Les étrangers ont investi un total net combiné de 2,39 milliards de dollars dans des obligations indonésiennes, thaïlandaises, malaisiennes, sud-coréennes et indiennes le mois dernier, marquant leur premier mois en tant qu'acheteurs nets depuis février, selon les données des organismes de réglementation et des associations du marché obligataire.

(Graphique : Flux mensuels d'investissements étrangers : obligations asiatiques - )

"Certains investisseurs rétablissent leur exposition aux obligations asiatiques", a déclaré Duncan Tan, stratège à la DBS Bank.

"Les pressions se sont relâchées récemment en raison de certaines attentes du marché concernant un pivot dovish de la Fed et un recul concomitant du dollar américain au sens large", a-t-il ajouté, faisant référence aux spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale américaine pourrait relâcher son rythme de resserrement de la politique monétaire.

Les données ont montré le mois dernier que l'économie américaine s'est contractée de manière inattendue au deuxième trimestre, les dépenses des entreprises ayant diminué et la croissance des dépenses de consommation étant tombée à son plus bas niveau depuis deux ans.

Les investisseurs ont également revu à la baisse leurs attentes concernant l'ampleur d'une hausse des taux de la Réserve fédérale le mois prochain, l'inflation américaine ayant ralenti en juillet.

Les étrangers ont acheté des obligations sud-coréennes pour une valeur de 3,56 milliards de dollars le mois dernier, soit leur plus gros achat net depuis décembre, tandis que la dette indonésienne n'a attiré que 79 millions de dollars, après quatre mois de sorties consécutives.

La croissance économique sud-coréenne s'est accélérée de manière inattendue au deuxième trimestre, stimulée par une forte consommation.

Cependant, les étrangers ont vendu pour 794 millions de dollars d'obligations en Malaisie, tandis que l'Inde et la Thaïlande ont enregistré des sorties de 258 millions et 201 millions de dollars, respectivement.

Comme l'attention du marché se déplace des préoccupations inflationnistes vers les inquiétudes concernant la croissance, les obligations asiatiques pourraient attirer quelques flux entrants, selon les analystes.

"Nous nous attendons à ce que les importantes sorties d'obligations étrangères du premier semestre se transforment en petites entrées au deuxième semestre", a déclaré M. Tan de DBS.

(Graphique : Participation des investisseurs étrangers aux obligations asiatiques - )