Le point hebdo de l'investisseur: L'été sera tiède

Tops :

OCI N.V. +22,03 % : Le producteur néerlandais d'azote, de méthanol et d'hydrogène enregistre la plus forte hausse en Europe. Malgré une légère baisse de son chiffre d'affaires de 1% au premier semestre, le groupe améliore considérablement sa rentabilité. Le bénéfice net s'est élevé à 9,9 millions USD, contre une perte nette de 162,1 millions USD l'année précédente. Une performance attribuable à une importante entrée de liquidités après la vente de son projet Clean Ammonia au Texas à Woodside Energy pour une valeur de 2,35 milliards USD, dont 80% du prix d'achat a été reçu à la clôture de l'opération.

Palantir +21,3 % : La société culte, connue pour ses opérations secrètes et ses dirigeants très médiatisés, a fait des efforts pour améliorer sa santé financière. Les actions de Palantir ont bondi après une révision à la hausse de ses prévisions de revenus annuels, à 2,74 milliards de dollars. Cette bonne performance est attribuée à une demande sans précédent pour ses solutions d'intelligence artificielle, qui ont généré une forte croissance dans les secteurs commercial et gouvernemental.

Kellanova +18 % : L'action du fabricant américain de snacks bénéficie de l'annonce d'une potentielle acquisition par Mars. Sa valeur de marché s'élève à 31 milliards de dollars, dettes comprises. Les experts juridiques estiment que l'opération a de bonnes chances d'être acceptée par les autorités antitrust mondiales. Elle combinerait le portefeuille de bonbons et de snacks sucrés de Mars avec les activités de snacks salés de Kellanova. La nouvelle entité représenterait environ 12 % de l'industrie américaine des snacks et des bonbons. En tant qu'entreprise privée, Mars n'a pas d'actions cotées en bourse.

Galderma +13,75 % : La holding suisse spécialisée dans les traitements dermatologiques et les produits de soin de la peau affiche une forte amplitude suite à l'annonce de l'acquisition de 10% de son capital par L'Oréal. Cette opération, dont le montant n'a pas encore été divulgué, s'inscrit dans le cadre d'un partenariat scientifique établi entre les deux groupes. L'analyste de Vontobel voit un intérêt stratégique dans cette transaction, les deux sociétés pouvant collaborer dans le secteur du soin anti-âge. Il valorise l'opération à environ 1,6 milliard de francs suisses, sur une capitalisation totale de Galderma à 16 milliards. Malgré cette vente, EQT reste l'actionnaire majoritaire du groupe suisse avec 67% des parts.

Rational +11,7 % : L'équipementier allemand de cuisines professionnelles a vu son chiffre d'affaires grimper de 4% à 581 millions d'euros au premier semestre, tiré par une forte demande en Asie, notamment en Chine et au Japon. Le bénéfice net a atteint un record de près de 295 millions d'euros au deuxième trimestre. Malgré une baisse des ventes en Allemagne, la croissance a été soutenue en Amérique et stable en Europe, avec une légère hausse en France et au Royaume-Uni. Le bénéfice avant intérêts et impôts (Ebit) a augmenté de 10% à 149 millions d'euros, dépassant les attentes. Le bénéfice net s'est élevé à 117,1 millions d'euros, en hausse de 10% également. Le groupe se montre confiant pour le reste de l'année et prévoit un EBIT supérieur à celui de l'année précédente.

Rheinmetall AG +12,14 % : La performance de l'industriel militaire allemand est soutenue par une commande récente pour la livraison de huit stations de secours supplémentaires pour l'Ukraine. Les analystes de Goldman Sachs, Morgan Stanley et Kepler Cheuvreux ont relevé leurs objectifs de cours.

Continental +8,99 % : L'équipementier automobile allemand a affiché un bénéfice ajusté supérieur aux attentes pour le deuxième trimestre, avec un chiffre d'affaires de 10 milliards d'euros et une marge de 7%. Cependant, le groupe a abaissé ses prévisions annuelles en raison d'une demande plus faible pour les voitures en Europe. Le groupe prévoit désormais un chiffre d'affaires compris entre 40 et 42,5 milliards d'euros pour l'année, contre une estimation précédente de 41 à 44 milliards d'euros.

Sonova +7,7 % : Le fabricant suisse de solutions auditives annonce le lancement du premier appareil auditif alimenté par l'IA qui promet d'améliorer la clarté de la parole dans les environnements bruyants. Ce nouvel appareil sera muni d'une nouvelle puce “DeepSonic”, dont la puissance de traitement est 53 fois supérieure à celle des puces traditionnelles. D'autre part, le groupe a maintenu ses objectifs de croissance annuelle, contrairement à ses pairs qui souffrent d'une faiblesse du marché. 

ASML +6,36 % : Le fabricant néerlandais de matériels de lithographie pour l'industrie des semi-conducteurs reprend des couleurs suite aux dernières nouvelles suggérant qu'il pourrait être exempté des nouvelles restrictions à l'exportation en Chine imposées par les États-Unis. Cette exemption, qui concerne plus de 30 alliés des États-Unis, dont les Pays-Bas où ASML est basée, est un signal positif pour sa future performance financière, dont les équipements sont essentiels pour la production de puces avancées.

Flops : 

Evotec SE  -30,77 % : La société allemande de biotechnologie a fortement abaissé ses prévisions pour l’année après une performance décevante au premier semestre. Le chiffre d'affaires devrait atteindre entre 790 et 820 millions d'euros, contre une croissance à deux chiffres attendue initialement. Le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (EBITDA) est également revu à la baisse, avec une prévision de 15 à 35 millions d'euros, bien en dessous des attentes des analystes. Cette révision a été motivée par une baisse des revenus dans le segment de la recherche et des coûts élevés pour l'expansion des capacités.

Puma  -19,8 % : Le groupe allemand spécialisé dans les vêtements de sport dégringole suite à la publication de résultats semestriels mitigés, avec un chiffre d'affaires en recul de 2,1%. La stratégie de vente directe, bien que fructueuse avec une augmentation de 16,7%, ne compense pas le déclin de 3,1% chez les distributeurs, qui représentent les trois quarts de son chiffre d’affaires. C’est encore pire côté rentabilité. L’EBIT ressort à 276,2 millions d'euros en baisse de 5,1%, et le bénéfice net par action (BPA) à 0,86 euro, en contraction de 25%, ce qui conduit Puma à réviser ses prévisions de profits annuels entre 620 et 670 millions d'euros. Stifel maintient une recommandation d'achat mais réduit l'objectif de cours de 64 à 59 euros, citant une augmentation des droits à l'importation au Mexique et des coûts plus élevés résultant de la renégociation annuelle des termes de fret avec Maersk. Des facteurs susceptibles de peser sur la rentabilité du groupe.

Super Micro Computer -18,55 % : Les actions de Super Micro Computer ont chuté en raison des inquiétudes concernant les coûts de production élevés des puces pour serveurs AI, qui ont eu un impact négatif sur ses prévisions de bénéfices. La marge brute ajustée de la société pour le quatrième trimestre était de 11,3 %, inférieure à l'estimation des analystes (14,1%). Bien que le PDG Charles Liang ait assuré que les marges se normaliseraient d'ici la fin de l'exercice 2025, les prévisions de bénéfices pour le trimestre en cours n'ont pas atteint les objectifs de Wall Street. Cette situation a éclipsé les prévisions de vente optimistes de l'entreprise.

Commerzbank AG  -9,62 % : Le titre du groupe bancaire allemand chute en raison de provisions pour risques plus élevées que prévu au dernier trimestre. JPMorgan et RBC ont noté que les revenus étaient conformes aux attentes, mais ont souligné l'absence de bonnes surprises. La banque prévoit néanmoins des résultats annuels nettement plus élevés pour l’ensemble de l’année, grâce à la hausse des taux d'intérêt, pouvant alimenter la croissance de ses activités de dépôt et de crédit, tout en maintenant ses provisions pour risques à 200 millions d'euros, un niveau plus stable par rapport à l'année dernière.

