La France a enfin un premier ministre. Les avis divergent sur le choix opéré par Emmanuel Macron, qui n'en est plus à une surprise près, mais la presse mondiale s'accorde sur un point : Michel Barnier vient d'accepter l'un des pires jobs de la terre, qu'on peut situer entre coiffeur de Donald Trump et responsable de la conformité chez Crédit Suisse. Ceci dit, la précédente ligne sur son CV a consisté à gérer le Brexit, ce qui en fait une sorte de Capitaine Flam de la politique, celui qui se pointe quand il n'y a plus aucun espoir. Un Capitaine Flam un peu âgé (on dit "expérimenté"), qui a déjà gagné l'épinglette du plus vieux premier ministre de la Ve République. Gagnera-t-il aussi celle de chef de l'exécutif le plus éphémère du régime ? Les premiers ministres nommés début septembre ont une date de péremption courte. En 2022, Liz Truss avait été nommée un 6 septembre première ministre du Royaume-Uni, poste qu'elle quitta un mois plus tard après avoir involontairement failli faire s'effondrer les finances publiques de son pays.

L'arrivée de Michel Barnier à la tête de l'exécutif français n'a fait ni chaud ni froid au marché boursier hexagonal, qui était déjà en PLS à ce moment-là en pleurant la splendeur passée de ses valeurs du luxe. Après LVMH, c'est Hermès qui a dérouillé hier. Le quatuor dit KHOL (LVMH, Hermès, L'Oréal, Kering) a vu son influence reculer à 20% du CAC40, contre 25% au pic d'influence. C'est un repli considérable, alimenté par la crainte de ralentissement économique global (que nous avons évoqué hier dans ce papier). L'indice parisien a perdu 0,9% sur une 4e baisse consécutive. Aux Etats-Unis, les indices faisaient eux-aussi grise mine, même si le Nasdaq a repris quelques points sur des rachats sur Nvidia après une lourde chute et sur un gain de 2,6% pour Amazon, dopé par une recommandation positive du bureau d'études Cantor Fitzgerald. Le S&P500 et le Dow Jones ont en revanche encore reculé, dans un climat qui reste morose. Après la clôture, Broadcom, une autre des grosses actions IA-compatible de Wall Street, perdait près de 7% après des résultats pourtant assez bons, notamment dans l'IA. C'est le signe que l'humeur n'est pas au beau fixe.

Pour que la fin de semaine se passe bien, il faudrait que la statistique hebdomadaire la plus attendue soit favorable au moment de sa publication à 14h30. Il s'agit du rapport sur l'emploi aux Etats-Unis au mois d'août, que les investisseurs espèrent tiède : pas trop bon pour conforter l'espoir d'une baisse des taux de la Fed le 18 septembre, mais pas trop mauvais non plus pour éviter d'alimenter les craintes de récession. J'ai même envie de dire, au regard des mouvements récents et de mon pifomètre de marché, qu'un rapport un peu plus solide que prévu serait le plus à même de permettre aux actions de terminer la semaine en hausse. En effet, une telle configuration ne changerait pas grand-chose à la conviction d'une baisse des taux de la Fed dans douze jours, mais elle aurait le mérite d'écarter momentanément ce qui est devenu la menace numéro un dans l'esprit des financiers : un atterrissage économique brutal aux Etats-Unis.

Dans le reste de l'actualité, l'OPEP+ a reporté de deux mois l'augmentation de production qu'elle avait programmée, dans un effort pour stabiliser les cours de l'or noir, qui sont redescendus sur leurs niveaux de l'été 2023. L'annonce n'a pas provoqué de gros rebond, mais elle a semblé mettre un plancher là où il n'y en avait plus. Le Brent a quand même perdu 5,5% depuis le début du mois de septembre, après avoir déjà cédé 10% sur juin/juillet.

En Asie Pacifique, Tokyo enchaîne une quatrième séance consécutive de baisse, en lâchant 0,7%. La Chine continentale perd 0,3%, pendant que la session du matin de la Bourse de Hong Kong a été annulée à cause d'une alerte au typhon. L'ambiance est sombre en Inde (-0,9%) et en Corée du Sud (-1,3%). En revanche, l'Australie (+0,3%) et surtout Taiwan (+1,1%) terminent la semaine en hausse, sans pour autant sauver leur bilan hebdomadaire. Les indicateurs avancés sont encore légèrement ancrés dans le rouge en Europe ce matin, signe de la nervosité qui règne avant l'emploi américain.

Le CAC40 perdait 0,1% à 7422 points à l'ouverture, pendant que le SMI reculait de 0,4% et passait sous les 12 000 points. Le Bel20 rendait 0,1% à 4178 points.

Les temps forts économiques du jour

La journée débute avec la production industrielle en Allemagne (8h00) et en France (8h45). Les investisseurs se pencheront à 14h30 aux Etats-Unis sur les chiffres de l'emploi en août. Tout l'agenda ici.

