Les indices boursiers corrigent assez lourdement ce mardi, dans une sorte de remake de la séance de vendredi, et cela fait 2,5% de perdus en 2 séances (celle de lundi ne comptait pas, les US étant fermés).

Une preuve d'aversion au risque qui aurait dû soutenir les Bunds, les dettes 'coeur' du nord de l'Europe.

Mais il n'est est rien et c'est au contraire de l'appétit pour le risque qui se matérialise avec une nette détente des BTP italiens avec -16Pts de base à 3,025% (sur l'espoir que Salvini/Di Maio proposent un budget de compromis qui ne révulse pas Bruxelles et le BCE).

Les 'bonos' espagnols se détendent de -2,5Pts à 1,465% et le '10 ans' de -2,3Pts à 1,885%.
Les Bunds se dégradent symétriquement de +2,5Pts à 0,36%, les 'Gilts' britanniques de +2,3% à 1,429% et nos OAT sont à la croisée des chemins et restent parfaitement inchangées à 0,695%.

Aux Etats Unis, les T-Bonds se tendent de +5Pts à 2,904% et creusent un peu l'écart par rapport au '2 ans' qui prend +3Pts à 2,659%.
Le '30 ans' affiche +6Pts à 3,069% et se retrouve +41Pts au-delà du '2 ans' contre 35Pts fin août.

Cette tension semble assez logique après parution de l'indice ISM manufacturier aux États-Unis: il effectue un bond inespéré de +3,2Pts à 61,3 au mois d'août (contre 57,3 anticipé) et réalise son meilleur score depuis mai 2004 (avec 18 secteurs industriels, sur 16 en expansion).

Paradoxalement, le rapport IHS Markit sur ce même secteur manufacturier américain (PMI) ressort en nette baisse, de 55,3 vers 54,7, et c'est le plus mauvais score depuis novembre 2017: une même réalité, 2 visions statistiques inconciliables !

Les prix à la production industrielle ont augmenté de 0,4% dans la zone euro et de 0,3% dans l'UE en juillet 2018 par rapport à juin, selon les estimations d'Eurostat, après des hausses respectives de 0,4% et de 0,5% le mois précédent.

Dans la zone euro, la progression de juillet est due essentiellement à une augmentation des prix de 1,1% dans le secteur de l'énergie. Les prix dans l'ensemble de l'industrie à l'exclusion de ce secteur n'ont augmenté que de 0,1%.



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