Eutelsat Communications -9,49 % : Bien que le groupe ait dépassé les attentes au quatrième trimestre avec un chiffre d'affaires annuel de 1,21 milliard d'euros en hausse de 7% en un an, l’opérateur français de télécommunications par satellite affiche des chiffres de rentabilité en berne avec un EBITDA ajusté de 719 millions, en baisse de 13,7% en un an. D’autre part, l’entreprise annonce des perspectives décevantes pour 2025, prévoyant un chiffre d'affaires similaire et une marge d'EBITDA ajusté inférieure. Une sous-performance attribuable à l'intégration coûteuse de OneWeb, l’entreprise britannique acquise en 2021, et à un environnement concurrentiel en mutation avec l'émergence de nouveaux acteurs et la hausse des dynamiques de fusions.

Energie : Longtemps reléguée au second plan, la géopolitique revient sur le devant de la scène, cette fois-ci en Ukraine avec l'offensive surprise des forces ukrainiennes en territoire russe, dans l'oblast de Koursk. Au Moyen-Orient, la tension ne faiblit pas puisque les observateurs redoutent toujours une riposte de l'Iran et de ses proxys régionaux, qui pourraient cibler le territoire israélien. Enfin, l'amélioration des données économiques aux Etats-Unis a apaisé les inquiétudes sur la dynamique de la demande en pétrole, permettant un rebond des cours du brut cette semaine. Le Brent européen s'échange en hausse autour de 79,1 USD tandis que le WTI américain se négocie autour de 75,50 USD le baril.

Métaux : L'enfoncement du Caixin Manufacturier en territoire négatif (sous la barre des 50 points) n'est pas de bon augure pour les prix des métaux de base, qui poursuivent leur décrue cette semaine. La tonne de cuivre tombe à 8794 USD (prix cash) à Londres, enregistrant ainsi une baisse de plus de 20% par rapport à son sommet de mai 2024. La dynamique est similaire pour l'aluminium (2274 USD) et le zinc (2646 USD). L'or se stabilise à 2425 USD et profite globalement des paris sur le fléchissement éminent de la politique monétaire de la Fed, qui pourrait baisser ses taux plusieurs fois d'ici la fin de l'année.

Produits agricoles : À Chicago, le cours du maïs reste orienté à la baisse en raison des conditions météorologiques favorables aux cultures aux États-Unis, synonyme d'une offre abondante. Le boisseau de maïs se négocie toujours autour de 380 cents tandis que le blé se stabilise à 540 cents.

Ambiance: Les tensions autour d’un ralentissement économique aux Etats-Unis se sont apaisées à la faveur de deux indicateurs encourageants. D’un côté, l’indice ISM des services concernant les conditions d’emplois est ressorti au-dessus des attentes à 51.1. De l’autre, le nombre de nouvelles demandes hebdomadaires à l’allocation chômage sont restées sous le seuil d’alerte des 250k. Tout ceci a permis aux indices actions de se reprendre sans toutefois être clairement en mesure d’invalider la structure corrective en cours depuis quelques semaines aux Etats-Unis et plusieurs mois en Europe. De la même manière, les taux d’intérêt ont rebondi concomitamment aux indices mais se heurtent toutefois aux 4.00% sur le 10 ans américain. On surveillera en parallèle les 2.34/38% sur le 10 ans allemand. Gardez également en tête qu’une détente des rendements obligataires dans un contexte de baisse de l’inflation est positif pour le marché actions alors qu’il est négatif lorsqu’il s’agit de craintes récessionnistes.

Crypto : Dans le sillage des turbulences sur les marchés financiers traditionnels en début de semaine, le bitcoin (BTC) s’est effondré ce lundi 5 août. Le crypto-actif a encaissé une chute de 12% en l’espace de 24 heures, et l’ether (ETH) s’était délesté de 25% de sa capitalisation. C’est plus de 300 millions de dollars qui se sont évaporés des ETF Bitcoin Spot aux États-Unis entre lundi et mardi. Mais tout comme les indices boursiers, les cryptomonnaies ont retrouvé des couleurs après que de meilleures statistiques macroéconomiques ont été publiées de l’autre côté de l’Atlantique. Depuis le début de la semaine, et malgré la lourde baisse de lundi, le BTC est en positif en affichant une hausse de 3,72%, et se retrouve désormais autour des 60 300 dollars. Les crypto-investisseurs sont maintenant dans l’attente d’une décision de baisse de taux de la Fed, ce qui a historiquement été favorable pour l’évolution du cours des principales cryptomonnaies.