Après l’Autriche, prenons la direction du soleil pour nous rendre en Grèce. Grâce au stock screener, j’ai sélectionné, parmi 167 sociétés hellènes, trois valeurs en croissance et rentables. 

OPAP : la Grecque des jeux 

OPAP, pour Greek Organisation of Football Prognostics S.A, est le leader grec des jeux de hasard et d’argent. L’entreprise, anciennement publique, a été privatisée en août 2013, au cœur de la crise économique  du pays : le gouvernement a cédé ses 33% de participation au fonds d'investissement Emma Delta, dans le cadre du programme de privatisations réclamé par les créanciers internationaux pour réduire le déficit budgétaire du pays. 

La société exploite plusieurs marques : Lotto, Proto, Propo, Propo-Goal, Joker, Pame Stihima, Super 3, Extra 5 et Kino. 46% de son chiffre d’affaires sont issus des activités de loterie et 30% des paris sportifs (football, basketball, Formule 1, etc). 

Les revenus du groupe devraient retrouver des niveaux pré-pandémiques dès cette année (chiffre d’affaires 2020 : 1.13 md d’euros, attendu à 1,54 md pour 2021, et 1,93 md pour 2022). Ses marges sont copieuses (18.2% pour 2020, attendues à 18.5% pour 2021 et 19.3% pour 2022). L’endettement de la société devrait aussi marquer une nette amélioration cette année (372 millions d’euros contre 587 en 2020). 

Hellenic Exchanges-Athens Stock Exchange S.A. : l’Euronext hellène 

L’Hellenic Exchanges-Athens Stock Exchange, ou plus simplement ASE, ATHEX ou Bourse d’Athènes, est l'opérateur boursier grec. La société exploite les marchés des actions, obligations et dérivés, le marché alternatif, orchestre la compensation et le règlement des transactions. 

Le groupe a signé 30.7 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2020, attendu à 37 millions pour 2021. La marge nette a été affectée par la crise sanitaire (18,2% en 2019, 12,6% en 2020), mais devrait afficher un redressement remarquable cette année (20,9% attendus pour 2021, et 24,3% pour 2022). La société dispose d’une trésorerie abondante, ce qui lui confère une grande capacité d’investissement. 

Mytilineos S.A : Un multicarte à Athènes

Mytilineos est un des principaux groupes industriels grecs. Actif dans la production et distribution de gaz (44% des revenus), de métaux (26%) dans l’ingénierie et la construction (de véhicules militaires, de structures métalliques, de centrales électriques ou encore de stations hydroélectriques), le groupe réalise la majeure partie de son activité en Grèce. 

En forte croissance, le groupe a presque doublé sa capitalisation boursière en 3 ans, passant de 1,04 md en 2018, à 2.07 md en 2021. Sur la même période, l’évolution du chiffre d’affaires suit la même tendance : 1,53 md en 2018, contre 1.89 md en 2020, attendu à 2.4 md pour 2021. Le PER du groupe, de 13.1 en 2020, devrait se normaliser dans les années à venir pour se rapprocher de ses anciens niveaux (autour des 8), très abordable par rapport à ses homologues. 

Source: Zonebourse