Les analystes ont déclaré que d'éventuelles surprises à la hausse dans les données sur les prix à la consommation et les attentes d'une augmentation de l'offre d'obligations en raison des dépenses publiques pour faire face à la crise énergétique soutiendraient les rendements du Bund allemand à moyen terme.

L'Allemagne dépensera 83,3 milliards d'euros, soit 42 % d'un important plan de protection, pour financer un plafonnement des prix du gaz et de l'électricité en 2023, selon un projet de proposition vu par Reuters.

Dans le même temps, la production industrielle allemande a augmenté en septembre, ce qui conforte l'idée que la Banque centrale européenne (BCE) continuera à relever ses taux de manière agressive.

Les rendements des Bunds à 10 ans ont augmenté de 3 points de base (pb) à 2,319 %, après avoir évolué en territoire positif plus tôt dans la session. Ils ont atteint un sommet de 11 ans à 2,53 % le 21 octobre.

Les données sur les prix à la consommation américains pour octobre sont attendues jeudi et seront suivies de près pour leurs implications sur la politique de la Réserve fédérale.

"Je ne pense pas que le marché fera grand-chose avant les données sur l'inflation américaine", a déclaré Massimiliano Maxia, spécialiste principal des titres à revenu fixe chez Allianz Global Investors.

Le taux d'inflation américain en glissement annuel devrait s'être refroidi à 8 % en octobre, contre 8,2 % en septembre, mais les traders seront attentifs à tout signe indiquant que l'inflation de base - qui exclut l'alimentation et l'énergie - reste forte.

"Les marchés s'attendent à une hausse des taux (de la Fed) de 50 points de base en décembre et de 25 points de base au début de l'année prochaine, mais ils sont prêts à changer d'avis assez rapidement si les chiffres des prix à la consommation surprennent à la hausse", a-t-il ajouté.

En Europe, les investisseurs étaient optimistes quant au fait que la BCE pourrait bientôt commencer à ralentir ses hausses de taux après sa réunion du mois dernier, mais l'humeur est depuis devenue plus pessimiste.

Le rendement des obligations d'État italiennes à 10 ans a augmenté de 1 pb à 4,469 % lundi. L'écart entre les rendements italiens et allemands à 10 ans a diminué de 2 pb pour atteindre 214 pb.

George Buckley, économiste chez Nomura, a souligné dans une note de recherche que "de nombreux membres du conseil des gouverneurs de la BCE ont déclaré qu'il y avait encore beaucoup à faire sur les taux", après une "interprétation dovish de la réunion de la BCE d'octobre."

Le directeur de la banque centrale française, François Villeroy de Galhau, a déclaré que la banque centrale ne doit pas cesser de relever les taux d'intérêt tant que l'inflation sous-jacente n'a pas atteint un pic, mais qu'elle peut ralentir le rythme des hausses une fois que les taux atteignent un niveau qui commence à restreindre la croissance.

Nous pensons que l'inflation sous-jacente européenne "se renforcera, soulignant notre opinion selon laquelle la BCE sera finalement obligée de procéder à une nouvelle hausse de 75 points de base en décembre", a ajouté M. Buckley de Nomura.