Mais on démarre avec l'ambiance globale sur les actions. Les indices européens sont repartis sur les chapeaux de roues, sauf le SMI (-0,5%) qui traîne son spleen depuis des semaines, coincé entre des dossiers trop défensifs comme Roche et Novartis et des stars déchues qui ne cessent de déchoir comme Crédit Suisse. La banque a encore perdu 15% hier et figure à l'avant-dernière place des capitalisations de l'indice. Ailleurs, Paris a repris 1% et Francfort 0,7%. Aux Etats-Unis, les investisseurs ont fait grise mine pour la seconde séance d'affilée. Le Nasdaq 100 et ses valeurs technologiques ont perdu 0,9%, toujours pénalisé par quelques stars comme Alphabet et Meta Platforms. Les financiers opèrent un repli tactique après les gros gains accumulés sur les valeurs de croissance en début d'année. Comme répété à plusieurs reprises depuis le début de la semaine, ils ne sont pas tout à fait à l'aise avec les perspectives des taux directeurs de la banque centrale américaine. Ou plutôt, ils semblent reconnaître que leur optimisme débridé du début d'année est un peu excessif. Un peu de prudence donc en attendant la prochaine statistique susceptible de remettre une pièce dans la machine ou de consterner les investisseurs. En l'occurrence, les chiffres de l'inflation aux Etats-Unis en janvier, qui seront publiés mardi prochain. En attendant, pour ne pas trop vous barber une fois de plus avec l'histoire d'amour tortueuse entre la Fed et le marché, je vais vous raconter une anecdote de fin de semaine.

L'une de nos jeunes recrues m'a entrepris mardi sur une société cotée dont il ne comprenait pas vraiment l'activité en lisant le descriptif officiel sur la page dédiée de Zonebourse. Je précise que la plupart du temps, ces descriptifs nous sont fournis par deux ou trois tierces-parties spécialisées avec lesquelles nous travaillons depuis longtemps, qui mettent à jour leurs bases de données à partir des descriptions fournies par les entreprises elles-mêmes. Dans le cas qui nous intéresse, Adrien (le prénom n'a pas été changé) me demande donc ce que peut bien être cette entreprise qui "ne cesse d'innover afin de rendre les surfaces vivantes". Evidemment, écrit comme ça, ce n'est pas forcément évident. Disons que ça pourrait fonctionner avec un paysagiste. Peut-être un artiste, voir en poussant le concept un peu loin avec un club de foot en jouant sur la surface de réparation, ou pourquoi pas un vendeur de marijuana. Je ne vous donne pas la réponse tout de suite, mais elle suivra un peu après. Ceux qui ont trouvé se taisent.

Depuis qu'il est arrivé chez nous, Adrien a noté que les entreprises sont passées maîtresses dans l'art d'appeler un chat un chien. Et qu'elles font toutes dans le développement durable. Des canettes de soda ? Développement durable. Des éoliennes ? Développement durable. Du pétrole bitumineux un peu crado ? Développement durable. Des semiconducteurs ? Développement durable. Des croquettes pour animaux de compagnie ? Développement durable. Franchement, on se demande comment la planète est en si mauvais état avec tous les soins qui lui sont prodigués. Mais comme on est vendredi et que c'est le jour où j'ai le droit de pondre des chroniques sans queue ni tête, je vais plutôt vous coller sous le nez quelques descriptions de sociétés, à charge pour vous de les identifier à partir de leur descriptif officiel ou de phrases tirées de leur descriptif officiel. Voilà le principe du quizz. Je vous donne le texte de base et vous essayez de deviner quelle entreprise se cache derrière. En version écrite, je vous mets les réponses numérotées à la suite. Dans le podcast, je cite les entreprises dans l'ordre après avoir énoncé les accroches.

  • Une société qui "inscrit le développement durable dans toutes ses dimensions au cœur de ses projets et opérations pour contribuer au bien-être des populations".
  • Une société dont les produits "rapprochent les gens, les aident à s'unir et à progresser" et qui s'efforce "de repousser sans cesse les limites du possible afin de préserver notre monde pour les générations futures".
  • Une société pour qui "se sentir en sécurité est un droit de l'homme".
  • Une société qui "veut créer plus de plaisir. Apporter une meilleure santé. Rendre la bonne nutrition accessible et abordable", en faisant tout cela "en protégeant la planète qui est notre foyer".
  • Une société qui "transforme des vies, en permettant aux personnes d'appréhender pleinement le monde et d'exprimer leur personnalité".
  • Une société qui "s'efforce de résoudre le trilemme énergétique du climat, de l'accessibilité et de la sécurité, tout en faisant avancer la transition énergétique".
  • Une société "créatrice de convivialité".
  • Une société qui "mérite la confiance des résidents, des patients, de leurs familles, des tiers et des pouvoirs publics".
  • Une société qui "crée des lieux durables qui réinventent le vivre-ensemble".
  • Une société qui "ne cesse d'innover afin de rendre les surfaces vivantes"

Voilà les réponses :

Bon j'ai choisi celles-là mais cela concerne beaucoup d'autres entreprises : les descriptifs dégoulinants de bonnes intentions sont une pratique internationale.

