Le jeudi de l'ascension est férié dans un certain nombre de pays d'Europe, d'Afrique et même d'Amérique Latine, mais pas en bourse, puisque les principales places financières sont ouvertes. En Allemagne et en France, l'actualité est toutefois clairsemée et il ne devrait pas se passer grand-chose. Si j'en crois mon indicateur personnel breveté, le nombre de personnes qui passent à l'aube devant les vitres de mon bureau en bordure du Lac d'Annecy, tout le monde dort ou presque et je me demande à quel moment je me suis fait couillonner en étant d'astreinte. J'ai quand même quelques trucs à vous raconter parce que c'est business as usual sur d'autres marchés, notamment au Royaume-Uni où la journée est marquée par la publication de quelques résultats d'entreprises, dont le groupe de luxe Burberry et la compagnie aérienne EasyJet.

La playlist éclectique de l'ascension :

Une actualité faiblarde n'est pas incompatible avec un rebond des indices. C'est d'ailleurs ce qui devrait se dessiner ce matin en Europe après le réveil de Wall Street hier. Les trois principaux indices américains ont repris plus de 1% à la clôture, mettant fin à une série de séances soporifiques. Ce sont les nouvelles positives sur les négociations concernant le plafond de la dette qui ont ravivé la flamme. Le président des Etats-Unis Joe Biden et le chef de file des républicains au congrès Kevin McCarthy sont en désaccord sur le fond mais ont convenu de discussions constructives avec des équipes restreintes. Cela a immédiatement été interprété comme un pas en direction de la sortie de crise et c'est le genre d'histoire que le marché voulait entendre, à défaut d'obtenir tout de suite la fumée blanche d'un compromis sur le relèvement de la dette. Une preuve de plus que les investisseurs sont toujours sensibles à la narration, ce qui me permet de vous recommander la lecture de ce très bon papier que nous avons publié hier sur le sujet. Cette autopromo manque peut-être un peu d'humilité, mais on n'est jamais mieux servi que par soi-même, après tout.

Donc le S&P500, le Dow Jones et le Nasdaq 100 ont tous gagné 1,2% hier grâce à la tournure positive prise par les négociations sur le plafond de la dette. Le regain de confiance a bénéficié aux dossiers qui ont le plus fort effet de levier actuellement, les banques régionales américaines, qui en ont profité pour rebondir assez nettement. La narration sur la dette a aussi ragaillardi le dollar, qui navigue sur des pics de sept semaines, et fait chuter l'or. Les marchés n'ont même pas été tracassés par le petit redressement des rendements de la dette américaine, qui traduit une légère remontée de la cote d'une hausse de taux de la Fed en juin chez les bookmakers, avec un pourcentage passé de 11% la semaine dernière à 28% hier, selon l'outil FedWatch du CME. Mais ce courant n'est toujours pas majoritaire, loin de là, et puis chaque chose en son temps : la priorité consiste à écarter cette question du plafond de la dette avant de se réinterroger sur les autres aspects macroéconomiques.

Côté sociétés, on a donc quelques publications de résultats sur les places anglo-saxonnes, avec Walmart et Applied Materials aux Etats-Unis et les Britanniques précitées. Le géant chinois du commerce Alibaba entre aussi en lice. En France, les valeurs moyennes sont à l'honneur avec Trigano et ses résultats semestriels dévoilés hier soir et des rumeurs de rachat sur ESI Group, qui serait courtisée par plusieurs prétendants, dont le géant des logiciels Dassault Systèmes. Pour l'anecdote, Meta Platforms fête ses 11 ans de bourse. L'introduction de Facebook avait eu lieu à 38 USD le 18 mai 2012, contre 244 USD aujourd'hui.

L'agenda macro compte quelques lignes cet après-midi aux Etats-Unis : un indicateur de l'emploi, un indicateur manufacturier et un indicateur immobilier. Par ailleurs, l'accord sur les exportations de céréales en Mer Noire a été prolongé de deux mois, ce qui supprime un gisement de volatilité sur les matières premières agricoles.

Les marchés boursiers européens, qui ont terminé dans le désordre hier, vont profiter ce matin de la force de traction de Wall Street. En Asie Pacifique, le Japon reste en apesanteur avec un Nikkei 225 en hausse de 1,5% et un TOPIX qui dépasse ses récents records. La Chine continentale et Hong Kong progressent de concert, comme l'Inde et la Corée du Sud. L'Australie sort de deux séances de baisse sur un rebond de 0,5%. Le CAC40 a démarré la séance en hausse de 0,6% à 7443 points.

Les temps forts économiques du jour

Aux Etats-Unis, les inscriptions hebdomadaires au chômage, l'indice Philly Fed (14h30) et les chiffres de l'immobilier ancien (16h00) sont au programme. Tout l'agenda ici.

