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Anthony BONDAIN

Rédacteur en Chef
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Parce que les informations financières se consomment comme les viennoiseries, chaudes et à l'heure du petit déjeuner, Anthony Bondain se lève à l'aube pour vous servir le Morning Meeting tous les matins.
Journaliste financier et boursier depuis plus de deux décennies, inimitable éditorialiste et leader flegmatique, il est rédacteur en chef de ZoneBourse.

Bourse de Paris : Quelques bonnes corrections en cours

24/03/2021 | 09:03
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La pause se poursuit sur les marchés financiers, en attendant d'y voir plus clair sur la croissance économique 2021. Les Etats-Unis ne donnent pas de signes de faiblesse, à l'inverse de l'Europe. En Asie, le marché japonais si robuste dernièrement se prend un retour de manivelle sévère, avec une quatrième séance de baisse consécutive. Le pétrole subit aussi quelques attaques après avoir été très tendance dernièrement.

Nouvelle séance de flottement hier sur des marchés qui consolident leurs gains de début d'année. La plupart des indices mondiaux ont en effet démarré 2021 sur les chapeaux de roues, à l'exception de quelques-unes des stars de l'année 2020. Le Nasdaq 100, qui paie la petite overdose de valeurs technologiques des investisseurs, ou l'indice danois OMX 20 Copenhague, parfaitement calibré pour la performance 2020 grâce à la surreprésentation de la santé et des énergies renouvelables. L'indice MSCI ACWI, qui couvre 50 pays, a gagné 3,5% depuis le 1er janvier. Le Stoxx Europe 600 européen en est à 6% de gains et le S&P500 américain à 4%. On reste bien au-delà d'un Livret A.

Si les performances lissées sont solides, ça bouillonne sérieusement en-dessous. Les recettes de 2020 ne fonctionnent plus à tous les coups et celles qui sont apparues depuis quelques semaines ne s'imposent pas totalement. On voit par exemple l'Automobile, un pari "value" a priori pas idiot par les temps qui courent, s'enflammer puis retomber d'une semaine à l'autre. Sauf quand le marché se prend de passion pour une action, à l'image de Volkswagen actuellement. Le constructeur allemand est devenu en quelques jours le champion de l'automobile verte et le symbole de la résistance du vieux monde industriel à Tesla. Le même Volkswagen qui avait grugé tout le monde avec ses fausses mesures d'émissions de CO2 et de particules et ses logiciels de fraude à la pollution. Sic transit gloria mundi.

Hissons-nous au niveau macroéconomique, pour retrouver le chef de la banque centrale américaine, qui a prononcé hier la seconde des trois allocutions prévues cette semaine. Jerome Powell n'a pas dévié de sa ligne récente : l'inflation va accélérer cette année mais ne sera pas galopante ni persistante, la Fed disposant des outils nécessaires pour en assurer le contrôle. On sent bien qu'il aimerait convaincre ses compatriotes qu'une hausse de prix n'est pas une fatalité, mais l'information a du mal à passer. De son côté, Janet Yellen, la nouvelle secrétaire américaine au trésor et prédécesseure de Powell à la Fed, a confirmé que l'argent du plan d'investissement en infrastructures prévu par l'administration Biden ne tombera pas du ciel. Il proviendra en partie d'un accroissement de l'impôt sur les sociétés, qui devrait remonter de 21 à 28%, et d'une taxation des très riches contribuables. Rebelote aujourd'hui à 15h00 pour Jerome Powell avant la commission bancaire du sénat des Etats-Unis, toujours flanqué de Janet Yellen. Ces deux-là ne devaient pas déclarer autre chose que ce qui a déjà été dit (et redit).

Le violent mouvement baissier de court terme sur le pétrole fait jaser cette semaine, alors que l'or noir repique du nez après avoir titillé des niveaux touchés en début d'année 2020 et par deux fois en 2019. Il est de bon ton de citer les reconfinements européens comme justification à ce mouvement, mais d'autres forces sont à l'œuvre, en particulier l'approche d'une réunion de l'OPEP+ la semaine prochaine et le fait que le pari haussier sur le pétrole était devenu un peu trop embouteillé. En fin d'année dernière, les investisseurs avaient d'ailleurs cité la hausse du pétrole comme leur 3e pari le plus vraisemblable pour 2021 (derrière la hausse des marchés émergents et du S&P500).

