Après presque un mois de recul, le dollar américain est de nouveau à la hausse et s'apprête à connaître sa meilleure semaine depuis mars.
L'assombrissement du tableau de l'inflation en Europe, les difficultés économiques de la Chine et la baisse des taux d'intérêt, ainsi que l'attitude belliciste de la Réserve fédérale avant son symposium annuel de Jackson Hole la semaine prochaine sont autant de facteurs qui contribuent à faire remonter le billet vert.
En hausse de 15 % au cours de l'année écoulée, l'indice du dollar a atteint vendredi son plus haut niveau depuis la mi-juillet, le yuan offshore chinois ayant glissé à son plus bas niveau depuis trois mois, avant les baisses de taux d'intérêt officiels attendues dans ce pays lundi.
L'assouplissement chinois contraste avec les sondages de la Fed. Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a déclaré jeudi qu'il penchait pour une nouvelle hausse de 75 points de base (pb) le mois prochain et qu'il aimerait porter les taux de la Fed de 2,25-2,5 % à 4 % d'ici la fin de l'année. "Je ne vois pas vraiment pourquoi vous voulez faire traîner les hausses de taux d'intérêt jusqu'à l'année prochaine."
Après d'impressionnants chiffres hebdomadaires sur l'emploi et un optimisme surprenant dans l'indicateur manufacturier de la Fed de Philadelphie pour le mois d'août, l'économie semble plus forte que ce que beaucoup de personnes sur les marchés soupçonnaient.
Les prix du marché se sont rapprochés cette nuit d'une hausse plus importante de la Fed, avec une chance sur deux d'un mouvement de 75 ou 50 points de base le mois prochain - même si Mary Daly, directrice de la Fed de San Francisco, a prévenu qu'il était important de "s'assurer que nous n'exagérons pas notre politique".
Les rendements du Trésor américain à dix ans ont grimpé vendredi à leur plus haut niveau depuis le 21 juillet et les contrats à terme sur les actions américaines ont chuté de près de 1 %, parallèlement à des pertes similaires en Europe.
Quels que soient les mérites du récit du "pic d'inflation" aux États-Unis, il y a encore peu de signes de ce pic à l'étranger. Après le choc d'inflation de 10 % en Grande-Bretagne plus tôt dans la semaine, le tableau des prix de la zone euro s'est également assombri vendredi.
Les prix à la production allemands ont grimpé de 37,2 % au cours de l'année jusqu'en juillet, leur plus forte augmentation jamais enregistrée à la fois en glissement annuel et mensuel, alors que les coûts de l'énergie montent en flèche en raison de la guerre en Ukraine . Même le Japon a enregistré sa plus rapide inflation des prix à la consommation en plus de sept ans, les pressions sur les prix s'étant étendues au-delà de l'alimentation et de l'énergie.
Il y a eu un certain soulagement marginal dans les prix de l'énergie vendredi. Les prix du pétrole ont reculé après deux jours de gains et le brut s'est dirigé vers des pertes hebdomadaires alors que la force du dollar et les inquiétudes concernant un ralentissement économique mondial pèsent.
Graphique : Inflation des prix à la production en Allemagne https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akvezkybypr/One.PNG
Graphique : Performance de Cisco https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwygdzpo/Two.PNG
Développements clés qui pourraient fournir une direction au marché vendredi :
* Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond - 1300 GMT.
* Résultats américains : Deere, Foot Locker
