Le rendement des obligations françaises à 10 ans a augmenté de 6,5 points de base (pb) à 3,304% après avoir augmenté de 12 pb un jour plus tôt, sa plus forte hausse en une journée depuis 11 mois, alors que les nouvelles élections ont soulevé des inquiétudes sur les finances publiques déjà fragiles, ont déclaré les analystes.
Le président Emmanuel Macron a convoqué des élections législatives anticipées après les lourdes pertes subies par le Rassemblement national de Marine Le Pen lors de l'élection du Parlement européen le week-end dernier.
Le parti d'extrême droite de Mme Le Pen remporterait les élections anticipées mais n'obtiendrait pas la majorité absolue, selon un premier sondage d'opinion réalisé depuis que M. Macron a convoqué le scrutin.
"Les marchés craignent que l'éventuel prochain gouvernement ne s'en tienne pas à l'assainissement budgétaire", a déclaré Sophia Oertmann, analyste pour les obligations d'État de l'UEM chez DZ Bank.
L'agence de notation Moody's a averti que les élections en France étaient négatives pour la cote de crédit, et que la perspective actuelle "stable" pourrait être réduite à "négative" si les mesures de la dette s'aggravent.
Les rendements des obligations allemandes ayant légèrement baissé, l'écart entre les rendements français et allemands à 10 ans, une mesure de la prime exigée par les investisseurs pour détenir de la dette française par rapport à la dette allemande, a augmenté pour atteindre près de 65 points de base, son niveau le plus élevé depuis octobre de l'année dernière.
Mais il reste bien en deçà des 80 points de base atteints en 2017 lorsque Mme Le Pen, désormais moins euroscpetique, a promis de quitter l'euro si elle était élue lors de l'élection présidentielle française.
"Il semble désormais raisonnable que les nouvelles politiques en provenance de France et la publication des sondages d'opinion puissent conduire à des pics de volatilité dans les spreads des EGB (obligations d'État européennes) à tout moment", ont déclaré les analystes d'UniCredit dans une note.
Le rendement à 10 ans de l'Allemagne, l'indice de référence de la zone euro, était en baisse de 1,5 point de base à 2,661 %, les marchés surveillant de près les événements aux États-Unis cette semaine, avec l'inflation et l'annonce de la politique de la Réserve fédérale tous les deux mercredi.
"Nous avons eu hier et aujourd'hui pour digérer les résultats des élections européennes, mais je m'attends à ce que l'attention du marché revienne sur la politique monétaire et l'inflation à partir de demain", a déclaré M. Oertmann de la DZ Bank, décrivant les deux points de données comme étant les principales influences pour le marché.
La semaine dernière, la BCE a réduit ses taux d'intérêt pour la première fois en cinq ans, mais la présidente Christine Lagarde a déclaré lundi que la banque centrale pourrait attendre plusieurs réunions entre les réductions de taux, jetant un froid sur une éventuelle réduction en juillet.
Le rendement à 10 ans de l'Italie, la référence pour les pays les plus endettés de la zone euro, était en hausse de 4,5 points de base à 4,125 %, ce qui a poussé l'écart de rendement à 10 ans entre l'Italie et l'Allemagne à 144 points de base, son niveau le plus élevé en trois mois. (Reportage de Samuel Indyk ; Rédaction de Kirsten Donovan et Bernadette Baum)