Les principaux changements de recommandations

  • Adyen : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 1430 à 1730 EUR.
  • Belimo Holding : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 598 à 641 CHF.
  • BMW : Citigroup maintient sa recommandation de vente avec un objectif de cours réduit de 80 à 74 EUR.
  • Burford Capital : Deutsche Bank démarre le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 18 USD.
  • Castellum : Jefferies démarre le suivi à sousperformance avec un objectif de cours de 115 SEK.
  • Cibus Nordic Real Estate : Jefferies démarre le suivi à conserver avec un objectif de cours de 155 SEK.
  • Covivio : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 53 à 60 EUR.
  • Deutsche Bank : Zacks passe de surperformance à neutre avec un objectif de cours réduit de 19 à 17 USD.
  • Deutsche Börse : HSBC maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 215 à 230 EUR.
  • Eiffage : Stifel maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 125 à 129 EUR.
  • Fabege : Jefferies démarre le suivi à conserver avec un objectif de cours de 85 SEK.
  • Ferrari : Citigroup maintient sa recommandation de vente avec un objectif de cours relevé de 334 à 360 EUR.
  • Givaudan : Redburn Atlantic maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 3400 à 3600 CHF.
  • Inmobiliaria Colonial : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 5 EUR à 7 EUR.
  • Investis Holding : Bank Vontobel AG maintient sa recommandation d'achat et relève l'objectif de cours de 120 à 130 CHF.
  • Melrose Industries : Morgan Stanley démarre le suivi avec une recommandation de pondération de marché et un objectif de cours de 500 GBX.
  • Renault : Citigroup maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 54 à 52 EUR.
  • Ryanair Holdings : AlphaValue/Baader maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 22,30 EUR à 19,90 EUR.
  • Stellantis : Citigroup reste neutre avec un objectif de cours réduit de 17 à 15 EUR.
  • Swiss Life Holding : Bank Vontobel AG maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 688 à 732 CHF.
  • Symrise : Goldman Sachs passe de vendre à neutre avec un objectif de cours relevé de 108 EUR à 127 EUR.
  • Wärtsilä : AlphaValue/Baader passe de vendre à alléger avec un objectif de cours relevé de 13,90 à 18 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • L'UE demande ses inspections sur les A350 d'Airbus à réacteurs Rolls-Royce, après un incendie moteur chez Cathay Pacific. Par ailleurs, Airbus annonce avoir livré 447 avions depuis le début de l'année à 75 clients.
  • Stellantis investit 385 millions de dollars dans une usine en Argentine.
  • Pernod Ricard abandonne le contrat de sponsoring du PSG après des critiques.
  • Renault lance une opération d'actionnariat salarié.
  • Danone a émis 700 millions d'euros d'obligations 7 ans à 3,20%.
  • Elis aurait fait une offre pour le fournisseur d'uniformes américain Vestis, selon plusieurs sources.
  • Arkema a placé 500 millions d'euros d'obligations 10 ans à 3,50%.
  • GTT va équiper 10 porte-conteneurs motorisés au GNL.
  • Voltalia songe à une sortie de la cote.
  • Stef enregistre une hausse d'activité mais un net repli des bénéfices au 1er
  • Rubis publie un bénéfice net en baisse de 24% au 1er semestre.
  • 2CRSI reçoit une commande pour un nouveau serveur.
  • Solocal lance son regroupement d'actions.
  • Les principales publications du jour : Viel, Carmat… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • BBVA franchit une première étape dans son OPA sur Banco de Sabadell, avec le feu vert de la BCE.
  • Iberdrola a reçu le feu vert pour racheter les 18,4% d'Avangrid qu'elle ne détient pas encore.
  • Gregory Kissling nommé à la tête de Breguet (Swatch).
  • Darktrace annonce le départ de sa CEO Poppy Gustafsson.
  • Italgas prévoit une augmentation de capital d'un milliard d'euros pour l'acquisition de 2i Rete Gas.
  • Basilea perçoit un versement d'étape de 25 millions pour Cresemba.
  • Nagravision (Kudelski) décroche un contrat auprès d'Evercast.
  • Les principales publications du jour : InPost, Sectra, Computacenter, Exmar…

D'Amérique du Nord

  • Broadcom perd 7% hors séance après ses trimestriels.
  • UiPath gagne 10% hors séance après ses trimestriels.
  • Samsara gagne 5% hors séance après ses trimestriels.
  • Intel pourrait céder une partie de ses actions Mobileye.
  • Seven & I juge l'offre d'Alimentation Couche-Tard trop peu élevée.
  • Larry Ellison devrait contrôler Paramount Global après l'achat par Skydance Media de la participation de la famille Redstone.
  • Salesforce rachète Own Company, fournisseur de solutions de protection des données, pour 1,9 milliard de dollars.
  • Berkshire Hathaway a encore cédé des actions Bank of America, pour 760 millions de dollars.
  • Vista et Blackstone en pourparlers pour l'acquisition de l'éditeur de logiciels Smartsheet, selon les infos de Reuters.
  • FedEx investit dans la société Nimble, spécialisée dans la robotique d'IA, afin de dynamiser sa chaîne d'approvisionnement.
  • Qualcomm aurait envisagé d'acquérir des éléments de l'activité de conception de puces d'Intel, selon Reuters.
  • Les principales publications du jour : Fastenal…

D'Asie Pacifique et d'ailleurs

  • La Chine fusionne Guotai Junan et Haitong Securities pour créer la plus grande société de courtage du pays.
  • Toyota et Nissan soutiennent l'investissement dans les capacités de production de batteries au Japon, selon Nikkei. Toyota qui réduira d'environ un tiers sa production mondiale de VE en 2026, pour la ramener à 1 million, selon la même source.
  • La perte de NIO au deuxième trimestre se réduit de 16% alors que les recettes doublent. Les actions cotées à Singapour gagnaient 12% en séance.
  • Les principales publications du jour : Novatek…

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures