Séance indécise sur les marchés obligataires et qui se solde par des variations symboliques et le constat d'une absence de tendance en intraday.
Cependant, depuis le 14 mars, la décrue des taux ne s'est jamais démentie (3 semaines de baisse des rendements) et les Bunds ont bien failli aligner une 9ème séance consécutive de détente, inscrivant un plancher de 0,231% (meilleur score depuis le 1er mars) avant d'en terminer inchangés à 0,258%.

Les OAT terminent également à l'équilibre -mais dans le vert- à 0,928% contre 0,93% la veille, idem pour les 'gilts' britanniques à 1,095%.

Les 'bonos' espagnols et les BTP italiens se dégradent insensiblement avec des rendements respectifs en hausse de +1 et +1,5Pt de base à 1,627% et 2,278%.
Les bons du Trésor s'étaient paradoxalement détendus en matinée, après la parution de bons chiffres concernant la zone Euro: l'indice PMI final composite de l'activité globale s'est établi à 56,4 points, soit un petit peu moins que l'estimation flash (56,7), dont la confirmation était attendue par le consensus.
En France, l'indice PMI de 'services' grimpe à 57,5 en mars.

Outre Atlantique, aucun mouvement notable ne se dessine (T-Bonds en repli et rendement de 2,365% contre 2,35% mardi) après la publication d'un bon rapport ADP sur l'emploi: l'enquête mensuelle a dénombré +263.000 créations de poste dans le secteur privé en mars, contre 245.000 le mois précédent (chiffre révisé de 298.000) alors que les économistes anticipaient un score voisin de 175.000 (c'est de bon augure à 48H du rapport sur l'emploi américain vendredi).

En revanche, déception sur l'ISM des services (ressorti à 55,2 contre 57,2) ainsi qu'avec les stocks de pétrole américains fin mars (+1,6 million de barils) d'après les données de l'AIE (l'Agence américaine d'information sur l'énergie).

La rencontre entre Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping cristallise également les attentes alors que les échanges par médias interposés n'avaient pas été très bons depuis l'élection du nouveau Président américain', analysent les équipes de Saxo Banque.

Enfin, la FED perd un de ses piliers avec la démission surprise et avec 'effet immédiat' de Jeffrey Lacker (un des membres du 'board' considéré comme 'faucon') suite aux conclusions d'une vieille enquête datant de 2012 concernant la divulgation (involontaire) d'un passage confidentiel des délibérations de la FED... qui publiera ce soir le résumé de celles qui se sont tenues le 15 mars dernier lors de la dernière réunion, conclue par une hausse de 25Pts de base.


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