Un rapport percutant sur l'emploi aux États-Unis et les débuts de la réouverture de la COVID en Chine semblent être considérés davantage comme des signaux positifs d'atterrissage en douceur que comme un autre bâton pour faire trembler les cages des banques centrales.
Même si le rapport sur l'emploi et les salaires de novembre aux États-Unis, qui a dépassé les prévisions vendredi, et l'assouplissement hésitant et partiel des restrictions COVID de la Chine pourraient laisser entrevoir un tableau plus sombre de l'inflation, les marchés étaient déterminés à voir le verre à moitié plein.
Le rapport sur l'emploi n'a certainement pas modifié les attentes du marché à l'égard de la Réserve fédérale, les marchés à terme considérant toujours qu'il y a 90 % de chances que la Fed réduise ses hausses de taux d'intérêt à 50 points de base la semaine prochaine et que le taux terminal implicite pour l'année prochaine reste bien inférieur à 5 %.
De plus, l'"indice de peur" de Wall street ne montre que peu ou pas d'inquiétude pour le dernier mois de l'année. Même s'il a reculé un peu aujourd'hui, l'indice VIX de la volatilité implicite du S&P500 a clôturé à son plus bas niveau en 8 mois vendredi.
Les actions chinoises et le yuan ont clairement surperformé plus tôt malgré une certaine confusion publique concernant les changements de restrictions entrant en vigueur lundi. L'indice blue-chip CSI 300 a clôturé en hausse de 2 %, tandis que l'indice Hang Seng de Hong Kong a grimpé de 4,5 % pour terminer à son plus haut niveau depuis le 1er septembre.
Morgan Stanley a mis à jour sa recommandation sur les actions chinoises pour les surpondérer, citant "de multiples développements positifs ainsi qu'une voie claire vers la réouverture". Le fournisseur d'Apple, Foxconn, prévoit que son usine de Zhengzhou, touchée par le COVID, reprendra sa pleine production au cours du mois prochain.
Le yuan chinois a dépassé les 7 pour un dollar sur les marchés onshore et offshore - ses meilleurs niveaux en presque trois mois.
L'optimisme concernant la réouverture de la Chine a soutenu le prix du pétrole, même si les pays de l'OPEP+ ont maintenu leurs objectifs ce week-end, malgré les spéculations du marché de la semaine dernière concernant une nouvelle réduction de la production. L'attention s'est portée sur l'effet des interdictions du G7 et de l'Union européenne et sur le plafonnement des prix du brut russe.
Le pétrole brut Brent a oscillé autour de 87 dollars le baril, soit une légère hausse dans la journée, mais à peu près au même niveau que jeudi dernier.
Les contrats à terme sur les actions américaines et les bourses européennes sont restés stables ou ont légèrement baissé. Les rendements du Trésor américain sont restés pour la plupart stables par rapport aux niveaux de vendredi, même si la version de la courbe des rendements américains de 2 à 10 ans s'est encore creusée pour atteindre plus de 80 pb - sa valeur la plus négative en 22 ans.
Emmené en grande partie par le yuan, le dollar s'est affaibli dans tous les domaines - l'euro/dollar atteignant son plus haut niveau depuis juin.
L'agenda américain de lundi est mince, avec la lecture finale de l'enquête ISM sur le secteur des services pour novembre en tête des rapports économiques.
Il semble qu'il n'y ait pas eu de nouvelles retombées de l'augmentation des demandes de rachat d'une fiducie de revenu immobilier non cotée de Blackstone la semaine dernière.
Le Wall street Journal, quant à lui, a rapporté que des investisseurs, dont le prince héritier d'Arabie Saoudite et une société de capital-investissement américaine dirigée par un ancien PDG de Barclays, ont manifesté leur intérêt pour investir 1 milliard de dollars ou plus dans la banque suisse en difficulté Credit Suisse.
La société britannique Vodafone a déclaré que le directeur général Nick Read quitterait ses fonctions à la fin de l'année et serait remplacé par intérim par la directrice financière Margherita Della Valle, ce qui a fait grimper ses actions.
La Confederation of British Industry a averti que l'économie britannique se contracterait l'année prochaine et qu'il y avait un risque de "décennie perdue" de stagflation.
Les principaux développements qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de lundi :
* Enquête ISM de novembre sur le secteur des services aux États-Unis, commandes de biens manufacturés d'octobre.
* Les ministres des finances de l'Eurogroupe se réunissent à Bruxelles
* Le Président sud-africain Cyril Ramaphosa assiste à la réunion du Comité exécutif national du Congrès national africain sur les allégations qui pourraient menacer sa présidence.