En parallèle, le dollar américain est toujours aussi vigoureux en dépit des dispendieuses annonces de Washington, car il apparaît clairement qu'en dépit des prophéties qui ont pullulé l'année dernière, ce sont bien les Etats-Unis qui vont encore jouer le rôle de locomotive de l'économie mondiale, et pas l'Europe. Aujourd'hui, ce sont les indicateurs PMI qui seront scrutés de près, car ils fournissent de bonnes indications sur l'activité à court terme en mesurant la dynamique des entreprises via les comportements de leurs directeurs d'achats. Ils seront publiés tout au long de la journée pour les grandes économies de la planète.

Le CAC perdait 0,6% à 5907 points à l'ouverture. La glissade de l'Asie se poursuit avec un Nikkei 225 qui a cédé 2% à la clôture et un Hang Seng dont les pertes cumulées atteignent désormais 10% par rapport à ses meilleurs niveaux de l'année.

Les temps forts économiques du jour

Les PMI flash de mars seront publiés pour les principales économies. Aux Etats-Unis, ils se doubleront des commandes de biens durables (13h30) et des stocks pétroliers (15h30).

L'euro recule à 1,18488 USD. L'once d'or se négocie 1731 USD. Le pétrole se reprend après une sévère purge, à 60,82 USD le baril de Brent et à 57,77 USD le baril WTI. Le rendement du T-Bond 10 ans a reculé à 1,6%. Le Bitcoin se stabilise à 54 300 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Baader Helvea entre Rieter et Symrise et sort PSP Swiss Property et BKW de sa liste de valeurs préférées.
  • Amplifon : Jefferies reste à conserver avec un objectif réduit de 37 à 35 EUR.
  • Antofagasta : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à souspondérer en visant 1300 GBp.
  • AXA : RBC relève son objectif de cours de 24 à 27 EUR.
  • BHP Group : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 2110 GBp.
  • BioMérieux : Portzamparc passe de conserver à acheter en visant 127 EUR.
  • BMW : RBC reste neutre avec un objectif relevé de 79 à 86 EUR.
  • Brenntag : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 67 à 77 EUR.
  • Delivery Hero : Credit Suisse reste à surperformance avec un objectif relevé de 170 à 173 EUR.
  • Deutsche Lufthansa : Commerzbank passe de conserver à alléger en visant 8,50 EUR.
  • Engie : HSBC passe acheter à conserver en visant 13,60 EUR.
  • Ferrovial : J.P. Morgan passe de neutre à surpondérer en visant 24 EUR.
  • Groupe Crit : Midcap Partners reste neutre avec un objectif relevé de 61 à 64 EUR.
  • Helios Towers : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 200 à 210 GBp.
  • HighCo : Portzamparc reste à renforcer avec un objectif relevé de 5,50 à 5,90 EUR.
  • Nokia : DZ Bank passe de vendre à conserver en visant 3,50 EUR.
  • Orsted : Oddo BHF démarre le suivi à surperformance en visant 1250 NOK.
  • Outokumpu : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 5,90 EUR.
  • Reno de Medici : Midcap Partners reste acheteur avec un objectif relevé de 1,30 à 1,46 EUR.
  • Salzgitter : Morgan Stanley passe de souspondérer à pondération en ligne en visant 21,50 EUR.
  • Soitec : Jefferies reste à conserver avec un objectif relevé de 124 à 166 EUR.
  • Sonova : Jefferies reste à l'achat avec un objectif relevé de 270 à 285 CHF.
  • SSAB : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 48 SEK.
  • TeamViewer : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 55 à 50 EUR.
  • Unite : Berenberg passe de conserver a acheté en visant 1250 GBp.
  • WH Smith : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 1792,80 GBp.

Actualités des sociétés

En France

Annonces importantes

  • EssilorLuxottica salue le feu vert de l'antitrust européen au rachat de GrandVision, en rappelant que la transaction reste soumise à certaines conditions, notamment les décisions de justice concernant les procédures en cours.
  • Carrefour va racheter à Walmart et Advent le brésilien Grupo Big pour 1,1 Md€.
  • Orange crée un conseil d'éthique de la Data et de l'IA.
  • Iliad lance Free Pro, son offre à destination des entreprises.
  • BioMérieux obtient le marquage CE du test TB IGRA pour la tuberculose sur VIDAS.
  • S&P relève la perspective de la note "BB" de Fnac Darty à "stable".
  • Gaussin présente sa nouvelle solution hydrogène et 100% autonome équipée d’un bras robotisé pour l’automatisation des centres logistiques.
  • Tour Eiffel annonce la prise à bail de 1 351 m² au sein de son immeuble Odyssée à Guyancourt.
  • Guerbet annonce des résultats positifs dans deux études de phase III avec Gadopiclenol.
  • Novacyt lance un test marqué CE pour détecter plusieurs variants de la COVID-19.
  • Europcar prévoit de nouvelles ouvertures de franchisés dans les destinations phares.
  • Europlasma signe un accord avec Enzymov via une filiale minoritaire.
  • L'assemblée générale de Stentys décide la dissolution anticipée de la société, avec un boni de liquidation à affiner mais de l'ordre de 0,055 EUR l'action.
  • Predilife élargit son offre de prédiction à la cardiologie.
  • Orapi dévoile son plan stratégique 2021/2025.
  • Valneva, CBo Territoria, La Française de l'Energie, SMCP, Memscap, Adomos, HighCo, Groupe Crit, Energisme, Graines Voltz, Les Constructeurs du Bois et IT Link ont publié leurs comptes et/ou leurs prévisions.

Dans le monde

Annonces importantes

  • Les rumeurs de rachat de Discord par Microsoft pour environ 10 Mds$ tournent toujours.
  • AstraZeneca va revoir les données cliniques de son vaccin Covid-19 après les critiques d'une autorité indépendante aux Etats-Unis.
  • Toyota et Isuzu vont prendre des participations croisées.
  • Pony Ma, le fondateur de Tencent, aurait discuté ce mois-ci avec les autorités chinoises antitrust.
  • Intel veut accélérer la production de puces avec deux nouvelles usines, ce qui fait bondir le titre hors séance, en dépit d'ambitions de chiffre d'affaires plus modestes que prévu cette année.
  • GameStop perd 15% à Wall Street hors séance après ses résultats.
  • L'autorité espagnole de la concurrence a approuvé sous conditions l'acquisition de Bankia par CaixaBank.
  • RTL met en vente sa filiale belge, selon L'Echo.
  • Leonardo décale l'IPO de DRS à cause des conditions de marché.
  • Walt Disney décale encore la sortie de ses films.
  • com nomme Adam Selipsky à la tête d'AWS.
  • Westpac songe à scinder sa filiale néozélandaise.
  • Moody's réduit la notation crédit d'Exxon Mobil à "Aa2".
  • Didi préférerait New York à Hong Kong pour son IPO.
  • Nintendo va utiliser des puces NVIDIA plus rapides pour sa nouvelle Switch 2021.
  • Dufry émet 500 MCHF d'obligations 2026 pour refinancer une ligne 2023 et améliorer ses réserves.
  • Des rumeurs concordantes laissent penser que Robinhood aurait déposé son prospectus en vue d'une introduction en bourse.
  • Principaux résultats des sociétés. Tencent, Xiaomi, General Mills, E.ON, Terna, Auto1, Diploma, Softcat, Technogym, Total Gabon, Aubay, SMCP

