Les marchés actions ont à nouveau progressé cette semaine (MSCI World en hausse de +1.89%, S&P500 : +1.79%, MSCI EMU : +2.15%, Nikkei : +2.39%, Shangai Composite : +3.93%) après que les chinois et les américains aient confirmé la reprise de leurs négociations début octobre bien que Trump n’ait montré aucun signe de faiblesse. Simultanément, Carrie Lam, la responsable de l’exécutif hong-kongais, annonçait le retrait du projet de loi sur les extraditions qui avait déclenché les manifestations monstres depuis 3 mois.
Les acteurs de marché ont préféré retenir les perspectives de désescalade dans la guerre commerciale et l’assouplissement attendu des banques centrales, semblant prêté moins d’attention aux données macros publiées mardi, qui montraient pourtant un panorama peu réjouissant sur le secteur manufacturier américain (ISM tombant à 49.1 en août, contre 51.2 en Juillet). Pour ne rien arranger, les exportations chinoises baissaient de 1%, alors que le consensus envisageait une croissance de 2%, et les importations continuaient à flancher (-5.6%), laissant ainsi entrevoir une décélération de la deuxième économie mondiale, même si, a contrario, le secteur des services poursuivait son expansion.
Comme c’était déjà le cas la semaine précédente, tous les secteurs S&P étaient en hausse. Les meilleurs furent l’énergie (+2.64% dans le sillage des prix du pétrole brut : WTI progressant de +2.58%), les biens de consommation discrétionnaire (+2.61%), et les technologies de l’information (+2.41%). Les services d’utilité publique (+0.35%) et la santé (+0.67%) fermaient la marche.
A l’opposé, les rendements des emprunts d’Etat remontaient un peu, le 10 ans américain reprenant 5 points de base sur la semaine à 1.55% (à comparer au plus bas de trois ans atteint en milieu de semaine passée : 1.44%). Le Bund allemand de même maturité empruntait la même pente en finissant à -0.64%, soit 6 points de base de mieux que la semaine dernière.
Par contraste, il faut souligner le fort rebond de la dette émergente (+1.41% en devises locales), qui a ainsi mis un terme à trois semaines continues de perte.
Enfin, à l’instar des autres actifs de réserve, l’or est retombé à $1 509 l’once (-0.92% sur 5 jours).
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