Il ne faut pas se fier aux apparences. Le bilan de la semaine précédente était en grande majorité négatif pour les marchés actions mondiaux, malgré une tentative tardive d'inversion de la vapeur. Dans un océan de rouge, on a vu verdir des entreprises grâce à leurs résultats (SAP SE, Philip Morris, GE Vernova…), grâce à leur magie (Nvidia, Microsoft…) ou grâce à leurs résultats teintés de sorcellerie (Tesla). Ainsi, la plupart des indices ont perdu du terrain, sauf le Nasdaq qui s'est offert un +0,1% symbolique, bien aidé par Tesla et ses 22% de gains sur la seule séance de jeudi. Les grosses valeurs technologiques, plus que toutes les autres, font office de refuge quand les investisseurs ont des doutes. Surtout quand ces doutes sont complexes, parce qu'ils entremêlent l'élection présidentielle américaine, la politique monétaire et la géopolitique.
Alors que Tesla a donc déjà publié et que Nvidia, exercice décalé oblige, attendra le 20 novembre, les cinq autres "magnifiques", ces sociétés technologiques américaines qui gouvernent le monde très fortement capitalisées, arrivent en rang d'oignon avec leurs chiffres trimestriels cette semaine. Alphabet dès mardi, puis le duo Microsoft / Meta Platforms mercredi, avant la doublette Apple / Amazon le jeudi. Ces entreprises publient post-clôture américaine, c’est-à-dire après 22h00 (en réalité, après 21h00 puisque les Etats-Unis ne passeront à l'heure d'hiver que le weekend prochain). Ces résultats, avec la pléiade d'autres qui les accompagneront, vont permettre d'occuper le temps avant l'élection présidentielle américaine, organisée le 5 novembre. Jusqu'ici, les résultats sont "mitigés". C'est le terme utilisé par FactSet, dont le bilan hebdomadaire sur les résultats des sociétés du S&P500 fait référence. Une référence que je trouve de plus en plus insondable (je suis lecteur depuis des années), car l'empilage de chiffres ne cesse de croître. Trop de statistique tue la statistique. Ce que je peux vous dire, c'est que 37% des sociétés du S&P500 ont déjà annoncé leurs trimestriels et qu'elles seront 71% à la fin de la semaine.
De quoi parle-t-on dans la presse financière du jour ?
- De Nvidia, qui est à nouveau au coude-à-coude avec Apple pour le titre de plus grosse capitalisation mondiale.
- De Pékin, qui proteste après une nouvelle vente d'armes américaines à Taïwan.
- D'Israël, qui a frappé des cibles militaires en Iran. Malgré les échanges d'amabilités qui ont suivi, les observateurs considèrent que la situation reste sous contrôle. L'or noir a lourdement chuté parce que les frappes n'ont pas ciblé l'appareil productif pétrolier iranien.
- De Moody's, qui a abaissé vendredi soir la perspective d'évolution de la note crédit de la France, à cause du chaos budgétaire. La France où l'examen du budget par le parlement reprendra le 5 novembre.
- D'Elon Musk, qui selon le Washington Post aurait brièvement travaillé illégalement aux États-Unis dans les années 1990.
- De la Géorgie, où la coalition pro-européenne a perdu l'élection face à l'opposition pro-russe. Mais des accusations de falsification de l'élection fusent.
- Enfin, du Japon, où le parti au pouvoir et ses alliés ont perdu la majorité lors des élections anticipées du weekend. Le yen a baisse parce que cette situation est perçue comme négative pour la politique de relèvement des taux engagée par la BoJ.
Sur l'agenda macro, les débats sur l'évolution des taux européens reprendront de plus belle après la publication de l'estimation de l'inflation allemande d'octobre (mercredi 30). Aux Etats-Unis, la première estimation du PIB du 3e trimestre (mercredi 30), l'inflation PCE (jeudi 31) et le rapport mensuel sur l'emploi (vendredi 1er novembre) occuperont le haut de l'affiche. La Banque du Japon se prononcera jeudi 30 sur sa politique monétaire avec un enjeu limité : le gouverneur a d'ores et déjà annoncé que les taux resteront inchangés. Les membres de la Fed n'ont plus le droit de s'exprimer depuis samedi 26, pour respecter la période de silence qui précède la réunion de politique monétaire du 7 novembre.
