombées depuis ce week-end :

  • Le Président Macron promulgue la loi sur la réforme des retraites.
  • Le G7 rehausse significativement ses objectifs en matière de solaire et d'éolien.
  • De violents affrontements secouent le Soudan entre l'armée régulière et les paramilitaires des Forces de soutien rapide.
  • La Commission européenne dénonce les décisions unilatérales de la Pologne et la Hongrie sur les importations de céréales ukrainiennes.

Les places chinoises débutent la semaine dans le vert. Le Shanghai Composite et le Hang Seng de Hong Kong progressent d'environ 1%. Les hausses sont plus modérées en Australie et en Corée (dont les indices nationaux montent de respectivement 0,25% et 0,18%) tandis que le Nikkei 225 fait du surplace. En revanche, Bombay perd du terrain en ce début de semaine avec un repli de l'ordre de 1,2% pour le Sensex. En Europe, les indicateurs avancés sont légèrement haussiers ce matin.

Les temps forts économiques du jour

Aux Etats-Unis, l'indice Empire Manufacturing de mars sera annoncé à 14h30, avant l'indice NAHB des prix immobiliers de mars (16h00). Tout l'agenda macro ici.

L'euro respire 1,098 USD. L'once d'or aussi reprend son souffle à 2000 USD. Le pétrole se stabilise avec un Brent de Mer du Nord à 86,40 USD le baril et un brut léger américain WTI à 82,50 USD. La dette américaine affiche un rendement à 10 ans à 3,51%. Le bitcoin se négocie à 30000 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Atos : Citi relève son objectif de 10,5 à 12 EUR. 
  • Comet : Crédit Suisse reste à surperformance mais abaisse son objectif de 300 à 275 CHF.
  • Diageo : Goodbody initie sa couverture avec une recommandation à conserver et vise 3700 GBX.
  • EssilorLuxottica : Bernstein dégrade sa recommandation de surperformance à performance en ligne mais relève son objectif de 180 à 185 EUR.
  • Euroapi : JPMorgan abaisse son objectif de 18 à 16 EUR.
  • EutelSat : Morgan Stanley abaisse sa cible de 9 à 7,5 EUR.
  • Fortum : Citi passe d'achat à neutre et vise 15,40 EUR.
  • Givaudan : Berenberg dégrade sa recommandation d'achat à conserver et abaisse son objectif de 3400 à 3300 CHF.
  • Hermès : Citi relève son objectif de 1873 à 2010 EUR. Morgan Stanley relève sa cible de 1900 à 2080 EUR. Oddo relève le sien de 2000 à 2073 EUR.
  • ING Groep : Baptistat Research LLP initive sa couverture avec une recommandation à l'achat en visant 17,60 EUR.
  • Motor Oil Hellas : Goldman Sachs dégrade sa recommandation d'achat à neutre et vise 28,50 EUR.
  • National Grid : JP Morgan reste à surpondération et rehausse sa cible de 1150 à 1275 GBX.
  • Partners Group : Jefferies reste à conserver et abaisse son objectif de 910 à 875 CHF.
  • Rieter : Crédit Suisse est neutre et relève sa cible de 100 à 104 CHF.
  • RS Group : RBC Capital Markets passe de performance sectorielle à surperformance et vise 1000 GBX.
  • Sampo OYJ : ABG Sundal Collier dégrade son conseil d'acheter à conserver en visant 46,50 EUR.
  • Shop Apotheke : Jefferies reste acheteur et rehausse son objectif de 140  150 EUR.
  • Solvay : KBC Securities relève son conseil de renforcer à acheter et augmente sa cible de 135 à 155 EUR.
  • Swiss Life : Barclays reste à surpondération et relève son objectif de 620 à 625 CHF.
  • TeamViewer : Berenberg relève son conseil de conserver à acheter et vise 21 EUR.
  • Tele2 AB : DNB Markets dégrade son conseil d'achat à neutre en visant 110 SEK.
  • Tryg A/S : ABG Sundal Collier relève son conseil de conserver à acheter et vise 169 DKK.
  • Ubisoft : Barclays relève son objectif de 19,75 à 23,25 EUR.
  • Valeo : Stifel relève son objectif de 16 à 21 EUR.
  • VAT Group : Baader Helvea passe d'accumuler à alléger mais rehausse sa cible de 249 à 259 CHF.
  • Zur Rose : Jefferies reste acheteur mais dégrade son objectif de 64 à 60 CHF.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Selon Reuters, Airbus souhaite collaborer avec le brésilien Embraer dans le domaine de la défense et de l'espace.
  • Société Générale accepte un accord de règlement de 105 millions de dollars aux Etats-Unis pour régler l'affaire du trucage de l'Euribor.
  • Les ventes de Renault progressent de 9% au premier trimestre. 
  • TotalEnergies livre la première cargaison de GNL au terminal Dhamra LNG
  • Faurecia fait mieux que prévu au premier trimestre et confirme ses objectifs pour 2023.
  • Neoen remporte un projet solaire de 49,8 MWc en France.
  • BioMérieux noue un partenariat avec Oxford Nanopore pour le diagnostic des maladies infectieuses.
  • Nexans signe un contrat d'enfouissement d'une ligne THT en Suisse d'une valeur de 25 millions d'euros.
  • Eutelsat Communications noue un partenariat avec Poulsat en Afrique du Nord.
  • Aurea finalise l'acquisition de 100% du capital de la société britannique Real Alloy UK.
  • Ils vont publier : Virbac, Catana Group…

Dans le monde

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Merck & Co va acquérir Prometheus Biosciences Inc pour 10,8 milliards de dollars.
  • Le fonds souverain d'Arabie saoudite a doublé à 8% sa participation dans Saudi Aramco.
  • La Fed donne son feu vert au rachat des filières américaines de Crédit Suisse par UBS.
  • BAE Systems est en pourparlers avec le Brésil sur un éventuel projet de véhicule de combat.
  • Roche revendique un succès clinique de phase 3 contre le cancer du foie.
  • Sega Sammy envisage d'acheter le groupe finlandais Rovio, éditeur du jeu Angry Birds.
  • La production d'électricité d'Iberdrola a progressé de 6,3% au premier trimestre.
  • La compagnie Ryanair estime ne pas être affectée par les retards de livraison de Boeing.
  • Le groupe suisse Bossard affiche une hausse de 4% de ses ventes au premier trimestre.
  • Les commandes de Sulzer bondissent de 31,20% au premier trimestre.
  • Principales publications du jour : Charles Schwab, State Street, M&T Bank, Exor… Tout l'agenda ici.

Lectures et vidéos