Le directeur général François Poirier a levé toute ambiguïté cette semaine lorsqu'on lui a demandé quelle part du portefeuille de TC était en vitrine.
"Je me souviens avoir lu un jour un livre intitulé "Les vaches sacrées font les meilleurs burgers"", a déclaré M. Poirier lors de la journée des investisseurs de l'entreprise.
"Il n'y a pas de vaches sacrées".
TC, dont le siège social est à Calgary, en Alberta, est largement connu pour son oléoduc Keystone, une artère critique pour le transport du pétrole canadien vers les raffineurs américains qui a fait les manchettes au cours de la dernière décennie pour une expansion qui a finalement échoué.
Mais le transport du gaz naturel aux États-Unis, au Canada et au Mexique constitue la plus grande partie des activités de TC.
TC devrait envisager de vendre Keystone ainsi que sa participation dans la centrale nucléaire Bruce Power en Ontario, car ils ne font pas partie de ses activités principales, a déclaré Rob Thummel, gestionnaire de portefeuille principal chez Tortoise Capital Advisors, actionnaire de TC.
"En ce qui concerne la stratégie, ils essaient de déterminer s'ils veulent être une société de services publics ou plutôt une entreprise d'infrastructure. a déclaré Thummel. "Les éléments qui ne sont pas essentiels, vous pourriez envisager de les vendre et de mettre en œuvre un programme de rachat ou de chercher des idées de transition énergétique."
Keystone pourrait rapporter à TC 12,8 milliards de dollars canadiens, a déclaré Robert Catellier, analyste de CIBC, dans une note. Il a ajouté que la réduction de l'exposition de TC au pétrole l'aiderait à atteindre ses objectifs de réduction des émissions.
La vente de Keystone, et du reste des oléoducs de TC, est logique puisque d'autres sociétés sont plus dominantes que TC dans les liquides, a déclaré Brandon Thimer, analyste des actions chez First Avenue Counsel, actionnaire de TC.
"Je pense que le marché va applaudir certaines de ces cessions".
Les plans de collecte de fonds de TC pour réduire la dette et financer des projets, notamment le pipeline Coastal GasLink en difficulté en Colombie-Britannique, sont essentiels pour raviver la confiance des investisseurs dans une société dont les actions ont pris du retard sur celles de son rival Enbridge Inc.
Les ventes peuvent rassurer le marché sur le fait que TC n'aura pas besoin d'émettre des actions ordinaires pour lever des fonds à la lumière des dépassements de coûts de Coastal et d'un accord en août pour développer un pipeline de 4,5 milliards de dollars au Mexique, a déclaré Robert Kwan, analyste de RBC.
L'action de TC a gagné moins de 1 % depuis le début de l'année, tandis qu'Enbridge a gagné près de 12 % en date de jeudi.
La participation de TC dans le gazoduc Millennium dans l'État de New York est un autre candidat logique à la vente et pourrait rapporter 1 milliard de dollars, a déclaré Robert Hope, analyste de la Banque Scotia. De petits oléoducs albertains, Grand Rapids et White Spruce, pourraient également être à vendre, selon M. Hope.
TC est peut-être en mode vente maintenant, mais elle n'a pas l'intention de rétrécir. M. Poirier a déclaré que l'entreprise doit réduire sa dette à moins de cinq fois son BAIIA afin de donner à TC la capacité d'acheter d'autres actifs qui, selon elle, deviendront disponibles au cours des prochaines années.
"Notre plus grande priorité en 2023 est d'accélérer notre désendettement parce que nous voyons au cours des années suivantes quelques opportunités pour nous d'être potentiellement opportunistes dans les fusions et acquisitions", a déclaré M. Poirier.
"Vous ne pouvez pas faire cela si vous n'avez pas construit un certain coussin".