Sur l'agenda des sociétés, une cinquantaine des méga-capitalisations peuplent l'agenda, dont Alphabet, Microsoft, Meta, Apple et Amazon aux Etats-Unis, et Novartis, HSBC, Schneider, Airbus, TotalEnergies et Anheuser-Busch Inbev en Europe.
En Asie Pacifique, le Nikkei 225 reprend 1,8% au Japon, aidé par la baisse du yen. Les places chinoises évoluent autour de l'équilibre. La Corée du Sud et l'Inde gagnent 1%. L'Australie grappille 0,1%. Les indicateurs avancés européens sont légèrement haussiers.
Le CAC40 démarre la séance en hausse de 0,5% à 7535 points. Le SMI gagne 0,3% à 12 223 points. Le Bel20 s'adjuge 0,2% à 4303 points.
Les temps forts économiques du jour
Aucun indicateur majeur n'est prévu aujourd'hui. Tout l'agenda ici.
Les principaux changements de recommandations
- Alten : Stifel dégrade sa recommandation d'achat à conserver et réduit l'objectif de cours de 130 EUR à 80 EUR.
- Consti Oyj : Inderes dégrade d'accumuler à alléger avec un objectif de cours relevé de 11,50 à 11,75 EUR.
- Digia Oyj : Inderes passe d'accumuler à acheter avec un objectif de cours de 7,30 EUR.
- Diös Fastigheter Ab : Pareto Securities passe de conserver à acheter avec un objectif de cours de 89 SEK.
- Eurazeo : Autonomous démarre le suivi à neutre en visant 71,50 EUR.
- Glencore Plc : HSBC améliore sa recommandation de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 4,35 GBP à 4,65 GBP.
- Instalco Ab : ABG Sundal Collier améliore sa recommandation de conserver à acheter avec un objectif de cours réduit de 45 SEK à 40 SEK.
- Kitron Asa : Norne Securities AS passe de conserver à acheter avec un objectif de cours de 35 NOK.
- Kone Oyj : Inderes passe d'alléger à accumuler avec un objectif de cours relevé de 52 à 55 EUR.
- Logitech : Julius Bär reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 80 à 75 CHF.
- Mersen : Berenberg passe d'acheter à conserver en visant 27 EUR.
- Neste Oyj : Morgan Stanley dégrade de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 23,20 EUR à 18 EUR.
- Norwegian Air Shuttle Asa : Nordea Bank passe d'acheter à conserver. Pareto Securities dégrade son conseil d'achat à conserver avec un objectif de cours réduit de 16 NOK à 11 NOK.
- Sika : CFRA passe d'acheter à conserver en visant 270 CHF.
- Snam : Intesa passe de conserver à acheter en visant 5,40 EUR.
- Swedish Orphan Biovitrum : SEB passe de conserver à acheter en visant 400 SEK.
- Technogym : Intesa passe de conserver à acheter en visant 11,20 EUR.
- Terveystalo Oyj : Inderes dégrade son conseil d'accumuler à alléger avec un objectif de cours relevé de 10,20 à 10,80 EUR.
- Tikehau : Autonomous Reserarch démarre le suivi à l'achat en visant 20,50 EUR.
- Veolia : RQBC reprend le suivi à surperformance en visant 37 EUR.
En France
Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)
- Eurofins va acquérir les activités de diagnostic clinique de Synlab en Espagne.
- GTT relève ses objectifs 2024.
- Verallia a émis 600 M€ d'obligations 8 ans à 3,875%.
- Fnac Darty réussit son offre publique d'achat sur l'italien Unieuro.
- JCDecaux renonce à racheter les actifs de Clear Channel Outdoor en Espagne.
- Le conseil de surveillance d'Esker soutient unanimement le projet d'OPA.
- LDC s'offre le groupe Pierre Martinet.
- Balyo lance une augmentation de capital de 36,6 M€ à 0,29 EUR l'action.
- UTI Group a levé 2,46 M€ auprès d'EEKEM Group par placement privé à 0,2 EUR par action.
- Eagle Football Group repousse la publication de ses résultats annuels.