La semaine se termine donc sur une note plus prudente qu'elle n'avait commencé, mais toujours dans une avalanche de résultats d'entreprises. Les chiffres dominants du jour sont ceux de L'Oréal, dont les performances ont l'air saluées par la critique. Et ceux de Lyft, parce qu'ils valent à la société américaine un plongeon de 30% hors séance. Soupe à la grimace aussi en vue pour Adidas, qui n'en finit plus de revoir en baisse ses prévisions.

En Asie Pacifique, le Japon termine la dernière séance de la semaine sur un gain de 0,3%, mais toutes les autres places évoluent dans le rouge. A Hong Kong, le Hang Seng chute de 2%, plombé par ses valeurs technologiques. Ça ne sourit pas non plus en Australie où l'ASX200 perd 0,8% sur la séance et signe sa première baisse hebdomadaire de l'année. Les indicateurs avancés européens montrent que les premiers échanges seront baissiers à Paris, Londres ou Francfort. Le CAC40 perd 0,35% à 7165 points.

Les temps forts économiques du jour

L'indice du sentiment des consommateurs américains compilé par l'Université du Michigan focalisera l'attention à 16h00. Tout l'agenda ici. La Chine a annoncé ce matin une inflation annuelle de 2,1% en janvier, conforme aux attentes. En revanche, les prix à la production ont continué à se contracter à un rythme supérieur à ce qui était prévu (-0,8%).

L'euro reste dans la zone de 1,0725 USD. L'once d'or a perdu du terrain à 1859 USD. Le pétrole est stable ce matin, avec un Brent de Mer du Nord à 84,03 USD le baril et un brut léger américain WTI à 77,75 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans remonte à 3,66%. Le bitcoin est redescendu sous 22 000 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • 888 Holdings : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 280 à 145 GBp.
  • Abrdn : HSBC passe de conserver à alléger en visant 185 GBp.
  • Adidas : Jefferies passe d'acheter à conserver en visant 150 EUR.
  • Banca Generali : KBW passe de surperformance à performance de marché en visant 36 EUR.
  • Crédit Suisse : RBC reste à performance de marché avec un objectif de cours réduit de 3,50 à 3 CHF. Barclays reste à souspondérer avec un objectif de cours réduit de 2,90 à 2,30 CHF.
  • Delta Plus : Portzamparc passe d'acheter à renforcer en visant 86 EUR.
  • Equinor : Morgan Stanley passe de souspondérer à pondération en ligne en visant 360 NOK.
  • EssilorLuxottica : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 190 à 185 EUR.
  • Guerbet : Portzamparc passe de renforcer à conserver en visant 20 EUR.
  • Gurit : UBS reste neutre avec un objectif de cours réduit de 105 à 100 CHF.
  • HelloFresh : J.P. Morgan passe de neutre à souspondérer en visant 22 EUR.
  • Huhtamaki : Inderes passe d'accumuler à acheter en visant 39 EUR.
  • Idorsia : Goldman Sachs reste neutre avec un objectif de cours réduit de 12,50 à 12 CHF.
  • Innofactor : Inderes passe d'alléger à accumuler en visant 1,35 EUR.
  • InterContinental Hotels : Stifel passe d'acheter à conserver en visant 6000 GBp.
  • Komax : Credit Suisse passe de surperformance à neutre en visant 308 CHF.
  • Korian : Berenberg reste à l'achat avec un objectif réduit de 30 à 17 EUR.
  • Marel : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 3,75 à 4,50 EUR.
  • Shell : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à souspondérer en visant 2625 GBp.
  • Shop Apotheke : Berenberg reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 110 à 80 EUR.
  • Smurfit Kappa : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre.
  • Soitec : Jefferies reprend le suivi à conserver avec un objectif de cours réduit de 206 à 145 EUR.
  • SPS : CFRA passe de conserver à vendre en visant 72 CHF.
  • Swisscom : Berenberg passe de vendre à conserver en visant 500 CHF.
  • Thulé : Handelsbanken passe de conserver à vendre.
  • Vinci : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 115 à 125 EUR.
  • WithSecure : Inderes passe d'acheter à accumuler en visant 1,90 EUR.

