Les marchés européens ont suivi une liquidation des actions américaines et une forte baisse des rendements du Trésor mercredi, lorsque le détaillant Target a perdu environ un quart de sa valeur boursière, soulignant les inquiétudes concernant l'économie américaine compte tenu de la flambée des prix.

Le rendement à 10 ans de l'Allemagne, la référence pour la zone euro, était en baisse de 8 points de base à 0,93% vers 1101 GMT.

Le rendement à deux ans, sensible aux attentes en matière de taux d'intérêt, était en baisse de 2 points de base à 0,34 %.

Le segment deux ans/10 ans de la courbe des taux allemands s'est donc aplati de 5 points de base supplémentaires, à 59 points de base.

La courbe s'est fortement aplatie cette semaine, à l'instar des mouvements aux États-Unis, dans un autre signe d'inquiétude concernant la croissance.

Les investisseurs ont légèrement réduit leurs paris sur les hausses de taux de la Banque centrale européenne, prévoyant maintenant environ 105 pb de hausses d'ici la fin de l'année, contre 110 pb mercredi.

"Il s'agit d'un rattrapage de la baisse des actions aux États-Unis qui s'est poursuivie après la clôture du marché européen et de la baisse des rendements du Trésor qui s'est également poursuivie", a déclaré Lyn Graham-Taylor, stratège senior des taux chez Rabobank.

"La dynamique intéressante qui montre que l'accent est mis sur la croissance négative est que l'on assiste en fait à un élargissement des périphériques et à une certaine dépréciation des prévisions de hausse de la BCE... Cela montre qu'il s'agit d'un mouvement axé sur la croissance", a-t-il ajouté.

Le rendement à 10 ans de l'Italie a chuté de 5 points de base dans la journée de jeudi, élargissant la prime de risque très surveillée par rapport aux obligations allemandes à 196 points de base, contre 192 points de base mercredi.

Les inquiétudes liées à la croissance ont également touché les obligations d'entreprises, envoyant l'indice CDS croisé iTraxx Europe de Markit, qui mesure effectivement le coût de l'assurance contre les défaillances d'un panier d'obligations à haut rendement sous-jacentes, au plus haut depuis mai 2020, à 493 pb.

L'indice principal, qui mesure le coût de l'assurance de l'exposition aux obligations d'entreprises de qualité, a augmenté de plus de 100 points de base pour atteindre son plus haut niveau depuis avril 2020.

Ailleurs, le taux d'emprunt interbancaire Euribor à trois mois a augmenté de 5,5 points de base cette semaine, soit le plus grand bond hebdomadaire depuis l'apogée de la panique du marché liée à la pandémie COVID-19 en avril 2020, qui avait resserré les conditions financières.

Fixé à -0,348% jeudi, le taux était à son plus haut niveau depuis juin 2020.

"Une hausse des taux par la BCE lors de la réunion de juillet est très probable.... Cela fera remonter les taux du marché monétaire de la zone euro, qui augmenteront, en raison de la politique monétaire, pour la première fois depuis avril 2011", a déclaré Luca Cazzulani, responsable de la recherche en stratégie chez UniCredit.

Les investisseurs se tournent maintenant vers le procès-verbal de la réunion d'avril de la Banque centrale européenne, attendu à 12h30 GMT.

Alors que la communication de la BCE a évolué rapidement, les décideurs politiques appelant publiquement à un taux directeur positif cette année et l'un d'entre eux n'excluant pas une hausse des taux de 50 points de base, le procès-verbal peut fournir des indices sur la façon dont la BCE pourrait avancer les hausses de taux et tout signe d'un outil pour contenir la fragmentation du marché, ont déclaré les analystes.