Les fusions et acquisitions se sont succédé à un rythme record https://www.reuters.com/business/finance/pandemic-recovery-fuels-deal-craze-third-quarter-ma-breaks-all-records-2021-09-30 cette année, les entreprises cherchant à se remodeler au sortir de la pandémie en profitant d'un endettement bon marché et de cours boursiers élevés pour réaliser des combinaisons transformatrices.
Cependant, les panélistes qui se sont exprimés sur "Le grand jeu des fusions et acquisitions" ont prévenu que cet appétit féroce était entravé par une pression concertée des agences de réglementation américaines, qui utilisent tous les moyens nécessaires pour ralentir et tuer les transactions.
"Il n'y aura tout simplement pas de grandes transactions dans un avenir prévisible", a déclaré Robert Kindler, vice-président et responsable mondial des fusions et acquisitions chez Morgan Stanley, en soulignant que chaque transaction "fait l'objet d'un examen très attentif, et que les gens ne vont pas conclure de transactions lorsqu'il y a un problème du point de vue réglementaire".
Parmi les tactiques déployées par les régulateurs figurent des demandes d'information détaillées et d'autres blocages administratifs, a déclaré Scott Barshay, directeur du département des entreprises du cabinet d'avocats Paul Weiss.
Il a également noté l'annonce faite en octobre à l'adresse https://www.ftc.gov/news-events/press-releases/2021/10/ftc-restrict-future-acquisitions-firms-pursue-anticompetitive par la Federal Trade Commission, qui a déclaré qu'elle réappliquait la pratique consistant à obliger les entreprises à demander l'approbation de l'agence pour toutes les transactions de la prochaine décennie, en échange de l'autorisation d'une transaction existante.
L'administration Biden s'est inquiétée du fait que les transactions incontrôlées ont contribué à un manque de dynamisme dans des secteurs économiques clés et ont nui au choix des consommateurs. Une étude sur les réformes possibles du droit de la concurrence est actuellement en cours.
Il y a eu un effet paralysant, a déclaré M. Kindler, qui a prédit moins de dix transactions d'une valeur supérieure à 10 milliards de dollars en 2022 entre des sociétés cotées en bourse.
M. Barshay a noté que les sociétés de capital-investissement échapperaient probablement au même examen minutieux qu'une opération impliquant deux entités cotées, ce qui permettrait aux sociétés de rachat de continuer à faire de grosses acquisitions.
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