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Les fonds obligataires américains connaissent la plus forte décollecte hebdomadaire en quatre semaines

23/09/2022 | 14:31
Illustration shows U.S. dollar banknotes

Les fonds obligataires américains ont connu d'énormes sorties de capitaux au cours de la semaine du 21 septembre, car la prudence quant au rythme et à la durée des augmentations des taux d'intérêt américains s'est installée avant la décision politique de la Réserve fédérale.

Selon les données de Refinitiv Lipper, les fonds obligataires américains ont enregistré des sorties d'une valeur de 7,33 milliards de dollars, soit la plus grande vente nette hebdomadaire depuis le 24 août.

GRAPHIQUE : Flux de fonds : Actions, obligations et fonds du marché monétaire américains https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gdvzyxzklpw/Fund%20flows%20US%20equities%20bonds%20and%20money%20market%20funds.jpg

La Réserve fédérale a augmenté son taux de référence de 75 points de base mercredi, la troisième hausse consécutive, et les responsables prévoient que les taux atteindront 4,4 % cette année, soit 100 points de base de plus que ce que la Fed avait prévu il y a trois mois.

Le rendement du Trésor de référence à 10 ans a atteint vendredi son plus haut niveau en 12 ans, à 3,829 %, et il devrait connaître une huitième hausse hebdomadaire, les investisseurs se positionnant en prévision de hausses plus agressives des taux d'intérêt américains à venir.

Les fonds américains à court et moyen terme de qualité, à haut rendement et à revenu fixe général imposable ont tous subi des sorties de fonds, d'une valeur de 3,59 milliards de dollars, 1,81 milliard de dollars et 692 millions de dollars respectivement.

Cependant, les fonds d'obligations d'État ont reçu 3,02 milliards de dollars pour une quatrième semaine consécutive d'entrées.

GRAPHIQUE : Flux de fonds : Fonds d'obligations américaines

Pendant ce temps, les fonds d'actions américaines ont obtenu 3,99 milliards de dollars d'achats nets après avoir fait face à des sorties de fonds pendant quatre semaines consécutives.

Les fonds "value", qui investissent dans des sociétés dont les évaluations sont moins chères et dont la croissance est stable, ont enregistré des flux entrants de 731 millions de dollars, tandis que les fonds "growth" ont attiré 321 millions de dollars dans leur premier flux entrant hebdomadaire depuis le 10 août.

"Les fonds de valeur sont généralement moins sensibles aux taux d'intérêt que les fonds de croissance, ce qui a entraîné une moindre volatilité au jour le jour et une meilleure performance lorsque les taux ont augmenté au cours de l'année 2022", a déclaré Michael Crook, directeur des investissements chez Mill Creek Capital Advisors.

"Nous nous attendons à ce que les actions de valeur continuent à surpasser les actions de croissance jusqu'à ce que le cycle de randonnée de la Fed soit terminé, ce qui pourrait être bien en 2023, voire 2024."

GRAPHIQUE : Flux de fonds : Fonds américains de croissance et de valeur

Parmi les fonds sectoriels, la technologie et les services publics ont obtenu 401 millions de dollars et 272 millions de dollars respectivement, mais les services financiers ont enregistré des sorties de 1,81 milliard de dollars.

Pendant ce temps, les investisseurs ont acheté des fonds du marché monétaire plus sûrs pour 27,6 milliards de dollars, marquant ainsi leur plus grand achat net hebdomadaire depuis le 25 mai.

GRAPHIQUE : Flux de fonds : Fonds sectoriels d'actions américaines


© Zonebourse avec Reuters 2022
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