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Les actions asiatiques sont léthargiques, le dollar est stimulé par le risque de taux américain

08/08/2022 | 02:34
FILE PHOTO - Pedestrians are reflected in a window in front of a board displaying stock prices at the Australian Securities Exchange in Sydney

Les marchés boursiers asiatiques ont démarré en trombe lundi et le dollar s'est maintenu après un rapport étonnant sur l'emploi aux États-Unis qui a repoussé les rumeurs de récession mais a également renforcé les arguments en faveur d'une augmentation massive des taux.

Les marchés ont rapidement évalué à environ 70 % la probabilité que la Réserve fédérale relève ses taux de 75 points de base en septembre, ce qui a fait grimper les rendements à deux ans de 20 points de base vendredi et a accentué l'inversion de la courbe.

Ces données spectaculaires n'ont fait que renforcer les enjeux du rapport de juin sur les prix à la consommation aux États-Unis, prévu mercredi, qui pourrait voir un léger recul de la croissance globale, mais probablement une nouvelle accélération de l'inflation de base.

"Malgré une croissance molle et un glissement attendu vers un gain de 0,2 %m/m de l'IPC en juillet, la Fed augmentera probablement les taux directeurs de 75 pb lors de sa réunion de septembre", a déclaré Bruce Kasman, responsable de la recherche économique chez JPMorgan.

"La question clé est de savoir si elle décidera qu'une hausse significative du taux de chômage est nécessaire pour atteindre ses objectifs", a-t-il averti. "Si c'est le cas, ses orientations sur les taux évolueront sensiblement à la hausse, parallèlement à un message indiquant qu'il se montrera probablement moins sensible aux déceptions de la croissance à court terme."

Le risque a hanté les marchés d'actions, les contrats à terme du S&P 500 et du Nasdaq étant tous deux en baisse de 0,3 % dans les premiers échanges.

L'indice MSCI le plus large des actions de la région Asie-Pacifique hors Japon a plongé de 0,2 %, après trois sessions de gains. Le Nikkei japonais a reculé de 0,3 % et la Corée du Sud de 0,4 %.

Le marché a peu réagi à l'annonce de l'adoption dimanche par le Sénat américain d'un projet de loi ambitieux de 430 milliards de dollars destiné à lutter contre le changement climatique, après quelques compromis sur la fiscalité dans l'accord.

"Les changements ne semblent pas susceptibles de modifier substantiellement l'impact fiscal net de la législation, qui continue de paraître inférieur à 0,1 % du PIB pour les prochaines années, les nouvelles dépenses et les nouveaux impôts se compensant à peu près", ont déclaré les analystes de Goldman Sachs.

LE DOLLAR EXCEPTIONNEL

Les rendements du Trésor à deux ans étaient en hausse à 3,24 %, soit 40 points de base au-dessus des rendements à 10 ans.

Les obligations ont également fait l'objet d'une offre de valeurs refuges en raison du malaise suscité par les manœuvres de sabre de Pékin contre Taïwan, alors que la Chine effectue quatre jours d'exercices militaires autour de l'île.

Les données chinoises publiées au cours du week-end ont montré que les exportations ont augmenté de manière inattendue en juillet avec un gain de 18 %, tandis que les importations sont restées à la traîne avec une hausse de seulement 2,3 %.

Le boom de l'emploi combiné au bond des rendements a soutenu le dollar américain, qui était en hausse à 106,640 contre un panier de devises après avoir gagné 0,8 % vendredi. [FRX/]

"Ce point de données clé est à des millions de kilomètres d'une récession actuelle, à la fois sur une base de changement d'emploi et de niveaux de chômage", a déclaré Alan Ruskin, responsable mondial de la stratégie de change du G10 chez Deutsche Bank.

"Des données de ce genre ne feront qu'accentuer les pensées sur 'l'exceptionnalisme américain' et sont très positives pour le dollar contre toutes les devises."

Le dollar s'est maintenu à 135,26 yens après avoir bondi de 1,6 % vendredi, tandis que l'euro peinait à 1,0164 $ et n'était pas loin du support graphique autour de 1,0095 $.

La monnaie unique n'a pas été aidée par la nouvelle que Moody's a réduit la perspective de l'Italie à négative, alors que la démission du Premier ministre Mario Draghi a ébranlé le paysage politique du pays.

La hausse du dollar a constitué un revers pour l'or, bien qu'il ait réussi à rebondir depuis les plus bas atteints vendredi pour s'établir à 1 773 $. [GOL/]

Les prix du pétrole ont poursuivi leur récent repli après avoir subi la pire semaine depuis avril, en raison des inquiétudes liées à la stagnation de la demande mondiale, les banques centrales continuant à resserrer leur politique. [O/R]

Le Brent a perdu 97 cents à 93,95 $, tandis que le brut américain a perdu 89 cents à 88,12 $ le baril.


© Zonebourse avec Reuters 2022
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