L'indice des prix à la consommation IPCA-15 du Brésil a augmenté de 0,13 % au cours de la période, contre 0,69 % le mois précédent, alors que la prévision médiane d'un sondage Reuters pour la mi-juillet était de 0,17 %.

Les économistes considèrent que ces données ouvrent la voie à une tendance à la baisse de l'inflation dans la plus grande économie d'Amérique latine.

"Cela ressemble à un bon départ pour le troisième trimestre", a déclaré Andres Abadia, économiste en chef pour l'Amérique latine chez Pantheon Macroeconomics. "La tendance à la baisse va probablement se poursuivre au cours des mois suivants".

Le ralentissement mensuel s'explique par une législation fédérale réduisant les taxes étatiques prélevées sur les carburants, ce qui a entraîné une forte baisse des prix de l'essence et de l'éthanol.

Le président Jair Bolsonaro a fait pression pour que des mesures soient prises afin de réduire les prix des carburants dans l'espoir d'être réélu en octobre. L'inflation élevée nuit à sa popularité, car il talonne l'ancien président Luiz Inacio Lula da Silva dans les sondages d'opinion.

Les coûts de transport dans leur ensemble ont baissé de 1,08% au cours du mois, selon les données officielles, compensant en partie une augmentation de 1,16% des prix des aliments et des boissons.

Au cours de la période de 12 mois allant jusqu'à la mi-juillet, l'inflation a atteint 11,39 %, ce qui correspond à peu près aux attentes et constitue un ralentissement pour le deuxième mois consécutif - bien qu'elle soit toujours bien supérieure à l'objectif de 3,5 % de la banque centrale, plus ou moins 1,5 point de pourcentage.

William Jackson, économiste en chef des marchés émergents chez Capital Economics, a déclaré que les chiffres de la mi-juillet constituaient le premier signe clair que l'inflation avait atteint un sommet, mais il a prévenu que les politiques monétaires de la Copom, la banque centrale du Brésil, resteraient strictes.

"Avec un taux global bien supérieur à l'objectif et des risques fiscaux croissants, le cycle de resserrement de la Copom a encore un peu de chemin à parcourir et les taux d'intérêt resteront élevés pendant une bonne partie de l'année prochaine", a déclaré M. Jackson.

La banque centrale du Brésil a augmenté les taux d'intérêt de manière agressive depuis l'année dernière pour freiner la flambée des prix à la consommation, le taux de référence étant actuellement de 13,25 %.