Le point hebdo de l'investisseur: Donald Trump par KO

TOPS 

Applovin +77,34 % : 9,2$. c’était le prix d'une action du développeur de logiciels il y a moins de deux ans. Depuis, le titre est monté en flèche et s’échange dorénavant près de 265$ grâce aux gains de cette semaine accumulés avec les remarquables résultats du troisième trimestre. 

Coinbase +48,04 % : tout l’environnement des cryptos s’est envolé suite à l’élection de Donald Trump, qui avait pris des positions favorables sur ces actifs durant sa campagne. Il a indiqué que l’Etat détiendrait des bitcoins comme réserves stratégiques et qu’il souhaite le remplacement de Gary Gensler à la tête du gendarme boursier américain, la SEC, qui est jugé peu favorable aux développement des monnaies numériques. Coinbase, l’une des grandes plateformes d’échanges, est bien placée pour profiter de ce nouvel élan. 

Salzgitter +37,92 % : l'aciériste est sorti de sa spirale baissière alors que son deuxième actionnaire, GP Günter Papenburg, envisage avec TSR Recycling une offre d'achat. Les détails de la transaction n’ont pas été fournis. 

Palantir +39,29 % : rien ne semble plus pouvoir freiner le spécialiste de l’analyse de données. Mardi, le titre s’envolait de 23,5% après un nouveau relèvement des prévisions annuelles. L’entreprise fait partie des grandes gagnantes de l’intelligence artificielle. 

Rheinmetall +14,23 % : le groupe allemand de la défense ne semble pas prêt de ralentir. Les résultats ont été conformes aux attentes mais ils soulignent le brillant avenir de la société : le carnet de commandes atteint 52 Mds€. 

Securitas +13,22 % : le groupe suédois de gardiennage spécialisé a été solide au T3. Les prix ont été augmentés et l’activité dans les aéroports s’est révélée très soutenue. 

Swiss RE +5,76 % : le réassureur a renforcé ses réserves pour ses activités de responsabilité civile aux Etats-Unis. Cela permet de repartir sur des bases solides l’an prochain. 

FLOPS 

Match Group -14,37 % : les chiffres de l’éditeur de sites de rencontre en ligne sont légèrement  inférieurs aux attentes et le marché n’a pas fait de cadeau à l’accueil de la publication. Match Group détient notamment Tinder, Hinge et Meetic. -14

Air France-KLM -11,69 % : la compagnie aérienne a vu sa profitabilité s'effondrer. Les Jeux Olympiques y sont pour beaucoup, les touristes internationaux ayant évité la capitale française. De surcroît, KLM a fait face à d’importants surcoûts, notamment dans la maintenance.

MercadoLibre -8,9 % : l’Amazon de l’Amérique du Sud a publié très nettement en dessous des attentes. Les analystes attendaient un bénéfice par action de 9,85$ ; ils ont eu 7,83$. Les chiffres témoignent toutefois d’une forte croissance par rapport à l’an dernier. 

AstraZeneca -10,15 % : plusieurs dizaines de cadres de l’unité chinoise du laboratoire pourraient être impliqués dans une grande affaire de fraude à l’assurance. Cette annonce a éclipsé les bons résultats d'études cliniques dans l’obésité et l’inflammation persistante de la muqueuse nasale. 

Crédit Agricole -6,65 % : le groupe bancaire a été pénalisé par ses activités de banque de détail en France. Les défaillances d’entreprises, synonyme de crédits non remboursés, ont augmenté tandis que l'effet de base de comparaison était défavorable. 

Legrand -6,48 % : le spécialiste des infrastructures électriques a réduit ses attentes de marge opérationnelle pour l’année en raison d’un marché du bâtiment compliqué. Au troisième trimestre, les analystes espéraient de meilleurs chiffres. 

Novo Nordisk -3,02 %  : les résultats trimestriels sont très bons. Le médicament amaigrissant Wegovy continue d’afficher une croissance phénoménale. En revanche, le groupe a resserré sa fourchette de prévisions et n’attend “que” 10% de croissance en 2025. 

