La règle de la Commission fédérale du commerce des États-Unis, qui entrera en vigueur vendredi à partir de 17 heures, devrait tripler la charge de travail moyenne pour obtenir l'autorisation réglementaire, qui est requise pour les transactions d'une valeur supérieure à 126,4 millions de dollars.
Selon la FTC, cette règle vise à actualiser les exigences en matière d'autorisation des fusions, à tenir compte de l'augmentation du nombre d'opérations de capital-investissement aux États-Unis et à fournir aux régulateurs davantage d'informations afin qu'ils puissent autoriser les opérations plus rapidement.
Les entreprises dont les transactions sont en cours s'empressent de les soumettre afin d'éviter d'avoir à payer des frais de mise en conformité plus élevés, de l'ordre de 40 000 dollars ou plus, selon les avocats. Elles tentent également de tirer parti de plus de 40 ans de conseils et de pratiques sur l'ancienne règle, au lieu d'être les premières à tester la nouvelle.
"Il va y avoir une course effrénée pour déposer les dossiers cette semaine", a déclaré Aleksandr Livshits, associé du cabinet d'avocats Fried Frank spécialisé dans les affaires antitrust.
La nouvelle règle de dépôt des fusions augmentera la quantité d'informations collectées en vertu de la loi Hart-Scott-Rodino, qui définit les exigences réglementaires en matière de fusions. Elle a été approuvée à l'unanimité par la commission fédérale du commerce en octobre. Le président Andrew Ferguson, qui a succédé à Lina Khan en janvier, a qualifié cette règle d'"amélioration légale par rapport au statu quo" lorsqu'elle a été adoptée.
Aucun des avocats avec lesquels Reuters s'est entretenu n'a considéré cette précipitation comme une tentative d'éviter un examen minutieux, mais certains ont exprimé la crainte que l'augmentation du nombre de dossiers déposés dans le cadre de la campagne du président Donald Trump visant à réduire la main-d'œuvre fédérale ne se traduise par des transactions problématiques qui ne seraient pas suffisamment examinées.
Les dépôts de demandes de fusion en décembre 2024 et janvier 2025 étaient déjà plus élevés que la moyenne, et les troisièmes plus élevés d'une année sur l'autre au cours de la dernière décennie, selon les données de la FTC. La FTC n'a pas publié de données pour la première semaine de février, mais les avocats antitrust de sept cabinets d'avocats ont confirmé qu'ils voyaient plus d'opérations que d'habitude déposées cette semaine.
L'American Economic Liberties Project, un groupe antimonopole, a déclaré que cet afflux devrait donner l'alerte.
"Les responsables de l'application des lois antitrust de l'administration Trump devraient examiner rigoureusement ces accords passés sous le manteau afin de garantir une concurrence loyale pour les entreprises, les travailleurs et les consommateurs américains honnêtes", a déclaré Jimmy Wyderko, responsable de la communication de l'AELP.
Un porte-parole de la FTC s'est refusé à tout commentaire jeudi.
Même s'ils s'efforcent de respecter la date limite, les avocats surveillent de près l'application de la nouvelle règle pour voir si elle sera suspendue.
"Je garde l'espoir qu'elle n'entrera pas en vigueur lundi prochain, mais le temps utile pour une suspension s'évanouit rapidement", a déclaré Lisl Dunlop, associée antitrust chez Axinn, Veltrop & Harkrider.
Le secteur du capital-investissement a critiqué la nouvelle règle, qui exige la divulgation des relations avec les concurrents.
L'American Investment Council, un groupe du secteur du capital-investissement, a intenté une action en justice avec la Chambre de commerce des États-Unis pour bloquer la règle. Aucune décision n'est attendue cette semaine.
Des membres du Congrès envisagent de prendre des mesures législatives pour réviser la règle, ont déclaré des sources qui ont requis l'anonymat pour s'exprimer.
"Ce qui serait idéal pour les négociateurs, c'est que si le Congrès agit, la FTC en prenne note et décide, pour des raisons de continuité, de maintenir les règles actuelles en place", a déclaré M. Livshits.
Une suspension immédiate de la règle nécessiterait un vote de la FTC, qui est actuellement divisée entre démocrates et républicains. (Reportage de Jody Godoy ; Rédaction de Nia Williams et David Gregorio)
