Belle journée sur les marché obligataires (et c'est tout aussi souriant sur les actions) avec des taux qui se détendent nettement: pour résumer cette première séance du mois d'août, tout monte, aussi bien ce qui est adverse au risque que ce qui s'en nourrit !

Les T-Bonds US connaissent une embellie de -3Pts à 2,2650% suite à la publication d'une cascade de chiffres allant de médiocres à décevants : cela a commencé à 14H30 avec des dépenses des ménages US qui stagnent (+0,1%) et des revenus qui ressortent inchangés au lieu d'une hausse de +0,4% anticipée.

Pas mieux du côté de l'inflation avec un indice PCE à +1,4% en rythme annuel (+1,5% hors énergie) qui ne donne pas le sentiment de pouvoir s'engager sur la trajectoire des 2%.
Le pire restait à venir avec l'ISM manufacturier qui décroche de -1,5Pts à 56,3 tandis que la composante inflation fait un bond de +7Pts à 62.

L'avenir semblerait un peu moins sombre d'après les calculs de Markit: le PMI manufacturier US affiche une légère progression à 53,3 contre 53,2 en juin.

Les opérateurs avaient déjà du grain à moudre ce matin avec une déferlante de 'stats' en Europe (c'était la journée des 'PMI'): l'estimation rapide du PIB de l'eurozone au deuxième trimestre ressort en hausse de +0,6%.

Le PMI manufacturier dans l'Eurozone ressort en légère baisse à 56,6 (56,8) avec une surprise du côté du PMI de l'Allemagne qui chute à à 58,1 contre 59,6.
La France s'en sort mieux avec 54,9 contre 54,8 et le Royaume Uni se distingue avec une hausse de 54,6 vers 55,1.
A noter également une hausse de +10,9% des ventes d'auto en juillet dans l'Eurozone.
Alors que les chiffres ci-dessus semblent mitigés, les OAT se détendent spectaculairement de -5Pts, de 0,8030% vers 0,7520%, les Bunds de -4,8Pts à 0,491%.
Même embellie sur les dettes du Sud de l'Europe avec des 'bonos' espagnols affichant -6,3Pts à 1,428%, les BTP italiens décalent de presque -9Pts à 2.008 contre 2,092.
Le '10 ans' irlandais suit la même trajectoire que les OAT avec -6Pts à 0,791%.
Les 'Gilts' britanniques se montrent plus timides avec -1,5Pts de base à 1,213%.

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