Les rendements obligataires de la zone euro ont récemment suivi les rendements des gilts britanniques qui ont connu leur plus forte hausse depuis des décennies en réponse aux réductions d'impôts et aux plans d'emprunt du nouveau ministre des finances Kwasi Kwarteng.
Les cours du gouvernement britannique ont grimpé en flèche après que la Banque d'Angleterre a annoncé qu'elle interviendrait sur le marché des gilts de 2,1 trillions de livres qui commençait à se gripper.
Le rendement des obligations d'État allemandes à 10 ans, la référence du bloc, a augmenté de 2,5 points de base (pb) à 2,28 % après avoir atteint un nouveau sommet de près de 11 ans à 2,35 %.
Le rendement à 2 ans a baissé de 6 points de base à 1,926 %. Il a atteint lundi son plus haut niveau depuis décembre 2008, à 2,03 %.
La courbe de rendement allemande s'est pentifiée après avoir frôlé l'inversion la semaine dernière, l'écart entre les rendements à 2 et 10 ans atteignant un sommet de près de 3 semaines à 42,7 pb.
Les responsables de la Banque centrale européenne ont déclaré que la BCE pourrait devoir relever les taux d'intérêt de 75 points de base supplémentaires lors de sa réunion d'octobre, puis de nouveau en décembre, jusqu'à un niveau qui ne stimule plus l'économie.
Les investisseurs craignent également qu'une nouvelle expansion des déficits budgétaires pour soutenir l'économie ne nuise aux prix des obligations.
Le rendement lié à l'inflation à 10 ans est resté stable à -0,03 %, après être passé en territoire positif pour la première fois depuis juin 2015 à 0,04 %.
"La hausse des rendements reflète en partie le dénouement, au cours du mois dernier, des attentes d'un pivot précoce de la politique des banques centrales, et notamment de la Réserve fédérale", a déclaré Mark Haefele, Chief Investment Officer, UBS Global Wealth Management.
"Mais nous pensons que la hausse des rendements à long terme ne reflète peut-être pas exactement les risques auxquels l'économie est confrontée", a-t-il ajouté.
Le bond des rendements des gilts britanniques a également élargi les écarts de rendement entre les obligations d'État centrales et périphériques.
Graphique : gilt&spread 
Le rendement des obligations italiennes à 10 ans a augmenté de 3 points de base à 4,79 %, après avoir atteint son plus haut niveau depuis février 2013 à 4,927 %, l'écart entre les rendements italiens et allemands à 10 ans étant de 252 points de base.
Les investisseurs se sont concentrés sur le budget de l'Italie après que la coalition de centre-droit menée par Giorgia Meloni a remporté une nette majorité aux élections de dimanche, héritant de l'un des plus gros fardeaux de la dette de la zone euro dans un contexte de hausse des taux et de ralentissement de la croissance économique.
Le gouvernement sortant de Mario Draghi dévoilera cette semaine de nouvelles estimations de croissance et de finances publiques dans son document économique et financier (DEF), qui servira de cadre au budget 2023 qui sera examiné par l'Union européenne.
"Nous avons un objectif à 250 points de base pour l'écart de rendement 10 ans entre l'Italie et l'Allemagne, mais avec des risques biaisés à la hausse, car la toile de fond n'est pas favorable aux obligations périphériques", a déclaré Francesco Maria Di Bella, stratégiste des taux chez UniCredit.
"Les élections italiennes n'ont pas beaucoup affecté le marché. Les véritables enjeux sont maintenant les prix du gaz, qui pourraient pousser l'inflation à la hausse, et un éventuel resserrement quantitatif de la BCE, qui nuirait aux pays les plus endettés", a-t-il ajouté.
Les prix du gaz néerlandais et britannique ont surtout augmenté mercredi en raison des craintes que la Russie puisse arrêter l'approvisionnement en gaz de l'Europe via l'Ukraine en raison d'un différend de paiement.
