Alors que la Banque du Japon a réitéré son engagement en faveur d'une politique monétaire souple vendredi, affirmant sa position de colombe autonome dans un environnement mondial de hausse de l'inflation, le yen s'est rapproché de son plus bas niveau de 135,60 pour un dollar atteint cette semaine. Il est en baisse de 14 % par rapport au dollar américain cette année.
Les ménages se sont plaints de l'effet sur leur porte-monnaie. Près de la moitié des entreprises qui ont répondu à un sondage de Tokyo Shoko Research cette semaine ont déclaré que la baisse du yen aurait un impact négatif sur leurs activités. Seuls 3 % ont déclaré qu'il s'agirait d'une bonne chose.
Pourtant, les prévisions de nombreuses entreprises pour l'année fiscale en cours sont basées sur l'hypothèse que la monnaie sera plus forte de 15 à 20 yens par rapport au dollar américain que les niveaux actuels. Cela signifie que celles qui ont beaucoup d'activités à l'étranger et une dette en dollars plus faible devraient obtenir une augmentation de leurs revenus simplement en atteignant leurs objectifs actuels.
Pour Takeda Pharmaceutical Co, le plus grand fabricant de médicaments du Japon, un yen plus faible aide car 80 % de ses ventes se font à l'étranger, a déclaré le directeur financier Costa Saroukos. Takeda avait fait ses projections sur la base d'un yen à 119 par dollar. "En supposant que les taux de change restent là où ils étaient en avril et mai, avec un dollar à environ 130 yens, nous aurons un pourcentage de hausse élevé à un chiffre par rapport à ce que nous avons donné dans nos prévisions de revenus et de bénéfices", a déclaré Saroukos cette semaine.
Toyota Motor Corp, Panasonic Corp et Nintendo Co se sont également montrés prudents, prévoyant que le yen sera à 115 par rapport au dollar d'ici mars 2023. Sony Group Corp a l'une des projections de yen les plus faibles, 123 par dollar - mais c'est encore loin des niveaux actuels, qui n'ont pas été vus depuis 1998.
Nintendo, fabricant de jeux vidéo basé à Kyoto, a publié ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année le mois dernier, en supposant que le dollar par rapport au yen serait à 115 d'ici mars 2023, la fin de son année fiscale. Le président Shuntaro Furakawa avait alors déclaré aux investisseurs qu'un écart d'un yen par rapport à ce taux entraînerait une hausse de 6,3 milliards de yens (47 millions de dollars) des revenus aux États-Unis seulement si les ventes étaient stables.
Fujio Mitarai, président du fabricant d'appareils photo Canon, a déclaré que la baisse de la valeur de la devise pourrait être "un très gros plus" pour l'entreprise. Il a fait ce commentaire après que Canon ait publié des prévisions basées sur un taux attendu de 120 yens par dollar.
Mais M. Mitarai a averti que cela dépendrait de la possibilité d'éviter des augmentations extrêmes des prix des composants ou des ralentissements de la production. Il a cité des risques de baisse qui "évoluent violemment et sont difficiles à prévoir".
Certaines entreprises japonaises qui pourraient bénéficier du taux de change voient des complications qui limitent la hausse.
Koji Shibata, PDG de la compagnie aérienne ANA Holdings Inc, a déclaré le 28 avril que la faiblesse du yen était "une grande opportunité pour les visiteurs du Japon" mais a qualifié de "gaspillage" les limites actuelles imposées aux arrivées d'étrangers.
BÉNÉFICES MIXTES
Nintendo réalise la majeure partie de ses bénéfices grâce à des logiciels à forte marge, ce qui lui permet de profiter des ventes à l'étranger réalisées dans des devises comparativement plus fortes.
Mais d'autres entreprises japonaises, qui dépendent de leur propre fabrication, doivent faire face à une réduction du pouvoir d'achat pour les composants et les matériaux en raison de la faiblesse du yen.
Et après des années de renforcement de la production et des chaînes d'approvisionnement à l'étranger, de nombreux fabricants voient maintenant moins d'avantages à une monnaie plus faible qu'il y a quelques années.
L'opérateur de restaurants de sushi à tapis roulant Sushiro a déclaré le mois dernier que ses assiettes emblématiques à 100 yens prendraient fin en octobre après près de 40 ans, victime de la faiblesse du yen et de l'augmentation des coûts de production. Asahi Group Holdings a déclaré en avril qu'il augmenterait le prix de sa bière en boîte Super Dry, leader du marché, pour la première fois en 14 ans. Ses concurrents Kirin Holdings Co, Suntory Beverage & Food Ltd, et Sapporo Holdings Inc ont fait de même en annonçant des hausses de prix. Le chercheur Teikoku Databank a déclaré ce mois-ci que les prix de plus de 10 000 articles alimentaires au Japon augmenteraient en 2022. "Nous importons beaucoup, donc l'impact de l'affaiblissement du yen est important", a déclaré le mois dernier Toru Sakamoto, directeur général du producteur de fruits de mer Maruha Nichiro Corp. "Les coûts augmentent en raison d'une pénurie de conteneurs et de la hausse des prix du carburant. Nous faisons tout pour réduire les coûts de production, mais à ce stade, nous n'avons pas d'autre choix que de le répercuter sur nos prix."
Tadashi Yanai, la personne la plus riche du Japon et PDG de la société mère d'Uniqlo, Fast Retailing Co, estime qu'il n'y a "absolument aucun mérite" à un yen plus faible.
"Le Japon a pour activité d'importer des matières premières du monde entier, de les transformer, d'y ajouter de la valeur et de les vendre", a-t-il déclaré en avril. "Dans ce contexte, il n'y a aucun avantage si la valeur de la monnaie d'un pays s'affaiblit."
Takeshi Hashimoto, PDG du géant du transport Mitsui OSK Lines, a déclaré en avril que les bénéfices de son entreprise augmentaient en raison de la faiblesse du yen.
"Cependant, j'ai le sentiment que ce n'est pas notre véritable force, et je ne pense pas que nous devions être heureux ou tristes que les bénéfices augmentent ou diminuent à cause de cela."
