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Natixis : la baisse du rendement du bund n'est pas une bonne nouvelle

25/05/2012 | 15:30
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Natixis estime que le passage du rendement du Bund 30 ans sous les 2 % pour la première fois de son histoire et le rendement de 0,07% offert lors d'une émission d'obligations à deux ans ne sont pas des bonnes nouvelles pour l'Allemagne. Certes, l'Etat se finance à des conditions de plus en plus extraordinaires, fait remarquer la banque, mais ces évolutions sont un des symptômes de la crise de l'euro. « Si le rendement du bund baisse, c'est que la situation dans la zone euro s'aggrave », souligne-t-elle.

Dit autrement, ce qui paraît bon pour l'Allemagne à court terme est l'expression des « risques énormes » auxquels l'Allemagne s'expose à moyen terme.

Natixis rappelle que 43 % des exportations allemandes sont destinées à la zone euro et que le pays est toujours très exposé financièrement au reste de l'UEM.


© AOF 2012
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