Énergie : Les marchés pétroliers restent dubitatifs après la victoire des républicains à l'élection présidentielle américaine. Le retour d'une administration pro-fossile n'est pas forcément synonyme d'un soutien pour les prix pétroliers. La mobilité électrique et la transition énergétique sera probablement freinée, une bonne chose pour la demande en pétrole, mais l'augmentation de la production américaine sera également facilitée. A plus court terme, deux facteurs tendent à soutenir les prix, ou du moins, limiter la baisse : l'ouragan Rafael, qui perturbe la production dans le Golfe du Mexique, et l'OPEP+, qui a décalé d’un mois, à fin décembre, l'augmentation de sa production en raison de la faiblesse des prix. Au niveau des prix, le cours du brut a légèrement progressé cette semaine, le Brent et le WTI se négocient respectivement à 73,50 et 70 USD.

Métaux : Les prix des métaux de base sont partis dans tous les sens cette semaine. La victoire de Donald Trump représente un coup dur pour les métaux industriels, particulièrement pour le cuivre, qui est pénalisé à la fois pour son poids important dans la transition énergétique et par les potentielles barrières tarifaires, dommageables à la demande. Mais d'un autre côté, le marché s'attend à ce que la Chine muscle son jeu avec un plan de relance plus significatif. La tonne de cuivre voit ainsi sa valeur fortement fluctuer à Londres et se négocie autour de à 9300 USD (prix cash). Du côté des métaux précieux, la pression retombe après les craintes liées à l'élection, déclenchant des prises de bénéfices sur l'or, qui pâtit en plus d'une flambée du rendement du 10 ans américain. L'once d'or s'échange désormais autour de 2690 USD.

Produits agricoles : Le prix du maïs s'est redressé à Chicago. Le boisseau de maïs s'échange ainsi autour de 430 cents (contrat décembre 2024). Le blé a en revanche fait du surplace à 570 cents.

Ambiance : L’effet Trump. Tel pourrait être le mot de la fin d’une semaine riche en nouvelles. A l’annonce de l’élection du magnat de l’immobilier pour un second mandat, les bourses américaines ont enregistré de nouveaux records tout en poussant le dollar et les rendements obligataires à la hausse. Surprenant dans un contexte général où la Fed vient de baisser une nouvelle fois ses taux directeurs de 25 points tout en précisant que de futures baisses étaient à prévoir ? Pas forcément. Car la trajectoire des taux courts n’est pas celle prise par les taux longs, dont la hausse récente reflète les craintes d’un retour de l’inflation sur fond d’une économie résiliente et d’un déficit record que les baisses d’impôts promises par Trump pourraient encore gonfler. Pourtant les rendements obligataires sont désormais à la croisée des chemins autour des 4.46/4.55%. Dit autrement, il serait de bon ton que cette résistance ne soit pas franchie car 1/ elle ouvrirait la voie aux 5% et 2/ elle pourrait bien commencer à peser de nouveau sur la performance des indices boursiers, petites et moyennes capitalisations en tête.

Crypto : Dans le sillage de la victoire de Trump, le bitcoin s’est envolé vers de nouveaux sommets cette semaine. Le crypto-actif se négocie désormais autour de 76 300 dollars, un niveau jamais exploré depuis son lancement en 2009, et progresse de plus de 10% depuis lundi. Une ascension qui s’explique, sans surprise, par l’arrivée à la Maison-Blanche du président républicain, qui s’était montré pro-crypto pendant sa campagne, notamment en annonçant lors d’une conférence à Nashville cet été de vouloir “faire des États-Unis la capitale mondiale du bitcoin et des cryptomonnaies”. L’industrie s’attend donc à ce que l’administration Trump instaure une régulation plus favorable pour les acteurs du secteur que celle de Biden. Maintenant, reste à voir comment ces promesses électorales se traduiront concrètement dans l’économie. Au-delà du bitcoin, les principaux crypto-actifs suivent la même tendance : l’ether (ETH) bondit de 20% à quasiment 3 000 dollars, Solana (SOL) à +25% autour de 205 dollars, ou encore le Dogecoin (DOGE) qui progresse de 21% à 0,19 dollar.