Au cours de cet été 2016, l'indice phare russe est revenu tester ses plus hauts. Une première incursion au dessus des 1890 points a eu lieu fin avril avant d'effectuer un pull back pour reprendre sa marche en avant en direction du niveau psychologique des 2000 points (voir ci contre).
Evolution de l'indice MICEX depuis sa création en 1997
Les matières premières en soutien de l'économie
L'économie russe a en fait mieux réagi que prévu à la baisse des prix pétroliers de 2015. Les autorités russes restent dès lors confiantes sur la conjoncture et projettent un retour à la croissance avant la fin de l'année. En effet, une remontée des cours du pétrole couplé à un regain d'intérêt sur le rouble (voir plus bas) permet de freiner l'inflation et favorise le revenu disponible réel des ménages. Avec un budget calculé sur un baril à 50 dollars, ce dernier navigue près des 49 dollars le baril actuellement, c'est une bouffée d'oxygène pour l'économie russe qui devra toutefois se confirmer dans les mois à venir car il convient de rappeler que les exportations pétrolières représentent plus de la moité des recette publiques.
Les statistiques ressorties ces derniers mois vont dans le sens de cette reprise économique avec notamment un PIB qui tend à s'améliorer de mois en mois (-3.8% en janvier à -0.5% en juillet), la production industrielle à -4.5% courant janvier et qui est revenu en territoire positif à +0.7% courant juin, un commerce extérieur qui renoue avec ses niveaux d'octobre 2015.
Un indice au meilleur de sa forme
Variation de l'indice MICEX depuis début novembre
Une monnaie qui retrouve de l'ailant comparativement aux années 2014 et 2015. Le rouble, après avoir perdu près de 45% de sa valeur en 2014 avec la chute des cours de l'or noir.... 2015 restera également comme une année difficile avec près de 20% abandonné. Depuis le début d'année 2016, les cours de la monnaie russe se sont nettement repris et en passe d'effacer la performance négative de 2015. C'est aujourd'hui l'une des monnaies mondiale qui s'est le plus appréciée face au dollar de l'année.
Variation du Rouble face au dollar depuis le 1er janvier 2014
- Les élections législatives en septembre prochain à la Douma vont temporiser une éventuelle intervention de la Banque Centrale Russe ainsi que les révisions budgétaires prévues.
- La consommation et les investissements sont toujours à la peine. La Banque Centrale Russe sera aux manettes pour relancer ces catalyseurs. Le taux directeur a été réduit à 10.5% le 10 juin dernier. Une nouvelle intervention n'est pas à exclure en fin d'année.
- Les menaces et sanctions internationales qui pèsent plus que jamais sur la Russie (projets pétroliers gelés...). Début juillet, les membres de l'Union Européenne se sont accordé pour prolonger ses sanctions économiques contre la Russie jusqu'à la fin janvier 2017 (Pression mise pour la mise en oeuvre des accords de Minsk sur une fin de guerre dans l'est de l'Ukraine).
- Une sensibilité de l'économie russe toujours autant dépendante des cours de l'or noir. Une nouvelle séquence de baisse du pétrole pénaliserait les perspectives économiques à court terme. Or traditionnellement, un effet de saisonnalité joue contre le marché russe au 3ème trimestre en termes de prix du pétrole.