Obligations : Mirabaud AM réduit son exposition au haut rendement européen
En revanche, les obligations à haut rendement américaines gardent la préférence de Mirabaud et continuent de surperformer. "Les écarts de taux d'intérêt sont plus intéressants qu'en Europe et la classe d'actif est favorablement exposée au secteur de l'énergie et à l'économie domestique", précise le gestionnaire d'actifs.
En Europe, Mirabaud a réduit son allocation aux obligations européennes à haut rendement lesquelles sont fortement exposées à l'Italie et au secteur financier. "En Europe, les courbes de taux d'intérêt se sont aplaties. Dans les pays du cœur de la zone euro, les flux se sont concentrés sur les titres faisant office de valeur refuge, d'où une forte baisse des taux d'intérêt à long terme. Dans les pays périphériques de la zone euro, la courbe s'est aplatie en raison d'une forte hausse des taux d'intérêt à court terme, reflet d'une perception du risque accrue", décrypte le gérant.