Les propos de Peter Praet et Jens Weidmann (Buba) continuent de provoquer des remous, et surtout un renchérissement des taux longs.
La dégradation était encore sévère en matinée (+6Pts de base en moyenne à travers l'Europe) mais ça s'est heureusement bien calmé un fil des heures (les statistiques européennes n'étant pas bonnes) de telle sorte que nos OAT n'affichent plus que +1Pt à 0,81%, tout comme les 'gilts' britanniques à 1,385% et les Bunds sont quasi stables à 0,4700 (+0,8Pt).

Plus au Sud, nouveau grand écart entre les 'bonos' espagnols (-4,5Pts de base à 1,454% et les BTP italiens à 10 ans qui subissent une remontée de +12,3Pts à 3,054% et le '2 ans' flambe littéralement de +25Pts à 1,56%, soit plus qu'un doublement depuis jeudi dernier (0,65% au plus bas).
Les marchés envoient des 'signaux' au gouvernement italien visant à le dissuader de mettre en oeuvre des mesures qui creuseraient les déficits.

Côté statistiques, les signaux de ralentissement se multiplient en Europe:
les commandes à l'industrie allemande ont chuté de 2,5% en avril 2018 par rapport au mois précédent, selon les données ajustées de variations saisonnières et calendaires de Destatis, l'office fédéral de statistiques.

Une douche froide, puisque les économistes anticipaient en moyenne une progression de 0,6%, après -1,1% en mars (révisé de -0,9%).

Par ailleurs, au cours du premier trimestre 2018, le PIB de la zone Euro, corrigé des variations saisonnières a progressé de seulement 0,4%, contre +0,7% au 4ème trimestre 2017.
Sur 12 mois, le rythme de la croissance ralentit à +2,5% contre +2,8%.

Enfin, le déficit commercial français s'est stabilisé à -5MdsE en avril, selon les données cvs-cjo de l'administration des douanes, la hausse des exportations (+3%) étant contrebalancée par celle des importations (+2,5%).

Aux Etats Unis, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage ressortent en léger repli de -1.000 à 222.000: chiffre sans réel impact... mais les T-Bonds se détendent de -3Pts à 2,945%.
Le 'spread' avec les Bunds se contracte à +247Pts de base, ce qui peut expliquer en partie -mais en partie seulement- la remontée de l'euro vers 1,1840 face au Dollar depuis 48H.


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