Nous soulignions hier comme, par exemple, racheter ses propres titres faisait parfaitement sens dans le cas de Société Bic. Vu la nature de son activité et le niveau de valorisation de son action, le choix s'impose de lui-même dans le cadre d'une gestion défensive.  

Parmi d'autres exemples vertueux, on pourrait entre autres citer les cas de eBay et de Texas Instruments.  

Concernant eBay, le prix de son action fait du surplace depuis cinq ans, tandis que son multiple de valorisation évolue à moins de dix fois les profits. Voici assurément des attributs inhabituels pour un acteur réputé du secteur de la technologie en Amérique du Nord.

Il est vrai que le vénérable site de e-commerce a depuis longtemps perdu sa couronne face à une concurrence foisonnante. Il s'est toutefois peu à peu repositionné non sans succès sur des catégories de niche et la publicité en ligne. 

Son chiffre d'affaires et son profit n'ont pas évolué en cinq ans. En revanche, son nombre d'actions en circulation a été presque divisé par deux, et sa dette nette ramenée à zéro, en large partie grâce à une série de produits exceptionnels liés à des cessions actifs et de changements de périmètre. 

Voici donc un développement spectaculaire : chiffre d'affaires et profits sont identiques sur cinq ans, mais la part de ces derniers qui revient à chaque actionnaire a doublé sur la période. 

Autre exemple vertueux avec Texas instruments. Le fabricant de semi-conducteurs a racheté la moitié de ses actions en circulation lui aussi, mais sur une période beaucoup plus longue et avec une discipline extrême, exploitant à son avantage chaque repli de valorisation.  

En conséquence, sur vingt ans, alors que son chiffre d'affaires n'évolue quasiment pas, son profit par action a été multiplié par six — comme sa capitalisation boursière du reste — tandis qu'en parallèle son dividende par action était multiplié par cinquante. 

On peinera à trouver un exemple plus probant d'entreprise arrivée à maturité qui parvient pourtant à créer autant de valeur pour ses actionnaires.