Lectures


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Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
ADOMOS 0.23%0.2155 Cours en temps réel.-43.88%
AMPLIFON S.P.A. -2.47%44.98 Cours en différé.32.14%
ANTOFAGASTA PLC -0.14%1437.5 Cours en différé.-0.21%
ASTRAZENECA PLC 2.04%8845 Cours en différé.20.77%
AUBAY -0.19%52.1 Cours en temps réel.51.67%
AUSTRALIAN DOLLAR / EURO (AUD/EUR) -0.35%0.6192 Cours en différé.-1.34%
AUSTRALIAN DOLLAR / US DOLLAR (AUD/USD) -0.51%0.7258 Cours en différé.-5.16%
AUTO1 GROUP SE 2.59%32.54 Cours en différé.0.00%
AXA 0.53%23.505 Cours en temps réel.20.46%
BANKIA 2.65%1.784 Cours en clôture.23.12%
BHP GROUP -1.72%37.72 Cours en clôture.-11.10%
BIOMÉRIEUX -1.51%107.35 Cours en temps réel.-6.98%
BITCOIN - EURO 0.82%36770.79 Cours en temps réel.54.35%
BITCOIN - UNITED STATES DOLLAR 0.73%43083.15 Cours en temps réel.47.86%
BKW AG -1.15%103.6 Cours en différé.4.44%
BMW AG 0.30%81.59 Cours en différé.12.96%
BRENNTAG SE -1.08%82.34 Cours en différé.30.00%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) -0.22%1.1661 Cours en différé.4.45%
BRITISH POUND / US DOLLAR (GBP/USD) -0.37%1.36698 Cours en différé.0.34%
CAIXABANK, S.A. 0.34%2.649 Cours en différé.26.08%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) -0.04%0.674213 Cours en différé.4.53%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) -0.03%0.7895 Cours en différé.0.57%
CARREFOUR 1.17%15.54 Cours en temps réel.10.76%
CBO TERRITORIA 0.00%3.55 Cours en temps réel.-2.74%
COMMERZBANK AG 1.20%5.475 Cours en différé.3.97%
CREDIT SUISSE GROUP AG 0.92%9.194 Cours en différé.-19.35%
DELIVERY HERO SE -2.04%117.65 Cours en différé.-7.36%
DENMARK OMXC 20 -1.47%1800.283954 Cours en temps réel.22.87%
DEUTSCHE LUFTHANSA AG 0.52%6.233 Cours en différé.-19.24%
DIDI GLOBAL INC. -2.69%7.96 Cours en différé.0.00%
DIPLOMA PLC -2.19%3040 Cours en différé.38.69%
DUFRY AG 2.34%49.8 Cours en différé.-10.40%
E.ON SE -0.83%10.928 Cours en différé.20.56%
ENERGISME S.A. 0.28%3.54 Cours en temps réel.-40.40%
ENGIE -0.49%11.7 Cours en temps réel.-6.55%
ESSILORLUXOTTICA -2.45%169.46 Cours en temps réel.32.86%
EURO / US DOLLAR (EUR/USD) 0.02%1.172 Cours en différé.-3.88%
EUROPCAR MOBILITY GROUP -0.60%0.5 Cours en temps réel.19.29%
EUROPLASMA -3.40%0.386 Cours en temps réel.-82.78%
EXXON MOBIL CORPORATION 0.89%57.59 Cours en différé.39.71%
FERROVIAL, S.A. 1.42%25.68 Cours en différé.13.63%
FNAC DARTY -2.91%55.05 Cours en temps réel.4.46%
GAMESTOP CORP. -3.18%185.16 Cours en différé.882.80%
GAUSSIN S.A. 0.06%6.184 Cours en temps réel.-41.10%
GENERAL MILLS, INC. 0.43%60.54 Cours en différé.2.96%
GRAINES VOLTZ S.A. 1.65%123 Cours en temps réel.17.14%
GRANDVISION N.V. -0.18%28.35 Cours en temps réel.11.18%
GROUPE CRIT 0.14%69.3 Cours en temps réel.10.88%
GUERBET S.A. 5.45%43.5 Cours en temps réel.32.42%
HANG SENG -1.35%24155.4 Cours en temps réel.-11.29%
HELIOS TOWERS PLC -0.64%185 Cours en différé.20.92%
HIGHCON SYSTEMS LTD. 1.66%360.4 Cours en différé.-52.63%
HSBC HOLDINGS PLC -0.37%375.45 Cours en différé.-0.90%
ILIAD -0.11%182 Cours en temps réel.8.27%
INDIAN RUPEE / EURO (INR/EUR) 0.18%0.011559 Cours en différé.2.98%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) -0.01%0.013548 Cours en différé.-1.04%
INTEL CORPORATION 0.35%54.22 Cours en différé.8.83%
IT LINK 6.72%28.6 Cours en temps réel.126.09%
LA FRANÇAISE DE L'ENERGIE 0.50%20.3 Cours en temps réel.5.73%
LEONARDO S.P.A. -0.72%6.86 Cours en différé.16.07%
LONDON BRENT OIL 0.94%78.01 Cours en différé.49.38%
MEMSCAP -0.72%1.37 Cours en temps réel.12.76%
MICROSOFT CORPORATION -0.07%299.35 Cours en différé.34.59%
MORGAN STANLEY -0.62%102.91 Cours en différé.50.17%
MSCI ACWI - ALL COUNTRY WORLD -0.15%730.46 Cours en temps réel.13.20%
NASDAQ 100 0.09%15329.67821 Cours en temps réel.18.84%
NASDAQ COMP. -0.03%15047.699032 Cours en temps réel.16.79%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) -0.73%0.7012 Cours en différé.-1.60%