En France

Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l'évolution des titres)

  • Aperam : le bénéfice du T4 plonge dans un contexte plus difficile pour le secteur, en dépit d'un chiffre d'affaires en hausse. L’Ebitda du 1er trimestre 2023 devrait augmenter par rapport au niveau du 4ème trimestre 2022.
  • Euronext : l'opérateur boursier est un peu court au T4 à la fois sur ses bénéfices et ses revenus.
  • L'Oréal : les ventes du T4 sont plus dynamiques que prévu en dépit d'un coup de frein en Chine.

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Bouygues Telecom condamné par le tribunal de commerce à verser 308 M€ à Free Mobile, va faire appel.
  • Plusieurs investisseurs institutionnels demandent à cinq banques européennes (Barclays, BNP Paribas, Crédit Agricole, Deutsche Bank et Société Générale) de mettre fin aux nouveaux financements pétroliers et gaziers.
  • L'Arcom (ex-CSA) inflige une amende de 3,5 M€ à la chaîne C8 (Vivendi), en raison de propos tenus par son animateur vedette, Cyril Hanouna, à l'encontre du député Louis Boyard.
  • Aperam et Econick ont créé une joint-venture Botanickel avec l'ambition de devenir un leader mondial dans la production responsable et durable de nickel biosourcé.
  • S&P Global Ratings a relevé la note crédit d'Euronext de BBB à BBB+, avec une perspective stable.
  • Netgem cède son activité Fibre France.
  • Gaztransport & Technigaz va réaliser la conception des cuves de trois nouveaux méthaniers.
  • Europlasma négocie le rachat de Terbis, un spécialiste de la dépollution des sols dont les revenus ont atteint 2 M€ sur le dernier exercice connu.
  • Ils ont publié aussi / ils sont sur l'agenda : Delta Plus, Lacroix, Passat, Guerbet, Wallix, Coheris, Savencia, Akwel…

Dans le monde

Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l'évolution des titres)

  • Adidas : le géant allemand s'attend à une perte de 700 M€ en 2023.
  • Carl Zeiss Meditec : les résultats sont mitigés pour le premier trimestre fiscal, avec des ventes supérieures aux estimations du consensus, tandis que le bénéfice d'exploitation a été inférieur de 6,7%.
  • Enel : le transalpin clôture l'année 2022 avec des revenus en hausse de 64%.
  • Honda Motor : confirme ses prévisions annuelles de bénéfices.
  • PayPal : l'action réagit peu la publication des derniers trimestriels et à l'annonce du départ à la retraite du CEO à la fin de l'année.
  • Lyft : le titre s'effondre de 30% après les trimestriels décevants.

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Exxon Mobil cherche à mettre en place une division de négociation mondiale afin de concurrencer plus agressivement les négociants mondiaux et ses rivaux européens.
  • Baxter International va supprimer des emplois et simplifier son modèle d'exploitation.
  • Intel envisage de renforcer son investissement dans une usine de conditionnement de puces au Vietnam.
  • Inditex, propriétaire de Zara, accepte une augmentation de salaire de 20% en Espagne.
  • GlobalFoundries et General Motors signent un accord de fourniture de semi-conducteurs à long terme.
  • Peltz met de l'eau dans son vin alors que Walt Disney change sous l'impulsion d'Iger.
  • Compagnie Financière Richemont renforce sa direction et son conseil d'administration.
  • Fresenius semble avoir l'intention de déconsolider son activité de dialyse Fresenius Medical Care dans le cadre de sa révision stratégique.
  • Un accord a été trouvé dans le conflit social entre le fabricant d'engins de chantier Wacker Neuson et le syndicat IG Metall.
  • Deliveroo pourrait licencier près d'un salarié sur dix.
  • AB Volvo en discussion avec des groupes miniers pour investir dans le lithium.
  • SGS vend ses activités de mesures souterraines.
  • Yahoo réduit ses effectifs de 20% et se désengage des technologies publicitaires.
  • Tennet explore la vente de sa filiale allemande.
  • Principales publications du jour : Enbridge, IQVIA, Honda Motor, Global Payments, Sampo, Shiseido, Carl Zeiss, EMS-Chemie… Tout l'agenda ici.

Lectures