Le système de plafonnement des prix du gaz de l'UE pourrait se retourner contre lui et accroître la volatilité - BCE

Le mois dernier, l'UE a proposé un "mécanisme de correction du marché" visant à tempérer les prix du gaz naturel et la volatilité du marché après qu'une flambée des coûts de l'énergie ait poussé l'inflation à des niveaux records et augmenté le stress du marché financier dans les échanges de dérivés énergétiques.

La BCE, gardienne de la stabilité financière du bloc, a reconnu que l'objectif était de modérer les niveaux de prix extrêmes et la volatilité, mais a averti que les règles pourraient atteindre exactement le contraire.

"La BCE considère que la conception actuelle du mécanisme de correction du marché proposé peut, dans certaines circonstances, mettre en danger la stabilité financière de la zone euro", a déclaré la BCE dans un avis signé par sa présidente Christine Lagarde.

"La conception actuelle du mécanisme peut accroître la volatilité et les appels de marge qui y sont liés, remettre en question la capacité des contreparties centrales à gérer les risques financiers, et peut également inciter à la migration des places de négociation vers le marché de gré à gré sans compensation centrale", a-t-elle ajouté.

La BCE a également demandé à la Commission européenne de limiter son rôle dans le processus d'activation et de suppression du mécanisme de prix, car la proposition actuelle pourrait empiéter sur son indépendance et conférer une nouvelle tâche à la banque sans une modification nécessaire du traité de l'UE, alors que d'autres agences pourraient être mieux adaptées à ce rôle.

Au lieu de cela, l'UE devrait simplement avoir la "possibilité" de demander l'avis de la BCE, a ajouté la BCE.