Biais légèrement haussier au Nord, détente plus substantielle au Sud, consolidation au Royaume... voilà une petite synthèse de cette séance marquée par la publication de nombreuses statistiques de part et d'autre de l'Atlantique.
Ce sont probablement davantage les propos de Jerome Powell devant le Sénat (témoignage bi-annuel) que les 'stats' américaines qui ont réchauffé l'ambiance sur les T-Bonds, qui bénéficient d'une embellie de 3Pts de base à 2,643%.
Le patron de la FED a prononcé la phrase qui réconforte: 'la patience s'impose sur le front des taux alors que l'économie émet des signaux contradictoires'.

Les T-Bons auraient eu de bonnes raisons de consolider suite au puissant rebond de l'indice de confiance des consommateurs US en février, de 121,7 vers 131,4 (contre un consensus à 123,5), suite à la levée (définitive) du 'shutdown'.

Un peu moins flamboyant, l'indice mensuel des mises en chantier de maisons neuves de décembre a chuté de 11% (au plus bas depuis septembre 2016) mais le rebond de 0,3% des permis de construire pourrait signifier que l'activité a atteint un plancher fin 2018 (gros ralentissement dans le compartiment de la construction de logements collectifs).

Sur l'ensemble de l'année 2018, le bilan sectoriel reste positif: la construction a progressé de +4%, à 1,25 million d'unités.

Côté Europe, la confiance des ménages dans la situation économique en France augmente de nouveau en février, au vu de l'indicateur synthétique de l'Insee qui gagne trois points à 95.
Il demeure toutefois au-dessous de sa moyenne de longue période (100).

Nos OAT se 'détendent' de 0,1 point à 0,526% (autrement dit, statu quo intégrale), les Bunds se retendent de +1Pt à 0,118%.

Journée beaucoup plus positive pour les BTP italiens avec -4Pts à 2,723% et hausse plus timide des 'Bonos' (-1,6Pt de rendement à 1,6Pt à 1,1500%).

Alors que la perspective d'un revote sur le 'Brexit' n'est plus formellement écartée par le 'Labour' (formation rivale de Th.May qui envisage de son côté un report de la date du Brexit), le jeu politique se complique encore outre-Manche: les Gilts se dégradent de +3Pts de base à 1,206%.


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