NIKKEI 225 2.06%30248.81 Cours en temps réel.10.22%
NINTENDO CO., LTD. 1.05%53800 Cours en clôture.-18.27%
NOKIA OYJ 0.08%4.805 Cours en différé.52.49%
NOVACYT 0.89%3.636 Cours en temps réel.-62.90%
NVIDIA CORPORATION -1.78%220.81 Cours en différé.69.14%
ORSTED A/S -1.37%904.4 Cours en différé.-27.27%
OUTOKUMPU OYJ -2.52%5.346 Cours en différé.66.02%
PSP SWISS PROPERTY AG 0.00%114.6 Cours en différé.-3.13%
ROBINHOOD MARKETS, INC. -2.24%44.91 Cours en différé.0.00%
S&P GSCI CORN INDEX -0.09%434.8813 Cours en différé.8.94%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX 0.69%405.4586 Cours en différé.51.42%
S&P GSCI GOLD INDEX -0.17%1019.854 Cours en différé.-7.57%
SALZGITTER AG -1.19%28.22 Cours en différé.30.05%
SMCP S.A 3.56%6.835 Cours en temps réel.37.41%
SOFTCAT PLC -1.19%2168 Cours en différé.57.79%
SOITEC -2.99%201.4 Cours en temps réel.26.43%
SONOVA HOLDING AG -2.91%373.3 Cours en différé.62.30%
SSAB AB -1.27%41.86 Cours en différé.42.87%
STOXX EUROPE 600 -0.90%463.29 Cours en différé.16.10%
STOXX EUROPE 600 NR -0.90%1040.15 Cours en différé.18.25%
SUEZ -0.05%19.695 Cours en temps réel.21.42%
SYMRISE AG -2.64%116.15 Cours en différé.7.15%
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING COMPANY LIMITED 1.70%598 Cours en clôture.12.83%
TEAMVIEWER AG 4.85%28.97 Cours en différé.-33.90%
TECHNOGYM S.P.A. 0.90%10.1 Cours en différé.9.31%
TENCENT HOLDINGS LIMITED -0.65%460.2 Cours en clôture.-18.40%
TERNA S.P.A. -3.11%6.412 Cours en différé.2.59%
TESLA, INC. 2.75%774.39 Cours en différé.9.74%
THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. -0.26%390.85 Cours en différé.48.21%
TOTAL GABON 1.51%134.5 Cours en temps réel.1.89%
TOYOTA INDUSTRIES CORPORATION 2.85%9750 Cours en clôture.19.05%
UNITEDHEALTH GROUP -0.23%407.08 Cours en différé.16.35%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) -0.02%0.853242 Cours en différé.4.04%
VALNEVA SE -5.92%13.18 Cours en temps réel.70.06%
VOLKSWAGEN AG 0.04%189.38 Cours en différé.24.25%
WALMART INC. 0.28%143.17 Cours en différé.-0.68%
WALT DISNEY COMPANY (THE) -0.14%176 Cours en différé.-2.86%
WH SMITH PLC 0.32%1710.5 Cours en différé.13.38%
WTI 0.93%73.961 Cours en différé.52.07%
XIAOMI CORPORATION -1.78%22.1 Cours en clôture.-33.43%
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--- - Il y a 6 mois arrow option
Je crois qu'en 20 ans, je n'ai jamais vu des professionnels et journalistes effrayés, préoccupés, déstablisés à ce point par des consolidations si ridicules. Hier j'ai lu un titre d'article en anglais qui disait, je cite : " Les marchés se crashent !". Nous étions à ce moment là sur une basse de 0,5 % ! Quand un marché retrace à peine alors qu'il prend 75 % sur un an, on est sur une minuscule consolidation. le S and P devrait normalement retracer sur ces 3500 points pour s'affirmer d'avantage dans son puissant bull market. Le cac 40 quant à lui est allé toucher ses plus hauts, il est normal aussi qu'il entre en correction avant de repartir et s'extraire de ses 20 ans de consolidation. Dézoomez vos graphiques et vous resterez zen et comprendrez qu'en fait, "rien à signaler", puissant bull market toujours en cours". Avez-vous regardé des graphiques d'indices actions dans les années 60 et 70 ? Vous verriez ce qu'est une vraie consolidation ! La volatilité, c'est sain ! La volatilité explique que régulièrement, des opérateurs entrent et sortent. C'est normal dans "un monde normal" et dans une vraie tendance de marché. Le problème comme je le dis à chaque reprise, c'est que de plus en plus d'intervenants sous-capitalisés enmpruntent la totalité des titres sur lesquels ils investissent avec des leviers entre 5 et 10, ce qui est mortel à la moindre correction significative. le bon côté de cette attitude, c'est qu'elle nourrit les vrais investisseurs intelligents en leur offrant ces merveilleuses entreprises à prix bradés quand les premiers sont en appel de marge !
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