La demande américaine d'essence et de gazole a presque retrouvé son niveau de 2019 après le plongeon des voyages et de l'activité commerciale au pire de la pandémie de coronavirus en 2020. Les raffineurs ont accéléré leur traitement grâce à ce regain d'activité, mais ils sont également aux prises avec la hausse des prix du pétrole brut, qui ont bondi de 48 % cette année.
Les trois principaux raffineurs indépendants américains - Valero Energy Corp , Phillips 66 et Marathon Petroleum Corp - devraient déclarer un bénéfice net combiné d'environ 675 millions de dollars au deuxième trimestre.
Il s'agirait d'une baisse par rapport aux 1,3 milliard de dollars de bénéfices prévus il y a à peine 30 jours, et les analystes craignent que la résurgence des cas de coronavirus ne mine la demande économique.
"On craint que le deuxième trimestre ne soit le pic des bénéfices du groupe cette année", a déclaré Jason Gabelman, analyste chez Cowen and Co.
Le brut américain a grimpé de près de 24 % au cours du trimestre, et si les prix des carburants de transport ont tendance à augmenter en tandem, les prix d'autres produits comme le naphte, l'asphalte et le propane ont tendance à être en retard sur la hausse, ce qui comprime les marges.
Au début du mois, la U.S. Energy Information Administration prévoyait que la consommation américaine de carburants liquides en 2021 augmenterait de 1,5 million de barils par jour par rapport à 2020. L'approvisionnement en essence a rebondi au deuxième trimestre pour atteindre des niveaux jamais vus depuis le début de la pandémie.
Cela rend les analystes optimistes quant aux prochains rapports, après que les trois principaux raffineurs aient perdu 1,3 milliard de dollars au premier trimestre, selon les données IBES de Refinitiv. Valero publie ses résultats jeudi, suivi par les deux autres la semaine prochaine.
Pour l'avenir, la propagation de la variante Delta du COVID-19, hautement transmissible, menace la reprise naissante des voyages, les États-Unis ayant déclaré cette semaine qu'ils ne lèveraient pas les restrictions de voyage existantes "à ce stade".
Les marges de raffinage ont commencé à diminuer en juin, tombant à environ 19,11 dollars par baril à la fin du mois, contre 20,42 dollars à la fin du premier trimestre, selon les données de Refinitiv Eikon.
LES MÉLANGES DE BIOCARBURANTS SONT TOUCHÉS
Au deuxième trimestre, le mélange d'éthanol à l'essence a également nui aux marges, car le prix du carburant à base de maïs était plus élevé que celui de l'essence, selon les analystes.
Les raffineurs ont également dû payer plus cher les crédits américains pour les carburants renouvelables, qui ont atteint le niveau record de 2 dollars au cours du trimestre. Le coût des Renewable Identification Numbers (RIN) - les crédits utilisés pour se conformer aux lois américaines sur les mélanges de biocarburants - a augmenté de 22 cents chacun, passant de 1,32 $ à la fin du premier trimestre à 1,54 $ à la fin du mois de juin.
Les raffineurs sont tenus, par la loi, de mélanger des biocarburants à leur essence, ou de payer pour que d'autres puissent faire de même. La pandémie a réduit l'activité de mélange en général, et par conséquent, moins de crédits ont été émis, ce qui a augmenté leurs coûts.
Début juillet, la raffinerie de Delta Airlines à Trainer, en Pennsylvanie, a affiché sur https://bit.ly/3eUmKyP une perte d'exploitation de 157 millions de dollars au deuxième trimestre, en partie à cause des coûts plus élevés associés au mélange de biocarburants dans ses produits.
"Les tendances de la demande ont été plutôt encourageantes et à moins qu'il y ait une autre série de blocages. Ce n'est pas vraiment le problème. Le problème se situe un peu plus du côté du coût des RIN", a déclaré Matthew Blair, analyste chez Tudor Pickering Holt and Co. (Reportage d'Arathy S Nair à Bengaluru ; édition de Marguerita Choy)
