Le récent élan d'optimisme des marchés boursiers dans le monde entier semble toujours reposer sur des bases fragiles.
Malgré les attentes de la Réserve fédérale américaine, qui devrait signaler un ralentissement de sa campagne de hausse des taux à partir du mois prochain - après une quatrième hausse consécutive de 75 points de base mercredi - les nouveaux chiffres économiques ne jouent pas le jeu.
Un bond dans les offres d'emploi mensuelles aux États-Unis a fourni une autre donnée déroutante pour sa réunion de politique générale cette semaine, avec une preuve supplémentaire que les augmentations rapides des taux d'intérêt doivent encore mordre fort dans l'économie réelle, l'inflation de base restant stable.
Bien qu'elle ait clôturé dans le rouge mardi, Wall St a rongé son frein pendant deux semaines au sujet de ce pivot potentiel et les contrats à terme sur actions étaient à nouveau en hausse avant la réunion de la Fed mercredi.
Bien qu'il y ait eu une rotation considérable vers les actions de "qualité" ou de "valeur" avec des dividendes élevés - avec les industrielles du Dow Jones surpassant les actions de croissance du Nasdaq - les indices mondiaux s'accrochent à leur rebond de 10% depuis le début du mois dernier.
Mais les marchés obligataires et monétaires sont peut-être plus réalistes, avec des prix pour le "taux terminal" de la Fed l'année prochaine qui repassent au-dessus de 5 % et des taux de bons du Trésor à trois et douze mois qui atteignent leur plus haut niveau depuis 15 ans, à 4,2 % et 4,8 % respectivement.
En l'absence de signes plus graves de ralentissement économique, le marché des taux continue clairement à voir la Fed augmenter fortement et rester à ce niveau - comme l'ont insisté les responsables de la Fed.
L'autre source un peu particulière d'optimisme sur les marchés mondiaux cette semaine a été la spéculation non vérifiée de ces dernières 48 heures selon laquelle la Chine assouplira ses règles draconiennes de zéro COVID en mars.
Outre le fait que le mois de mars est encore éloigné de quatre mois et de deux trimestres de chiffres économiques, cette rumeur n'a toujours pas de source et les officiels l'ont écartée.
Les actions de la Chine et de Hong Kong ainsi que le yuan ont terminé en hausse pour une deuxième session mercredi, aidés en partie par les déclarations officielles du gouverneur de la banque centrale, Yi Gang, et d'autres personnes concernant la stabilité du yuan et l'espoir d'un atterrissage en douceur du secteur immobilier du pays, qui s'effondre.
Les nouvelles de COVID ne se sont toutefois pas améliorées. Un parc industriel chinois qui abrite une usine d'iPhone appartenant à Foxconn a annoncé de nouveaux lockdowns mercredi, soulevant des questions sur la façon dont le fournisseur d'Apple étouffe le mécontentement dans l'usine.
Alors que les dirigeants bancaires du monde entier se sont réunis à Hong Kong à l'approche d'un typhon, le dirigeant de HK, John Lee, a présenté le lien de la ville avec la Chine comme une raison de rester investi, malgré l'image de centre financier majeur du territoire chinois frappée par le COVID.
Colm Kelleher, président du groupe UBS, a déclaré que la banque attendait avec impatience la prochaine étape de la gestion de la pandémie par la Chine. "Nous attendons le zéro COVID et l'ouverture de la Chine pour voir ce qui va se passer".
Au Japon, le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a fait allusion à la possibilité de modifier le plafond de la courbe des taux (YCC) de la banque à l'avenir, en disant que cela pourrait devenir une option future si l'inflation continue de s'accélérer.
Les derniers tirs de missiles de la Corée du Nord ont ajouté à une géopolitique déjà tendue.
En Europe, les marchés attendaient la dernière décision de la Banque d'Angleterre sur les taux d'intérêt jeudi - avec la prévision de la plus grande hausse des taux de la banque en 33 ans.
Les développements clés qui devraient fournir plus de direction aux marchés américains plus tard dans la journée de mercredi :
* Décision politique de la Réserve fédérale américaine et conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell
* Emploi dans le secteur privé ADP en octobre aux États-Unis,
* Résultats des entreprises américaines : eBay, MetLife, MGM, Paramount, Yum !, Estee Lauder, CVS, Zillow, Roku, Vulcan, Qualcomm, Ingersoll Rand, Albemarle, Lincoln National, Lumen Technologies, Emerson Electric, Booking Holdings, ETSY, Allstate, Marathon
Graphic : Les taux augmentent, l'inflation reste stable Les taux augmentent, l'inflation reste stable -
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