L'euro évolue à 1,0841 USD. L'once d'or baisse à 1981 USD. Le pétrole consolide ses gains récents, avec un Brent de Mer du Nord à 76,82 USD le baril et un brut léger américain WTI à 72,69 USD. Le rendement de la dette américaine sur 10 ans monte encore à 3,56%. Le bitcoin baisse à 26 700 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • 888 Holdings : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 220 à 190 GBp.
  • Adyen : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 1677 à 1657 EUR.
  • Alfen : Jefferies reste à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 62 à 58 EUR.
  • Banco Santander : KBW passe de surperformance à performance de marché en visant 4,26 EUR.
  • Clariant : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 16 à 15 CHF.
  • Elior : AlphaValue passe d'acheter à accumuler en visant 4,19 EUR.
  • Heidelberg Materials : Redburn passe de neutre à acheter.
  • Marks and Spencer : Citigroup passe d'acheter à neutre en visant 170 GBp.
  • Mitchells & Butlers : Jefferies passe de conserver à acheter en visant 270 GBp.
  • Neoen : Société Générale passe de vendre à conserver en visant 29,10 EUR.
  • Neste Oyj : Redburn passe de neutre à vendre.
  • SAP : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 133 à 135 EUR.
  • Siemens Energy : Citigroup passe de neutre à acheter en visant 29 EUR.
  • SOL S.p.A : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 28,10 à 30,80 EUR.
  • Technoprobe : Berenberg reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 6,70 à 6,50 EUR.
  • The gym Group : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 220 à 180 GBp.

En France

Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l'évolution des titres)

  • Trigano : l'activité se tasse au premier semestre, et les bénéfices baissent.

Annonces importantes (et moins importantes)

  • L'agitation récente sur ESI Group, visible depuis quelques jours dans les cours, s'explique par a posteriori par l'intérêt du private equity et même de Dassault Systèmes pour l'ETI spécialisée dans la CAO, selon Bloomberg.
  • Le rachat d'Aesop par L'Oréal approuvé par le Brésil.
  • S&P relève la note crédit de Capgemini de "BBB" à "BBB+", perspective stable.
  • Le trafic total du groupe Aéroports de Paris est en hausse à 26,2 millions de passagers en avril.
  • Ipsos s'offre le chinois Shangai Focus (santé).
  • Eramet rachète 143,3 M€ d'obligations 2024 en vue de les annuler.
  • Voyageurs du Monde a circonscrit une cyberattaque, l'analyse est en cours.
  • Cellectis présente des données cliniques de l'étude AMELI-01 et des données précliniques sur l'ingénierie multiplex à l'ASGCT 2023.
  • EURO Ressources renouvelle ses hauts dirigeants.
  • Aures décale une seconde fois, au 26 mai, la publication de son rapport annuel.
  • Elles ont publié / Elles doivent publier : Nanobiotix, Infotel, Poxel, Rougier,…

Dans le monde

Résultats des entreprises (les commentaires sont donnés à chaud et ne préjugent pas de l'évolution des titres)

  • BT Group : bénéfice net annuel en hausse de 5% à 7,9 Mds£.
  • Burberry : la croissance des ventes trimestrielles atteint 16% (consensus 14%).
  • Cisco : le titre perd 4% hors séance après la publication des trimestriels.
  • EasyJet : la perte du premier semestre est conforme aux prévisions et le management se dit confiant pour la saison estivale.
  • National Grid : le groupe a enregistré une hausse de 15 % de son bénéfice d'exploitation annuel.
  • Nomura : la banque japonaise réduit ses prévisions pour l'exercice clos en mars 2025.
  • Take-Two : le titre rebondit de 9,5% hors séance après la publication des trimestriels.

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Volkswagen prévoit de réorganiser sa marque principale pour la relancer, selon une note interne consultée par Reuters.
  • Sony réfléchirait à une scission suivie d'une introduction en bourse pour sa division financière, selon Bloomberg.
  • Le fonds souverain du Qatar étudie la possibilité d'intenter une action en justice contre la Suisse pour les pertes subies avec le Credit Suisse.
  • ThyssenKrupp pourrait reconsidérer son usine d'acier "vert" de 2 Mds€ alors que l'aide de l'Etat allemand est en suspens.
  • Amazon va investir 12,8 Mds$ sur plusieurs années dans les services cloud en Inde.
  • Informa rachète le groupe d'événements interentreprises Winsight pour 380 M$.
  • Le CEO de Kindred, Henrik Tjärnström, a démissionné et sera remplacé par intérim par Nils Andén. AlphaValue pense qu'il s'agit d'une manifestation de la pression exercée par Corvex.
  • Shell chercherait à vendre le développeur français d'éoliennes flottantes Eolfi.
  • Boeing se rapproche d'un accord sur le 787 Dreamliner avec Air Canada.
  • Toujours beaucoup de battage autour des offres de rachat de Software AG.
  • Walgreens Boots Alliance va payer 230 M$ pour régler les plaintes de San Francisco concernant les opioïdes.
  • Nestlé supprime 117 postes à Vittel chez Nestlé Waters.
  • La Deutsche Bank a payé 75 M$ pour éteindre les poursuites concernant l'affaire Epstein.
  • Les principales publications du jour : Walmart, Alibaba, Applied Materials, National Grid, BT Group, Burberry, EasyJetTout l'agenda ici.

Lectures