- Gensight Biologics publie des méta-analyses démontrant une meilleure efficacité du traitement par LUMEVOQ chez les patients ND4-NOHL
- Apparemment, Tonner Drones fait du conseil en financement.
- Hopium émet de nouvelles obligations dilutives.
- The Azur Selection lance un financement en fonds propres.
- Les principales publications du jour : Vusiongroup, OPmobility, Nacon, Memscap Txcom, Capelli, DLSI, Predilife, Saint Jean Groupe… Le reste ici.
Dans le vaste monde
Annonces importantes (et moins importantes)
D'Europe
- Volkswagen envisage des réductions de salaires et de primes pour économiser 4 milliards d'euros, selon le Handelsblatt.
- Maire confirme ses prévisions pour 2024.
- Philips revoit en baisse sa prévision de croissance.
- Blackstone est en pourparlers pour racheter à EQT des participations dans des gazoducs américains pour 3,5 milliards de dollars, a appris Reuters.
- Permira prend 40% de K-Way auprès de BasicNet sur la base d'une valorisation de 505 millions d'euros.
- BT Group envisagerait de vendre sa filiale Radianz pour "quelques centaines de millions de livres", a rapporté le Financial Times.
- Le London Stock Exchange pourrait supprimer 200 postes dans le monde, selon Bloomberg.
- Clariant propose Ben van Beurden comme président du conseil d'administration.
- Les principales publications du jour : Philips, Galp Energia, Traton, Royal KPN, Baywa, Computacenter, Wacker Chemie…
D'Amérique du Nord
- Google développe une IA capable d'utiliser un navigateur web, selon The Information.
- Boeing prévoit de lancer une campagne de levée de fonds de plus de 15 milliards de dollars dès aujourd'hui. Par ailleurs, le groupe envisage la cession de ses activités spatiales.
- Les infections à cause de hamburgers de McDonald's se multiplient aux Etats-Unis. Le groupe exclut que les steaks hachés soient à l'origine de l'épidémie d'E. coli.
- Eli Lilly obtient le feu vert pour lancer un médicament contre la perte de poids à Hong Kong.
- Meta Platforms utilisera le contenu de l'actualité de Reuters dans un chatbot d'intelligence artificielle.
- Delta Air Lines poursuit CrowdStrike pour la mise à jour de son logiciel qui a provoqué des interruptions massives de vols.
- Les États-Unis poursuivent Lyft, affirmant que l'entreprise a gonflé les perspectives de revenus des chauffeurs.
- L'autorité italienne de surveillance de la concurrence enquête sur les pratiques déloyales présumées d'Otis Worldwide.
- Les principales publications du jour : Waste Management, Welltower, Cadence Design Systems, Ford Motor, ON Semiconductor Corporation, Brown & Brown, SBA Communications, CenterPoint Energy, Regency Centers…
D'Asie Pacifique et d'ailleurs
- TSMC a suspendu ses livraisons à l'entreprise chinoise Sophgo après la découverte d'une puce dans un processeur Huawei, selon Reuters.
- Alibaba va payer 433,5 millions de dollars pour mettre fin aux poursuites engagées par des actionnaires au sujet d'allégations de monopole.
- La compagnie aérienne indienne IndiGo chute de 8% après un avertissement sur la baisse des revenus des passagers.
- Le bénéfice de LG Energy Solution recule au troisième trimestre en raison de la faiblesse de la demande de véhicules électriques.
- Le PDG d'Olympus démissionne à la suite d'allégations d'achat illégal de stupéfiants.
- Les principales publications du jour : Bharti Airtel Limited, LG Energy Solution, Sun Pharmaceutical, Indian Oil Corporation, LG Chem, Ambuja Cements…
Le reste de l'agenda mondial des publications ici.
Lectures
- Comment un fabricant de médicaments de Bombay aide Poutine à obtenir des puces d'intelligence artificielle de Nvidia (Bloomberg, en anglais).
- Jeff Bezos aurait tué le soutien du Washington Post à Kamala Harris (The Verge, en anglais).
- Le FMI peut-il devenir centenaire (Project Syndicate, en anglais).
- Comment la mafia chinoise séquestre des Africains pour arnaquer des Occidentaux (Le Monde).
- En Italie, des enquêteurs privés arrêtés pour avoir proposé à leurs clients des données nationales volées (Bloomberg, en anglais).