22 mai (Reuters) - Lloyds Banking Group va lancer la semaine prochaine le processus de vente d'environ 25% de sa filiale TSB dans le cadre d'une introduction en Bourse qui pourrait avoir lieu à un prix inférieur à leur valeur comptable, a-t-on appris jeudi de plusieurs sources bancaires.

Le montant de l'opération devrait se situer dans le bas de la fourchette indicative déjà livrée par la banque, ont dit les sources, témoignant d'une baisse de l'intérêt des investisseurs pour les introductions après un début d'année chargé.

Des sources bancaires ont dit que l'introduction en Bourse, qui doit être effectuée avant la fin juin, devrait valoriser TSB à un niveau inférieur à sa valeur comptable de 1,5 milliard de livres (1,85 milliard d'euros).

Le directeur général de TSB, Paul Pester, a dit en novembre que Lloyds pourrait céder 30% à 50% de la filiale, composée d'un réseau de 631 agences et d'un portefeuille de 4,5 millions de clients.

George Culmer, directeur financier de Lloyds, a de son côté indiqué en mai que l'introduction en Bourse porterait sur au moins 25% du capital.

La prudence de Lloyds peut s'expliquer par une certaine lassitude des marchés, illustrée jeudi par la décision du groupe de prêt-à-porter Fat Face d'annuler sa propre entrée en Bourse. Quant à Saga, dont les activités vont des vacances à l'assurance, il a fixé son prix d'introduction dans le bas de sa fourchette initiale.

"Il y a un mois, TSB aurait été l'affaire la plus suivie", a dit une source bancaire à Reuters.

Lloyds a l'obligation de céder l'intégralité de TSB d'ici la fin 2015 pour respecter les conditions posées à l'aide publique accordée à la banque en 2008, d'un montant total de 20,5 milliards de livres.

La vente devrait se faire en trois étapes, mais la première d'entre elle doit être franchie avant la fin du deuxième trimestre pour respecter le calendrier fixé.

Lloyds et TSB ont refusé de commenter ces informations. (Matthew Scuffham, Nicolas Delame pour le service français, édité par Marc Angrand)